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作者：年樂

來源：險企高參

近日，財信吉祥人壽保險股份有限公司(以下簡稱“財信吉祥人壽”)披露了2021年年報。年報數據顯示，財信吉祥人壽2021年營收同比增長近1.5倍，凈利潤卻同比下滑3.7%。

公開資料顯示，財信吉祥人壽成立于2012年9月，是湖南首家保險法人機構，至今已將近10年。人身險公司盈利規律有“七平八盈”一說。財信吉祥人壽于2019年擺脫虧損包袱，已實現三年凈利增長，但又陷入增收不增利的窘境。與此同時其高層變動也頗為頻繁，5年中4換董事長。

營收增長近1.5倍，

凈利下滑3.7%

年報數據顯示，財信吉祥人壽2021年實現營業收入80.77億元，同比增長146.3%。

財險吉祥人壽在財報中稱，營業收入的快速增長，主要得益于保險主業的拉動。2021年該公司的保費收入為62.51億元，同比增長235.74%，保費一改連續三年下滑的態勢。歷年財報數據顯示，2018年至2020年，財信吉祥人壽的保費收入分別為：27.93億元、20.1億元、18.62億元，同比下降為47.8%、28.05%和7.36%。

但在凈利潤方面，2021年財信吉祥人壽凈利潤2.46億元，較2020年的2.55億元下降了3.7%。

財險吉祥人壽為何會出現“增收不增利”這樣的尷尬局面呢？

年報數據顯示，財信吉祥人壽保費規模的擴張得益于分紅險，去年分紅險的保費收入為43.26億元，同比增長667%，在總保費收入中的占比提升至69.21%。只是分紅險及年金險可以在短期為公司帶來可觀的保費收入，但長期來看，則面臨較高的退保風險。

同時，該公司銷售渠道單一。2021年財信吉祥人壽保費收入前五的保險產品都與銀保渠道有關，且其中有3款產品是僅通過銀保渠道進行銷售的，由此也帶來了較高成本支出。財報數據顯示，2021年財信吉祥人壽的手續費及傭金支出大幅增長，2021年手續費及傭金支出5.45億元，同比增長101.68%。

償付能力低位徘徊

隨著業務的開展，財信吉祥人壽的償付能力充足率也快速消耗。2021年末，財信吉祥人壽核心償付能力充足率下降至99.92%，綜合償付能力充足率下降至158.12%，較2021年均大幅下降。

2020年末，財信吉祥人壽核心償付能力充足率下降至141.59%，綜合償付能力充足率提高至213%。

而據中國銀保監會披露，2021年第四季度末，179家保險公司平均綜合償付能力充足率為232.1%，平均核心償付能力充足率為219.7%；人身險公司平均綜合償付能力充足率為222.5%。根據《保險公司償付能力管理規定》，保險公司核心償付能力充足率不得低于50%，綜合償付能力充足率不得低于100%。

由此來看，財信吉祥人壽核心償付能力不僅遠低于行業平均水平，且已距離監管紅線不遠。針對其償付能力下滑的原因，財信吉祥人壽在年報中表示主要是因為業務結構和資產結構變化帶來的影響。

高層動蕩，5年4換董事長

近年來，財信吉祥人壽高層變動頗為頻繁。

2021年6月，中國銀保監會湖南監管局發文稱，經審查，核準了周江軍擔任財信吉祥人壽總經理的任職資格。周江軍此前曾任財險吉祥人壽董事長。董事長變更為總經理，這樣的人事安排在保險業內并不多見。擬任董事長程蓓，也來自于財信吉祥人壽大股東湖南財信投資控股。

公開資料顯示，程蓓1972 年 8 月生，中共黨員，畢業于湖南大 學金融學專業，碩士研究生學歷，經濟學碩士學位?，F任湖南財信金融控股集團有限公司黨委書記、董事長，兼任財信吉祥人壽股份有限公司黨委書記。此前在財信投資控股擔任黨委副書記、副董事長及總經理等，自2021年2月開始兼任財信吉祥人壽黨委書記。不過，在2021年年度信息披露報告中，程蓓的董事長資格暫未獲監管批復。

總經理周江軍于2020年1月獲批擔任財信吉祥人壽董事長，有比較豐富的金融工作經驗。其曾任湖南財信信托副總裁、江山國金資產總裁、華天酒店集團常務副總裁、湖南財信資產管理公司總經理等職。

若程蓓任職資格獲批，將是財信吉祥人壽成立八年多以來的第五位董事長。自2016年7月財信吉祥人壽首任董事長胡軍，調任湖南省金融辦后，財信吉祥人壽的換帥頻率，變得頗為頻繁。

在胡軍調任后，原總裁周濤成為臨時負責人，后獲批出任董事長。2018年4月，公司公告稱，周濤因工作原因提出辭職，時任湖南財信金融控股集團黨委委員、副總經理黃志剛兼任財信吉祥人壽董事長。不到兩年時間，2019年大股東財信金控指派周江軍出任財信吉祥人壽董事長，并于2020年1月獲得監管批準。

4000萬股權拍賣塵埃落定

2021年財信吉祥人壽除高層人事動蕩之外，4000萬股權拍賣也引發行業熱議。

2021年5月，財信吉祥人壽的4000萬股股權（占比1.15%）兩次登上阿里拍賣平臺，打八折仍流拍。這筆股權的持有者為湖南嘉宇實業有限公司，系財信吉祥人壽的第五大股東。湖南嘉宇實業有限公司以其所持有的財信吉祥人壽4000萬股股權為他人的借款提供質押擔保，而借款人未按約還本付息，股權被法院裁定拍賣還債。

2021年10月27日，財信吉祥人壽披露關于變更股東有關情況稱，藝龍網通過司法競拍獲得該筆股權，該項股權拍賣事項已向監管部門報備。

年報顯示，股權變更后，藝龍網以1.15%持股比例成為財信吉祥人壽第九大股東，湖南嘉宇實業持股比例由9.15%變更為8%，仍為公司第五大股東。