91天天操,一级二级毛片,精品入口麻豆

“暖春”可期保險負(fù)債投資兩端提振業(yè)績

2020年11月13日
18:07
來源：https://mp.weixin.qq.com/mp/profile_ext?action=home&__biz=MzIxMTc4MzY4Mg==&scene=124#wechat_redirect
作者：保契

保契銳評

不到50天，2020年的余額已經(jīng)嚴(yán)重不足。

從未感覺，一年時間飛逝如此之快。今年伊始，突如其來的新冠病毒，已從令人聞風(fēng)喪膽的“惡魔”逐步“常態(tài)化”，“中國”成為居民百姓抵御病毒的定心石。舉國抗擊疫情，一方面展現(xiàn)著全國民眾空前的凝聚力和向心力；另一方面，人們的生產(chǎn)生活正在潛移默化地發(fā)生著深刻的變革。

當(dāng)八齡孩童已經(jīng)習(xí)慣了各種線上教學(xué)，六旬老父也學(xué)會了在各類直播帶貨中采購生活必需品時，線上辦公、VAR、在線醫(yī)療、直播帶貨、商超到家等新興模式正在潛移默化地完成著對傳統(tǒng)消費(fèi)、傳媒模式的顛覆，“互聯(lián)網(wǎng)+”正在推動“宅經(jīng)濟(jì)”崛起。

保險業(yè)，富集著金融科技、規(guī)模資金、豐沛人力，始終是追逐變革、擁抱變革的先驅(qū)。新冠疫情加速驅(qū)動著保險行業(yè)的線上化進(jìn)程：消費(fèi)和服務(wù)向線上遷移加速，促進(jìn)保險線上線下業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整；保險公司構(gòu)建線上線下融合生態(tài)，新技術(shù)在行業(yè)線上為線下賦能中扮演愈發(fā)重要的角色，帶來商業(yè)模式及管理模式的重構(gòu)。

視野所及，心之所思，行之所至。保險業(yè)主動迎接變化，應(yīng)時而變，適時而變，馭時而變，成效初顯。

剛剛，保險資金投資再獲松綁！

周五晚間，銀保監(jiān)會宣布，取消保險資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)限制。這是繼今年放寬權(quán)益類投資比例之后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)釋放的又一政策紅利。

截至2020年9月末，保險資金通過股權(quán)直接投資、股權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資基金等方式，投資企業(yè)股權(quán)規(guī)模2萬億元，占保險資金運(yùn)用余額的10%。業(yè)內(nèi)人士表示，新政將拓寬保險資金的投資范圍和品種，長期來看，有利于保險資金投資收益率的穩(wěn)定。

除了政策紅利對資產(chǎn)端的提振，整個保險行業(yè)的復(fù)蘇，已經(jīng)在三季度數(shù)據(jù)中有所顯現(xiàn)。

10月26日，銀保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布2020年前9月保險業(yè)經(jīng)營情況。總體來看，截至三季度末，保險公司總資產(chǎn)22.4萬億元，同比增長12.4%。今年前9個月，實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入3.70萬億元，同比增長7.16%；賠付支出9989億元，同比增長6.14%；資金運(yùn)用余額20.71萬億元，總資產(chǎn)占比為92.28%。

多家券商最新保險行業(yè)研究報告顯示，今年最后一個季度以及明年一季度，保險行業(yè)負(fù)債和資產(chǎn)兩端驅(qū)動，歲末年初，保險行業(yè)景氣度大幅提振。

管中窺豹，可見一斑。保險行業(yè)向來頭部優(yōu)勢顯著，【保契】僅以中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險5家A股上市險企為代表，從三季報中窺伺端倪。

上市險企利潤降幅收窄

進(jìn)入下半年，我國經(jīng)濟(jì)加快走出疫情陰霾，進(jìn)入復(fù)蘇軌道，保險業(yè)歷經(jīng)陣痛快速恢復(fù)活力。

總體看來，5家上市險企前三季度共實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1996.1億元。其中，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保和新華保險今年1-9月份分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1030.41億元、470.78億元、187.36億元、196.48億元、111.07億元。盡管前三季度凈利潤同比下降18.38%，但與上半年相比，上市險企凈利潤的降幅有所收窄。上半年，5家上市險企共實(shí)現(xiàn)凈利潤1342.77億元，同比下降了24.36%。

從三季度當(dāng)季情況來看，5家上市險企共實(shí)現(xiàn)凈利潤653.33億元，同比降幅僅為2.54%，恢復(fù)態(tài)勢明顯。細(xì)分到險企維度，中國平安、中國人保和新華保險3家險企單季的凈利潤同比上升。

值得一提的是，中國人壽、中國太保和新華保險均因會計(jì)估計(jì)變更而增加準(zhǔn)備金計(jì)提，致使當(dāng)期利潤減少。

負(fù)債端提速發(fā)展機(jī)遇顯現(xiàn)

突發(fā)疫情導(dǎo)致居民對風(fēng)險有了進(jìn)一步的認(rèn)識，重新審視家庭抵抗風(fēng)險的能力，進(jìn)而加大對保險產(chǎn)品，尤其是健康險產(chǎn)品的需求。保險業(yè)具有社會穩(wěn)定器的作用，保險公司保障居民的生命財(cái)產(chǎn)安全，深受廣大群眾認(rèn)可，居民對保險產(chǎn)品的認(rèn)可度廣泛提升。

