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商業車險綜合改革，即將滿一年。

這一車險的重要改革，被認為是財險業的重要拐點。一位財險公司高管如是總結：這是大公司的分水嶺，中小公司的生死線。

近日有媒體報道稱，7月車險出現了行業性虧損。這是比上半年的行業表現更加冷酷的現實。當然，7月份的表現也許還不是最糟的。

“如今已到了車險改革的關鍵時刻，目前的改革遠沒有到位，現在改革的步伐非但不能退，還應該繼續加大力度向前走。”一位資深從業者表示。

朝前走，舉步維艱；向后退，將全盤皆輸。或許正如一些從業者所言，國內財險業，已到了生死關頭。

其實，如果對比2020年財險全行業由盈轉虧、綜合成本率高達100.90%的情形，今年上半年整個財險業的綜合成本率正在平穩下行，財務數據已不算糟糕，但是車險的頹勢已掩蓋不住，即便在財險舉足輕重的“老三家”，車險保費也均悉數出現負增長。

至少去年的時候，車險尚能維持正增長，雖然只有微弱的0.69%增幅。今年上半年，已經直接呈現負增長，且“老三家”的車險保費降幅甚至達6%以上。

在車險的困局之下，各大險企今年以來進一步發力非車險。其中，財險業老大人保財險的非車險保費收入規模，首次超過了車險保費，堪稱具有標志性的一幕。

今年的車險會觸底反彈嗎？非車險是轉型的權益之計嗎？

早在2020年一季度，財險業的車險保費收入就已出現負增長。只是，那場突如其來的新冠肺炎疫情，暫時延緩了車險的悲情。在那段封閉的日子里，人們閉門不出，自然也沒法開車，車險賠付率因之下降，上半年甚至出現承保利潤大增情形。

沙市蜃樓般的虛假繁榮，并不可長久維系。

2020年9月，商業車險綜改開啟以后，隨著車均保費的下降，車險保費總規模開始直線下降。到2020年底，全行業的車險保費僅增長0.69%，已低于財險的總體增長率。車險在財險保費中的占比，也從保持多年的七成，降到六成，同比下降了2.21個百分點。

在這樣的底色下，今年上半年車險保費繼續下降，便在行業的意料之中。

根據銀保監會發布的數據，截至上半年，財險業原保費收入7343億元，同比微增1.75%。其中，車險保費收入3744億元，同比下降了8.28%。整體車均保費較改革前下降17%，綜合賠付率則上升了15個百分點。

從五家上市險企來看，除了平安產險以外，其他幾家的總保費收入都呈同比增長，其中，太平財險和眾安保險的增速為兩位數，分別為12.9%和45.4%。

但在車險保費的表現上，五家公司則步調一致，全部為負增長，區別只在于降幅的大小。其中，人保財險實現車險保費1207.55億元，同比下降7.8%；平安產險實現車險保費收入約890.15億元，太保產險實現車險保費446.42億元，同比降幅皆為6.9%。而眾安保險的車險降幅則達兩位數，為17.4%。

五家險企賠付率的表現則各有不同。人保財險的賠付率同比增加71.7%，太平財險和太保產險的增速皆為兩位數，平安產險的賠付率增幅則為6.9%。不過，眾安保險的賠付率不升反降，降幅為7.2%。

從費用率上來看，五家上市險企的費用率皆同比下降，其中，人保財險的費用率下降32%，太保產險下降11.9%，平安產險下降9.1%。當然，費用率的下降來自兩方面，一是車險定價下降，尤其是事故率低、維修費用低的車型降價很明顯。二是渠道費用減少。

從消費者角度來說，降費有利于維護保險消費者的權益，增強對保險服務的獲得感。但對行業來說，則意味著，留給中小公司的費用優勢更小了，和大公司之間的手續費差價已從上百元壓縮到幾十塊，發展空間更小了。

