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信保業(yè)務(wù)從“崛起”到風(fēng)險暴露

信用保證保險的歷史可追溯至上世紀80年代。

彼時，中國人民保險公司開展了第一筆長期出口信用保險業(yè)務(wù)，此后又陸續(xù)推出了汽車消費貸款和房屋抵押貸款保證保險等多個品種。

不溫不火甚至鮮為人知的信保業(yè)務(wù)，卻因“一夜走紅”的“P2P”而為大眾所熟知。

作為行走在風(fēng)險邊緣的一眾P2P平臺，其業(yè)務(wù)發(fā)展的最大瓶頸便在于“信用不足”。

基于此，以履約保證保險為代表的各類信保業(yè)務(wù)成為各平臺必備工具，因其可利用保險公司的雄厚實力為其背書。而對于保險公司來說，由于車險業(yè)務(wù)競爭激烈，亟待開發(fā)非車險業(yè)務(wù)，于是，以平安、人保、大地、長安責(zé)任等為代表的保險公司均開始大力發(fā)展保證保險業(yè)務(wù)。

保險業(yè)新的“藍海市場”近在咫尺。

2017年，隨著互金整治辦和P2P整治辦聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》（俗稱“141號文”），保險公司的信保業(yè)務(wù)迎來大發(fā)展的“契機”。

141號文明確，“助貸業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)回歸本源，銀行業(yè)金融機構(gòu)不得接受無擔(dān)保資質(zhì)的第三方機構(gòu)提供增信服務(wù)以及兜底承諾等變相增信服務(wù)，應(yīng)要求并保證第三方合作機構(gòu)不得向借款人收取息費。”

作為持牌機構(gòu)，保險公司脫穎而出，成為除了融資擔(dān)保公司外最主流的增信方式之一。

2017年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為28048.49億元，同比增長35.9%，信保業(yè)務(wù)也隨著P2P的快速增長而迎來“爆發(fā)期”。數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國信用保證保險業(yè)務(wù)收入593.65億元，同比增長54.3%。其中，保證險業(yè)務(wù)收入同比增長105.96%。

但好景不長，2018年P(guān)2P行業(yè)開始了“暴雷潮”。2018年底，P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量腰斬，且在2018年7月后再也沒有新平臺上線。2019年，P2P加速退潮，保證保險業(yè)務(wù)增速開始減緩，數(shù)據(jù)顯示，2019年保證保險原保險保費收入為843.65億元，同比增長30.8%，相比2018年70%的增速放緩不少。

同時，由于市場違約率提升，信用風(fēng)險事件增加，融資類的信用保證險賠付快速增長，出現(xiàn)較大的虧損。幾家龍頭公司紛紛“嘗到了苦果”，承保的P2P業(yè)務(wù)頻繁爆雷，使得保險公司在近幾年承擔(dān)了大量的賠付責(zé)任。

比如，2014年P(guān)2P正火時，長安責(zé)任保險為存利網(wǎng)、精融匯、土豆金服、融金所、微財富等幾家P2P平臺提供“履約保證險”，保費收入分別為0.9億元、1.89億元、1.77億元，承保利潤分別為0.11億元、0.35億元、0.3億元。2018年，在監(jiān)管的大力整頓下，因踩雷P2P履約保證保險長安責(zé)任保險截止2018年累計賠付近20億元。

近日，人保財險將關(guān)停其助貸險部門的消息甚囂塵上。雖然公司予以否認，稱“根據(jù)市場變化和自身經(jīng)營情況對內(nèi)部業(yè)務(wù)進行一定調(diào)整完全正常”，但其信保業(yè)務(wù)確實讓自己“損失不少”。

