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作者：年樂 劉橋

來源：險企高參

受投資拖累，珠江人壽保險股份有限公司（下稱：珠江人壽）被評級機構列入負面觀察名單。

近日，聯合資信評估股份有限公司（下稱：聯合資信）官網發布珠江人壽季度跟蹤評級公告。據其披露的報告顯示，珠江人壽在投資業務方面，存在一定風險敞口。償付能力方面，面臨較大的資本補充壓力。

珠江人壽當下的困境早有端倪，2021年上半年珠江人壽險資運用涉嫌“三宗罪”遭監管點名。2019年，銀保監會下發的行政監管措施決定書。

被聯合資信列入負面觀察名單

聯合資信發布的評級報告顯示，投資業務方面，珠江人壽不動產投資與涉及房地產行業的基金、信托計劃等投資資產的規模相對較大，部分與房地產行業相關的信托計劃發生逾期，存在一定風險敞口。

通過全面風險排查發現，珠江人壽于 2021 年四季度發現股權基金所投資的一筆房地產行業項目存在逾期情況，規模為3.50 億元。

償付能力方面，珠江人壽償付能力充足性指標降至接近監管紅線水平，風險綜合評級被調降，面臨較大資本補充壓力。2021年末珠江人壽的資本充足率指標較上年末明顯下滑，面臨較大的資本補充壓力。

綜合以上，聯合資信確定維持珠江人壽主體長期信用等級為 AA-，“19 珠江人壽 01”“19珠江人 壽 02”“19 珠江人壽 03”與“20 珠江人壽 01”信用等級為 A+，列入負面觀察名單。

屢遭銀保監會處罰

事實上，珠江人壽的困境早有端倪。2021年3月18日銀保監會因珠江人壽險資運用涉“三宗罪”，對其作出行政處罰，罰款合計90萬元。該公司總經理、副總經理、董秘兼財務負責人和不動產投資部總經理等多位高管作為相關責任人，合計被罰48萬元。

處罰決定書顯示，珠江人壽存在項目子公司融資借款超過監管比例規定，保險資金違規用于繳納項目競拍保證金，關聯方長期占用保險資金三項問題。

更早之前，珠江人壽也因不動產配置比例超出監管紅線而被銀保監會點名。

2019年11月，珠江人壽收到銀保監會下發的行政監管措施決定書。珠江人壽2019年二季度末，公司不動產類資產占上季末總資產的30.72%，違反了《關于加強和改進保險資金運用比例監管的通知》的有關規定。根據處罰，珠江人壽不得新增不動產相關投資；要積極調整資產結構，持續監測權益類資產和其他金融產品的投資情況，防止超監管比例；并要加強資產負債管理，提高風險管理能力，改善資產負債匹配狀況，及時進行風險預警和制定應對措施，防范資產負債錯配風險。

最新一期風險評級為C，

償付能力不達標

珠江人壽官網顯示，珠江人壽成立于2012年9月26日，總部位于廣東省廣州市。該公司是由廣東珠江投資控股集團有限公司、廣州金融控股集團有限公司、廣東韓建投資有限公司、廣東新南方集團有限公司、衡陽合創房地產開發有限公司、廣東珠光集團有限公司和廣東粵財信托有限公司等7家股東共同投資的綜合性壽險公司，注冊資本金67億元人民幣。

值得注意的是，珠江人壽其目前有7家股東都從事或者投資了房地產行業，旗下子公司的營業務均與房地產相關。

歷年報數據顯示，珠江人壽保險業務收入自2016年達到頂峰151億元后，開始連續多年縮水。2019年保險業務收入更是由2018年的42.16億元下降到33.35億元，同比縮減21%，市場份額也由2016年的0.7%降至0.11%。直到2020年，實現保險業務收入72.73億元，同比上升118%。2021 年，實現原保險保費收入 130.92 億元，較上年度增長 79.60%，市場占有率為 0.39%。

凈利潤方面，珠江人壽在成立后的第三年便實現了盈利。2015年珠江人壽扭虧為盈，并在此后的六年持續盈利，但盈利能力并不穩定。2015年至2020年，珠江人壽凈利潤4230.43萬元、5.38億元、2.87億元、1.03億元、3.74億元、3.43億元。

在償付能力方面，2021年末，珠江人壽的資本充足率指標較上年末明顯下滑，面臨較大的資本補充壓力。其核心償付能力充足率為52.02%，綜合償付能力充足率為104.04%。受償付能力下滑影響，珠江人壽2021年三季度風險綜合評級被調降至“C類”，按照《保險公司償付能力管理規定》，屬于償付能力不達標的險企。

聯合資信在評級報告中明確指出，珠江人壽與不動產相關的投資規模相對較大，逾期投資資產規模較高且減值計提存在缺口，相關風險需保持關注；因償付能力充足性指標降至接近監管紅線水平，風險綜合評級被調降，面臨較大資本補充壓力。