車險是“管理出效益”的業務，多一些管理動作，就能擠出很多水分。車險綜改后，幾家保險公司的經營模式已發生了一些變化，在費用優化和管理精細化上做了一些探索。

從上半年的情況來看，人保財險的車險業務采用以價值為導向的市場策略，傾向于低賠付率的家車險，該類車型的承保數量同比增加長12.9%，占總承保數量的比例升至80.6%，其保費占比同比升至33.1%。與此同時，嚴控營運車貨車的綜合成本率。

太保產險和平安產險則在新能源車險的“新賽道”上發力。太保產險董事長顧越在中報發布會上透露，該公司的新能源車險保費占比，高出行業平均水平。

在渠道建設上，人保財險則提出強化直銷團隊和車商團隊建設，以求提升渠道效能。平安產險則借助于“平安好車主”APP，上半年累計綁車車輛突破8900萬，注冊用戶數突破1.39億人。

不過，也有一些業內人士指出，雖然上半年車險保費下降，賠付率有所下降，但費用率的下降還沒有完全到位，費用率的下降幅度尚不及賠付率上升的幅度，“擠水分”的空間還不小。

比如，太保產險上半年的綜合賠付率為72.7%，同比上升13.1個百分點，綜合費用率26.3%，同比則下降11.9個百分點，其中，車險手續費和傭金壓降明顯。不過，整體上，其車險綜合成本率99%，同比仍上升1.2個百分點。

只是，問題在于，如果保費仍然持續負增長，縱觀財險公司，哪怕是財大氣粗的“老三家”，又能堅持多久？

上半年已經很難，下半年的日子也許更不好過。有兩道門檻需要跨越：一道是河南水災賠付。從各公司披露的信息來看，車險占了賠付的大頭。保守估計，河南的車險賠付至少也要在30億元以上。另一道則是，隨著商車綜改實施后的當年有效新保單的占比逐季提升，賠付率的壓力會有所增加。中泰證券報告認為，這是市場對車險業務的最大擔心，賠付率的增長會壓制車險的承保利潤表現。

從7月的情況來看，行業平均的車險綜合成本率已達100.93%，其中，河南的車險綜合成本率高達125.84％，賠付率為100.26％。

據諸分析師以及業界人士預測，車險的效益具有一定的滯后性。年底之前，綜合成本率都將是持續走高的狀態，而保費增長的壓力，可能要到2022年才有所緩解。因此，有財險業人士建議，車險綜改還需要更進一步，比如取消各地仍在執行的最大折扣率管理，取消行業費率的“地板價”限制，進一步放開價格，壓縮銷售費用、擠出理賠水分等。

相比上半年，其實下半年保險公司的壓力更大。畢竟，年底要沖規模，要努力達成全年的任務指標。而這通常也是市場最急躁的時刻。如果沒有足夠的市場定力，可能又會回到改革前用價格戰保市場的狀態。

車險改革如水行舟，不進則退。前路艱難，唯有砥礪前行。

近五年來，財險公司的非車險占比逐步提升，成為財險公司培育的新的增長點。今年上半年的情況尤其如此。

不過，如果與去年的情況對比，險企們在非車險上的著力點各有不同。2020年的非車險保費規模雖然激增，但效益表現卻不如人意，綜合成本率達104.48%，干成了一樁虧本的買賣。

2020年全行業非車險的承保虧損高達188億元，而虧損主要來自一度作為非車險的主力軍的信用保證險。

2020年業界的一個重磅新聞是人保財險信用保證保險巨虧。人保財險在2020年上半年的51.04億元信用保證保險巨虧，在一年后變成了扭虧為盈，實現2.04億元盈利。雖然目前仍有300億元的融資性信用保證保險敞口有待消化，但整體來說，人保財險信用保證保險最難的時候已經過去。

上半年平安財險收縮了保證險業務，使得該險種的綜合成本率從去年同期的125.6%降到88.2%，成為其承保利潤大幅提升的關鍵，從去年上半年的承保虧損34.76億元轉為實現承保利潤18.59億元。同時，平安產險轉而發力責任險，已成為僅次于車險的第二大險種。上半年該險種的原保險保費收入同比增長38.3%，綜合成本率控制在99.5%。