人保財險信用保證險的原保費收入由2018年的115.75億元飆升至2019年的227.63億元，但是同期承保利潤卻從1.85億元轉(zhuǎn)為虧損28.84億元。人保財險副總裁沈東作出解釋，稱是受到融資性信用保證險的拖累，主要原因在于社會信用風(fēng)險上行，導(dǎo)致賠付快速增長。針對這種情況，從2019年第四季度開始，人保財險已經(jīng)開始對融資性信用保證險加強風(fēng)險敞口管理，該類業(yè)務(wù)發(fā)展速度在2019年四季度已經(jīng)有所下降，2020年2月信用保證險業(yè)務(wù)更實現(xiàn)大幅度負增長。事實也證明，2020年第一季度，人保財險信用保證保險保費收入24.97億元，同比下降近一半。

太平洋財險的保證險業(yè)務(wù)走勢與人保財險十分接近只是還沒有虧損：保證險業(yè)務(wù)收入由2018年的35.09億元上升至56.16億元，而凈利潤卻從2.56億元下降至1.25億元。

雪上加霜的是，受疫情影響，違約風(fēng)險大幅增加，賠付率大幅升高。有數(shù)據(jù)顯示，2020年前3月信用保證保險業(yè)務(wù)中保證險業(yè)務(wù)的承保虧損已超過40億元。

信保業(yè)務(wù)頻繁踩雷，與之前很多保險公司在開展信保業(yè)務(wù)時并沒有過多的關(guān)注核心標的的風(fēng)險、盲目開展信保業(yè)務(wù)有關(guān)。但除痛斥“P2P”平臺之外，信保業(yè)務(wù)本身的問題亦須正視。

在多個保險公司因與P2P合作而踩雷后，大地保險的保證保險業(yè)務(wù)模式幾乎成了行業(yè)楷模，因為大地保險主要是與銀行合作而非P2P。不過大地保險看起來令業(yè)界羨慕的個人貸款保證保險業(yè)務(wù)在高速發(fā)展之余，卻也留下了一地雞毛。

多位爆料者投訴大地保險以保費名義收取高額利息、暴力催收等。同時，其他經(jīng)營保證保險業(yè)務(wù)的保險公司也都或多或少出現(xiàn)了類似投訴，理由包括強制搭售意外險，成變相“砍頭息”等。

不管是主攻方向在哪里，保險公司的信保業(yè)務(wù)顯然已問題重重。

當(dāng)然，問題就是方向，歷史本來就是在不斷解決問題的過程中修正航向。

信保業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法落地

2017年7月，原保監(jiān)會印發(fā)了《信用保證保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》，《暫行辦法》試行期限3年，將于2020年7月到期。銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人指出，近幾年，隨著金融新業(yè)態(tài)的發(fā)展，信保業(yè)務(wù)風(fēng)險發(fā)生了變化，《暫行辦法》部分內(nèi)容已不能完全適應(yīng)保險行業(yè)和監(jiān)管面臨的新形勢、新問題，需進一步規(guī)范和加強。

2019年11月，銀保監(jiān)會下發(fā)《信用保險和保證保險業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法（征求意見稿）》，根據(jù)信保業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)的新問題，對2017年的《暫行辦法》進行了全面修訂，2020年5月19日辦法正式落地。

在正式印發(fā)版的《信用保險和保證保險業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法》中，信保業(yè)務(wù)有了明確定義：

信用保險和保證保險，是指以履約信用風(fēng)險為保險標的的保險。信用保險的信用風(fēng)險主體為履約義務(wù)人，投保人、被保險人為權(quán)利人；保證保險的投保人為履約義務(wù)人，被保險人為權(quán)利人。

融資性信保業(yè)務(wù)，是指保險公司為借貸、融資租賃等融資合同的履約信用風(fēng)險提供保險保障的信保業(yè)務(wù)。行業(yè)俗稱的“履約保函”業(yè)務(wù)，就是對借貸雙方提供信用保證服務(wù)。履約信用，就等于借款人找擔(dān)保。

此前的監(jiān)管辦法中，只有財產(chǎn)保險公司可以經(jīng)營信用保險和保證保險，根據(jù)定義，新增了一種展業(yè)主體，即專營性保險公司——但其經(jīng)營范圍僅限于信用保險和保證保險業(yè)務(wù)。