一是線下業(yè)務(wù)穩(wěn)步恢復(fù)。疫情影響下傳統(tǒng)代理人線下展業(yè)受阻，今年以來，人均新業(yè)務(wù)價值顯著降低。隨著疫情影響逐步出清，代理人團(tuán)隊(duì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)入四季度，行業(yè)經(jīng)營重心逐步向開門紅轉(zhuǎn)移。

二是健康險得到廣泛認(rèn)可。“宅經(jīng)濟(jì)”模式催化了保險公司線上經(jīng)營進(jìn)程，疫情促進(jìn)居民保險意識提升，保險產(chǎn)品尤其是健康險產(chǎn)品的新增需求涌現(xiàn)。

三是線上業(yè)務(wù)加速推進(jìn)，倒逼行業(yè)進(jìn)階式發(fā)展。疫情期間，線下經(jīng)營和展業(yè)均受阻，一方面倒逼保險公司加強(qiáng)科技布局；另一方面，倒逼代理人調(diào)整行為習(xí)慣，加強(qiáng)線上培訓(xùn)和客戶經(jīng)營，提高企業(yè)運(yùn)營和代理人展業(yè)效率。

從財(cái)產(chǎn)險業(yè)務(wù)來看，保費(fèi)收入相對穩(wěn)定，車險業(yè)務(wù)同比增速修復(fù)。

天風(fēng)證券表示，2021年保費(fèi)改善可期，短期方面“開門紅”構(gòu)成業(yè)績催化，明年疫情影響消除，居民收入預(yù)期修復(fù)，保險需求將進(jìn)一步回暖。

投資端長端利率企穩(wěn) 權(quán)益市場上行

投資端也在“回暖”。

保險資金積極調(diào)倉布局，效果在三季度已有顯現(xiàn)。截至今年9月末，保險業(yè)資金運(yùn)用余額為20.71萬億元。其中，銀行存款為2.58萬億元，債券為7.58萬億元，股票和證券投資基金為2.68萬億元。保險資管抓住利率窗口期，優(yōu)化固定收益資產(chǎn)配置，把握好股市結(jié)構(gòu)性機(jī)會，有效強(qiáng)化風(fēng)險管控，整體收益情況好于預(yù)期。

從前三季度上市險企業(yè)績來看：中國人壽實(shí)現(xiàn)總投資收益1469.53億元，同比增長9.3%，總投資收益率為5.36%。中國平安投資收益為925.92億元，同比增長46.21%，保險資金投資組合總投資收益率為5.2%。中國太保投資收益同比增長33.2%至659.61億元，權(quán)益類資產(chǎn)占比17.1%，較上年末上升1.4個百分點(diǎn)，其中股票和權(quán)益型基金合計(jì)占比9.3%，較上年末上升1.0個百分點(diǎn)。中國人保前三季度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 9.8%，同比下降 3.2 個百分點(diǎn)。新華保險受益于“投資資產(chǎn)買賣價差收益增加”，總投資收益率達(dá)到5.6%，較半年報數(shù)據(jù)高出0.5個百分點(diǎn)。

從險資在二級市場表現(xiàn)來看，上市險企三季報顯示，險資新進(jìn)和增持的方向主要扎堆化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)。增持的標(biāo)的主要集中于業(yè)績確定、未來成長空間較大、國家政策扶持或者是受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及處于景氣周期的行業(yè)，長期投資價值明顯，長期收益可期。

展望未來，東吳證券表示，長端利率企穩(wěn)向好，保險資金資產(chǎn)配置壓力暫緩。一方面，隨著三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的整體向好，長端利率逐步由季度初的2.85%上行至3.15%，顯著緩解保險公司的低利率擔(dān)憂，并給固收資產(chǎn)增配帶來較好的機(jī)會。另一方面，上市險企權(quán)益資產(chǎn)收益率顯著提升，三季度單季度滬深300、上證綜指、深證成指分別上漲8.0%、6.3%、6.0%，全年累計(jì)上漲10.5%、4.3%、21.3%。此外，受益于差異化放寬險資權(quán)益類投資比例,險企投資自主性得到增強(qiáng)。

世界第一大保險市場，任重道遠(yuǎn)

近日，半官方預(yù)測稱：預(yù)計(jì)到2035年左右，中國有望超過美國，成為第一大保險市場，并且這個時間還有可能提前。

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國保險業(yè)預(yù)計(jì)達(dá)到8000億美元的保費(fèi)規(guī)模，與第一大保險市場美國相比，大約相差5000億美元。考慮到美國保險市場基本上是低增長甚至零增長的態(tài)勢，而中國每年都是雙位數(shù)的增長，可能用5-7年的時間就能在規(guī)模上接近第一大保險市場。

而成長為第一大保險市場，我國具有良好的基礎(chǔ)：第一，中國是人口大國，對保險的需求非常巨大。第二，中國的保險市場和經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性非常強(qiáng)，這對保險業(yè)也有強(qiáng)大的推動作用。第三，最近國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于養(yǎng)老保險、長期護(hù)理保險的新政策，給保險業(yè)開拓了新的發(fā)展空間。

盡管有現(xiàn)實(shí)利好和政策紅利加持，但歷經(jīng)疫情的洗禮，保險業(yè)供需兩端都在變，也都需要變。若要匹配甚至提前洞見需求端之變化，保險業(yè)在注重規(guī)模增長之同時，亦亟須提升服務(wù)水平，解決保險業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重且創(chuàng)新不足的問題。與此同時，還需積極擁抱以人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一代信息技術(shù)，保持與供給端的同頻共振。

< END >