除了信用保證保險扭虧為盈，大大改善了非車險的利潤。但若要從保費上來說，則非車險的保費，主要靠健康險的拉升。2021年，健康險已迅速成為財險公司僅次于車險的第二大險種。尤其是，在各地開花的“惠民?！钡某斜９纠铮旊U公司的熱情似乎比壽險公司還高。

不過，“老三家”對于健康險的態度各有不同。健康險權益不在平安產險的前五大險種之列，人保財險則發力于政策類健康險（比如大病保險、長期護理保險）和個人健康險。太保產險積極推進醫保類、扶貧類及城市定制型普惠醫療等健康險創新項目，上半年健康險收入82.13億元，同比增長70.1%，已成為非車險的首席險種。

不過，健康險的高賠付率，一直是該業務的命門，多年來一直難以擺脫賠本賺吆喝的命運。上半年也不例外，太保產險的健康險是其前五大非車險險種中唯一承保虧損的。人保財險的健意險（在報表中與意外險合并計算）的綜合成本率已超過100%。

那么，靠健康險來拉動非車險的保費規模，是飲鴆止渴還是權宜之計？

雖然上半年非車險效益比上年同期有所改觀，尤其是，信用保證保險具有很強的順周期性，其效益的改善，更取決于與宏觀形勢和經濟環境乃至信貸政策的變化。因此，下半年其表現仍存變數。

除了以上險種，太保產險和人保財險還有一個發力點：農險。上半年這兩家公司的農險增速皆達兩位數，而人保財險的農險盈利情況更勝一籌。但是，從農作物的生長周期來看，在下半年的收割期往往受到自然災害的影響。尤其是在今年雨水過多、地震不斷、氣候異常的情況下，對農險的賠付情況會產生不小的影響。

如此，靠非車險能夠彌補車險的乏力嗎？

至少有人不這么看。一些業內人士指出，不能寄希望于通過非車險的效益來抵銷車險的負債。至少從目前來看，非車險幾大險種中，還沒有哪個險種可以實現保費與效益的雙豐收。何況，從費用支持上，一些公司出現了“蹺蹺板”效應，壓縮車險的費用支持的同時，加大了向非車險費用的傾斜，而這部分費用更多地流到了健康險上。

這種費用傾斜制度，能長此以往嗎？險企的非車險轉型之路，任重道遠。

相比保費收入的表現，上市險企們的凈利潤指標，可以用亮眼來形容?！袄先摇钡膬衾麧櫷仍鲩L近61億，遠超過行業增長的49億元。

不過，資產端和負債端，對于利潤的貢獻還未達到持續的平衡。人保財險上半年的承保利潤增長了2.4%，平安產險的增幅高達117.4%。連眾安保險也在上半年首次實現承保盈利，從上年同期的承保虧損2.63億元，轉為承保盈利0.49億元。不過，太保產險的承保利潤卻出現負增長56%的情況。

細析各家上市險企的利潤來源，大幅增長的投資收益成為利潤的主要貢獻者。比如，太保產險的投資收益同比增長23.5%，人保財險的總投資收益同比增長37.8%，適時把握了市場操作機會。太平產險上半年凈投資收益同比增長24.7%，一個主要原因在于抓住資本市場波段操作的機會，兌現了浮盈。而平安產險的投資收益表現卻表現為1.1%的負增長，與其承保利潤的巨幅增長形成鮮明對比。

中泰證券報告認為，市場對車險業務的最大擔心在于，下半年車險的賠付率的壓力會有所增加，從而壓制商業車險的承保利潤表現。亦有分析師指出，從目前的情況來看，車險綜合改革對綜合成本率的影響大于預期。

車險綜合改革即將迎來一周年。在后綜改時代，車險能否發生蝶變？非車險能否豹變？現在，我們仍在拭目以待。 

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