分析認為，專營性保險公司可以專業(yè)化運營這兩類業(yè)務(wù)，在一定程度上可以實現(xiàn)風(fēng)險隔離。因此在展業(yè)范圍上或?qū)⒂兴潘桑热缭谫Y質(zhì)、展業(yè)限制上就有專門性的除外規(guī)定。或許，行業(yè)已經(jīng)可以期待專業(yè)性公司的誕生。

此外，2017年暫行辦法中明確將出口信用保險排除在外，此次則刪除了此條限制，意味著出口信用保險也納入規(guī)范范圍之內(nèi)。

新修訂的監(jiān)管辦法區(qū)分了融資性和非融資性信保業(yè)務(wù)，重點監(jiān)管高風(fēng)險的融資性信保業(yè)務(wù)，提高了對融資性信保業(yè)務(wù)在經(jīng)營資質(zhì)、承保限額、基礎(chǔ)建設(shè)等方面的監(jiān)管要求。

根據(jù)監(jiān)管辦法，保險公司經(jīng)營融資性信保業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

（一）最近兩個季度末核心償付能力充足率不低于75%，且綜合償付能力充足率不低于150%。

（二）總公司成立專門負責(zé)信保業(yè)務(wù)的管理部門，并建立完善的組織架構(gòu)和專業(yè)的人才隊伍。

（三）建立覆蓋保前風(fēng)險審核、保后監(jiān)測管理的業(yè)務(wù)操作系統(tǒng)；具備對履約義務(wù)人獨立審核的風(fēng)險管控系統(tǒng)，且需接入中國人民銀行征信系統(tǒng)。

通過互聯(lián)網(wǎng)承保個人融資性信保業(yè)務(wù)，由總公司集中核保、集中管控，且與具有合法放貸資質(zhì)的金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行數(shù)據(jù)對接。

（四）具有健全的融資性信保業(yè)務(wù)管理制度和操作規(guī)程。

作為引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向的行業(yè)規(guī)章，新規(guī)對業(yè)務(wù)發(fā)展走向給出了明確論斷——普惠性小微企業(yè)。

比如，在承保限額方面，辦法要求：保險公司承保的信保業(yè)務(wù)自留責(zé)任余額累計不得超過上一季度末凈資產(chǎn)的10倍。除專營性保險公司外，其他保險公司承保的融資性信保業(yè)務(wù)自留責(zé)任余額累計不得超過上一季度末凈資產(chǎn)的4倍，融資性信保業(yè)務(wù)中承保普惠型小微企業(yè)貸款余額占比達到30%以上時，承保倍數(shù)上限可提高至6倍。

保險公司承保單個履約義務(wù)人及其關(guān)聯(lián)方的自留責(zé)任余額不得超過上一季度末凈資產(chǎn)的5%。除專營性保險公司外，其他保險公司承保的融資性信保業(yè)務(wù)單個履約義務(wù)人及其關(guān)聯(lián)方自留責(zé)任余額不得超過上一季度末凈資產(chǎn)的1%。

辦法增加了保險公司經(jīng)營融資性信保業(yè)務(wù)自留責(zé)任余額要求，同時放寬了觸發(fā)承包倍數(shù)上限的門檻，即融資性信保業(yè)務(wù)中承保普惠型小微企業(yè)貸款余額占比達到30%以上的，承保倍數(shù)上限可提高至6倍，征求意見稿為40%。

同時，辦法增加了對單個履約義務(wù)人及其關(guān)聯(lián)方承保余額新增承保限額的要求，原來征求稿的規(guī)定為“自留責(zé)任余額不得超過20萬元；單個履約義務(wù)人為法人的，自留責(zé)任余額不得超過100萬元”，現(xiàn)在改為和上一季度凈資產(chǎn)掛鉤，即分別為5%和1%，讓指標更加靈活和有彈性。

