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“償二代”二期實施后，資本金成為了硬指標。一邊是更嚴格的資本審核標準，一邊是不少險企捉襟見肘的償付能力充足率，面對更加艱難的未來，越來越多的險企開啟了新一輪的增資之旅。

近日，渤海財險在天津產權交易所掛出增資公告，內容顯示，擬通過引進意向投資者來增加資本，增資數額視募集情況而定，最高增資額為21億元，對應的持股比例不超過51.55%，且明確此次增資原股東不參與。

面對償付能力及經營發展的緊迫感，剛剛更換了董事長及董事會成員的渤海財險，在人事方面穩定后，便開始了新的應對與布局，首要任務從增強資本實力、加強發展底氣開始。

『A智慧保』日前進行機構研究時分析，渤海財險新董事會換屆之后，如果公司再不實現盈利，將不得不再次面臨增資難題。不曾想，增資動作來得如此快。

從增資公告看，渤海財險表示，此次擬增加股份不超過21億股，單一投資方持股比例不得超過增資后增資企業總股本的三分之一（單一投資方與其關聯方、一致行動人的持股比例合并計算），每股價格不得低于（含）1.008元，本次增資同股同價。在法律法規規定范圍內，新引入投資方數量不限。

而且，增資企業根據募集情況決定是否啟動競爭性談判程序確定投資方、增資價格及投資方持有股份數量。

如果此次增資成功，渤海財險原股東合計持股比例將不低于48.45%，新股東合計持股比例不超過51.55%。

當然，對于參與的投資方，渤海財險也提出了要求。其中，既包括要滿足《保險公司股權管理辦法》中對于各類股東資質的基本要求，還包括一些與渤海財險業務契合、對公司戰略、經營思想的認可度等一些要求。

例如，渤海財險提出，合格意向投資者對增資企業未來發展思路和戰略協同方面的設想，包括但不限于：對增資企業未來發展定位與優劣勢分析；區域發展定位及規劃；可與增資企業形成優勢互補的方面；在財險保險業務發展規劃，以及與增資企業發展戰略的契同度。

對增資企業發展戰略、經營思路的認可度；對增資企業治理結構的考慮和安排的支持；對增資企業的運營模式、管理理念和效益提升等方面的設想，以及對增資企業的發展規劃等。

此外，這一增資項目的起止日期為2022-5-5 至 2022-6-29，但渤海財險表示，如果未產生符合條件的意向投資方，則按照5個工作日為一個周期延長信息發布直至產生意向投資方；如果產生了符合條件的意向投資方，但經增資企業確認增資未達成，這一增資項目依舊繼續。

如此來看，渤海財險對于引入股東增資，是要不達目標誓不罷休。

其實，說到增資，近年來已成為多家險企在謀劃的大事。尤其是隨著“償二代”二期的實施，監管對資本要求的提高，讓越來越多的中小險企走上了增資“補血”的道路，渤海財險也不例外。

據渤海財險表示，此次增資的目的主要是用于償付能力的補充以及對投資、非車險領域發展的支持。其中,“補充償付能力”改善或許更迫切。

據2022年第一季度償付能力報告顯示，渤海財險的核心償付能力充足率為86.02%，綜合償付能力充足率為112.38%。而且，從2021年開始，渤海財險風險綜合評級開始由B變為C，可見在償付能力方面，渤海財險存在的壓力。

渤海財險表示，2022年第一季度起，銀保監會全面實施《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》，行業償付能力充足率普遍下降。公司結合償付能力狀況和經營情況，按照監管要求和安排，申請了過渡期政策，以一定程度抵消新規則帶來的償付能力下降影響。

此外，在2021年年報中，渤海財險還表示，2021年公司實際資本較2020年降低18.64 個百分點，主要是由于公司2021年經營情況不佳；最低資本較 2020 年降低13.42個百分點，原因有三方面：

○ 公司2021年進行商車分保，保險風險最低資本下降。

○ 公司2021年末對權益類資產進行了大幅減持，市場風險最低資本下降。

○ 公司2021年未新增配置中長期資產，且2021年非標金融資產到期及計提減值，信用風險最低資本下降。

可見，作為“補血”最快的方式，增資成為渤海財險當下迫切需要解決的問題。

從此次增資項目看，擬募集資金對應的持股比例上限為51.55%。

就目前看，渤海財險的股東共有六家，其中，天津市泰達國際控股（集團）有限公司以持股40.62%位居第一大股東之位，其次是天津渤海國有資產，持股16.06%。

不過，如果此次增資成功，且渤海財險實現了21億元的增資，那么渤海財險的注冊資本金或將變為40.7億元左右。同時，在原股東不參與此次增資的情況下，原股東的持股比例也將被稀釋，如果按最大的增資額來算，天津泰達國際控股的持股比例或將被稀釋至19.7%左右。

按照渤海財險發布的投資方資格條件看，“新增投資者持股比例超過15%，且未超過監管要求的三分之一，成為公司戰略類股東”這一規定，在此次增資中，渤海財險至少可以引進2家新股東，其中一家可以為戰略類股東。

如果按照戰略股東的持股上限三分之一計算，那么渤海財險的第一大股東之位或將易主，而天津泰達國際控股或成為第二大股東。不過，這些都是在假設渤海財險實現增資21億元，且引進了持股達三分之一戰略類股東的情況下才可能發生的改變。增資未能落定，一切都存在變數。

而對于渤海財險來講，增加資金支持是最重要的事。2021年6月，渤海財險已進行了3億多元的增資擴股，但面對經營的壓力，以及更嚴格的監管要求，渤海財險需要更多的資本金支持。

當然，除增資外，在緩解經營壓力、資金緊張方面，渤海財險正在同步做更多的努力。

渤海財險2022年第一季度償付能力報告顯示，在已采取的改進措施中，除加強公司治理整改，調整董事會換屆選舉，推進引戰增資工作外，渤海財險在經營中對員工、對業務、對機構也擬進行不同程度的改進。例如：

○ 強化激勵約束機制，堅決淘汰低績效、低產能和不認同公司經營理念的人員。

○ 2022年考核中，突出業務結構優化和對非車險考核，突出“虧損機構一票否決制”，突出對新單經營成本的考核。

○ 推進虧損機構治理，堅決裁撤虧損機構，有針對性調整費用政策及核保政策，清單級別篩查虧損客戶，加速出清虧損業務。

○ 持續優化業務結構，非車業務占比不斷提升，車險堅持品質為先，主動降速，對部分機構的重點車型實施精準管控。

在風控方面，推進違約非標投資資產風險化解工作，持續開展經營風險源頭治理工作。

具體來看，在非標投資方面，渤海財險還披露了一些對增資有重大影響的相關事件，其中關于應收款項類投資減值事項中，對于投資北大方正集團流貸集合資金信托計劃、北大方正貴陽商業不動產債權計劃等的計提減值準備等。

此外，渤海財險還通過變賣房產等方式來回流資金，例如，將地處天津的清新大廈多個辦公場所、錦繡香江多個地段房產掛牌轉讓等。

可見，渤海財險為了化解經營過程中的各種壓力，正在通過組合拳的方式加以應對，其中引戰增資最為迫切，而在經營策略方面痛下決心，或許才是轉扭局面最根本的措施。