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險資再被高層重視。今年以來，監管層已經就提高保險公司權益類資產監管比例的事宜提出了四次表態。

最近一次表態是在10月21日，證監會召開社保基金和保險機構座談會，會上指出要全面深化資本市場改革，推動放寬中長期資金入市比例和范圍，保險資金有望持續增加入市。

有業內人士稱，目前許多保險機構權益投資比例已逼近30%的上限，保險資金增持A股是必然趨勢，預計提高到40%是監管的第一步目標，將為A股市場帶來7000億-8000億元的增量資金。

在中美貿易摩擦不斷反復、經濟增長下行壓力持續加大的情況下，各種投資風險都在增加。面對當前復雜多變的國內外經濟金融形勢，保險資產管理業也面臨著前所未有的挑戰。

如何適應快速變化的內外部環境，妥善應對和解決來自多方面的困難，加快自身調整優化轉型升級，是未來一個時期保險資產管理業實現健康穩步持續高質量發展的關鍵。

一直以來，保險資金都以堅持長周期投資導向，保費結構中壽險、健康險等長存續期的收入占比高決定了險資的長久期特性。

保險資金等長期投資者如果能提高權益類資產的投資比重，不但會大幅提升保險機構的長期投資收益，而且有利于提升資源配置效率，促進資本市場的穩定健康發展。

2019年1-3季度保險公司資金運用情況表

根據上表數據，前三季度保險公司資金運用余額為177771.85億元，較年初增長8.35%，其中證券投資基金8924.85億元，占資金運用余額的比例為5.02%；股票13452.04億元，占比為7.57%；長期股權投資為18919.36億元，占比10.64%。

截至今年9月末，險資配置于股票和證券投資基金的比例為12.59%，相較2018年底上升0.9個百分點，規模達2.24萬億元。2018年末，我國保險資金運用余額達到16.41萬億元，其中股票和證券投資基金余額僅為1.92萬億元，占比約為11.7%。

根據官方數據，保險資金的投資股票總規模約占A股市值的3.1%，雖然這一比例較低，但已經是資本市場上僅次于公募基金的第二大機構投資者。

險資投資時需要充分考慮安全性、流動性等各種風險因素，相比權益市場收益的波動性，險資更青睞于固收類收益相對穩定的資產。

但是展望未來，固收類資產可能進入量價齊跌的通道。從規模看，由于資管新規的推出，新的非標融資被大幅壓縮，非標的規模從18年開始萎縮；從收益率看，由于剛兌信仰逐步打破，代表非標收益率的各類產品平均年化收益率也逐步下降。

目前固收類資產收益率和可投資規模的下降會拖累保險公司的投資收益率，而當前A股估值處于歷史中低位，打破剛兌后權益資產的性價比上升，股票資產等權益類資產將是保險公司收益率另一個增長點。

然而由于外部環境不穩定，今年資本市場表現仍較動蕩，固守成為行業共識，確保資金落袋為安為最穩妥投資方案。過多加碼A股與保險資金追求的穩健收益需求是否匹配？在承保端利潤疲弱的背景下，投資收益成了險企盈利的不容忽視的因素。