從經(jīng)營資質(zhì)、承保限額來看，一方面，辦法通過壓縮融資性信保業(yè)務(wù)的承保限額、擴大險種范圍（即商業(yè)性出口信用保險）等方式，控制風(fēng)險敞口，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險；另一方面，辦法通過對融資性信保業(yè)務(wù)設(shè)置彈性限額的方式鼓勵保險公司為普惠型小微企業(yè)提供融資增信支持、通過適度調(diào)整業(yè)務(wù)類型，支持保險公司在風(fēng)險可控的前提下探索發(fā)展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

按照監(jiān)管辦法，保險公司不得承保以下信保業(yè)務(wù)：

（一）非公開發(fā)行的債券業(yè)務(wù)、公開發(fā)行的主體信用評級或債項評級在AA+以下的債券業(yè)務(wù)（專營性保險公司除外）；

（二）底層履約義務(wù)人已發(fā)生變更的債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；

（三）非銀行機構(gòu)發(fā)起的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；

（四）金融衍生產(chǎn)品的業(yè)務(wù)；

（五）保險公司的控股股東、實際控制人、子公司以及其他關(guān)聯(lián)方的資金融入業(yè)務(wù)；

（六）銀保監(jiān)會禁止承保的其他業(yè)務(wù)。

根據(jù)上述“黑名單”，專營性保險公司可以承保非公開發(fā)行以及公開發(fā)行的主體信用評級及債項評級均在AA+以下的債券業(yè)務(wù)。值得注意的是，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)和債權(quán)類業(yè)務(wù)的限制。ABS業(yè)務(wù)一開始是不得“類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”，征求意見稿修訂為“資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”，而目前正式稿為“非銀行機構(gòu)發(fā)起的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”，這意味著ABS業(yè)務(wù)不是一刀切的禁止，對于銀行發(fā)起的ABS業(yè)務(wù)是可以承保的。此前直接禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，正式稿則是增加了限制條件，即有條件的放開，“金融衍生品”業(yè)務(wù)為此次新增的禁止事項。

監(jiān)管辦法對內(nèi)控管理單設(shè)一部分，包含18條內(nèi)容強化內(nèi)控管理。進一步強化了制度建設(shè)、系統(tǒng)建設(shè)、流動性管理、風(fēng)險預(yù)警等，防范經(jīng)營風(fēng)險、流動性風(fēng)險；在合作方管理方面，要求建立準入、評估、退出、消費者投訴等制度要求，降低合作的潛在風(fēng)險。

例如，辦法要求，保險公司開展信保業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)由總公司集中管理，分支機構(gòu)在總公司的統(tǒng)一管理下開展信保業(yè)務(wù)。開展融資性信保業(yè)務(wù)的分支機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在銷售、核保等重要環(huán)節(jié)設(shè)立專職專崗，不得兼職。

相比征求意見稿，增加了總公司集中管理的規(guī)定，并要求融資性信保業(yè)務(wù)的分支機構(gòu)嚴禁兼職。在獨立審核要求方面，增加了不得將風(fēng)險審核和風(fēng)險監(jiān)控等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)外包給合作機構(gòu)，不得因合作機構(gòu)提供風(fēng)險反制措施而放松風(fēng)險管控的規(guī)定。

在客戶信息保密方面，辦法要求，保險公司應(yīng)當(dāng)在依法合規(guī)的前提下與第三方征信機構(gòu)進行數(shù)據(jù)對接，并制定數(shù)據(jù)保密管理制度，不得泄露客戶信息，不得利用客戶所提供的信息從事任何與保險業(yè)務(wù)無關(guān)或損害投保人、被保險人利益的活動。同時要求保險公司依法合規(guī)開展催收追償工作。

信保業(yè)務(wù)路在何方？

銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人認為，辦法實施后，短期內(nèi)經(jīng)營融資性信保業(yè)務(wù)的主體會減少，預(yù)計融資性信保業(yè)務(wù)中個人消費類業(yè)務(wù)占比有所降低，普惠型小微企業(yè)的業(yè)務(wù)占比有所提高。此外，對融資性信保業(yè)務(wù)予以重點監(jiān)管后，在存量風(fēng)險逐步消化的同時，增量業(yè)務(wù)風(fēng)險也將得到進一步控制。

綜合來看，監(jiān)管辦法主要是針對信保業(yè)務(wù)的風(fēng)控進行了一系列的管控。雖然短期內(nèi)，信保業(yè)務(wù)增速可能會出現(xiàn)下滑。但是，由于我國的消費金融和互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場依然處于一個快速上升的階段，需求較大，且信用保證保險確實有助于解決企業(yè)融資難的問題，不少業(yè)內(nèi)人士還是看好保證保險“合規(guī)”后的發(fā)展的。

但保險公司需要找到適合自己的經(jīng)營模式。

目前，信保業(yè)務(wù)主要包括兩種經(jīng)營模式，重資產(chǎn)自營模式要求保險公司全程把控信貸關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有基礎(chǔ)設(shè)施，大量鋪設(shè)線下門店，負責(zé)直接獲客引流、信息收集和地面推廣，要有跨界隊伍，負責(zé)“信貸+保險”的產(chǎn)品設(shè)計，要具備風(fēng)控能力和貸后管理能力。

大地財險則是重資產(chǎn)自營模式的代表之一。基本線條是通過大地時貸的門店獲得客戶，進行專業(yè)風(fēng)控人員的貸前審查，提供專業(yè)的信貸咨詢匹配相應(yīng)的產(chǎn)品，向客戶提供保證保險，當(dāng)然也可能搭售一點意外險，銀行資金方介入提供利率成本在6-7%的資金，“大地時貸”進貸后跟蹤提醒，并有自己的團隊進行催收。

由此可見，重資產(chǎn)自營模式，不僅投入大、專業(yè)性要求高，“催收”本身對保險業(yè)形象的打擊無疑更為致命。

輕資產(chǎn)通道模式，則是保險公司選擇與第三方平臺進行合作，平臺負責(zé)信貸業(yè)務(wù)的全流程，保險公司對借款人提供履約保證保險，保險公司可以介入風(fēng)控和貸后管理。這種模式雖然前期成本投入較低，但容易出現(xiàn)“合作伙伴”不靠譜的情況。

長安責(zé)任采用的則是輕資產(chǎn)通道模式。與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺合作，服務(wù)個人車抵貸、房抵貸等的保證保險。但后來因為與多家P2P平臺合作，信用風(fēng)險集中暴露，違約率快速攀升，將長安責(zé)任拖入巨額賠付的深淵。

由此可見，采用輕模式就一定要具備一個專業(yè)性極高的團隊來運營，通過強有力的管理能力來做好產(chǎn)品管理、渠道管理、風(fēng)險管理等。

但在股神巴菲特都可以被PS欺騙的時代，又有哪家保險機構(gòu)會有絕對的“火眼金睛”。故而，鑒于信保業(yè)務(wù)與保險公司其他業(yè)務(wù)相比差距較大，除了選擇合適的經(jīng)營模式，保險公司在人才儲備及風(fēng)控方面均有漫長的路要走。

“經(jīng)歷過保費過億的喜悅，處理逾期的苦惱和追償賠款的心酸，感觸最深的就是保險公司會帶著賣保險的基因去管理和經(jīng)營這塊業(yè)務(wù)，在這個背景下很難建立專業(yè)的團隊，因為傳統(tǒng)保險隊伍的薪酬制度和考核辦法根本不適用信保業(yè)務(wù)。汽車金融業(yè)務(wù)與保險公司傳統(tǒng)車險業(yè)務(wù)是相輔相成的關(guān)系，是非常適合保險公司開展信保業(yè)務(wù)的領(lǐng)域，不管是輕資產(chǎn)模式還是重資產(chǎn)模式，要想避免不斷的重蹈覆轍，保險公司的高層必須要轉(zhuǎn)變思想，要引入專業(yè)的人才，要按照汽車金融行業(yè)的薪酬管理和考核制度去管理，這是保險公司自身應(yīng)該首先去解決的問題。”這一業(yè)內(nèi)對信保業(yè)務(wù)常見的表述或許更值得關(guān)注。

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