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作為全國首家以民營資本為投資主體的保險公司，民生人壽一直是人身險公司中特色化的代表，連續11年實現盈利，經營業績尚佳。

不過，這家民營系險企近年來卻頻頻遭遇股權穩定性的困擾。近日，民生人壽7.28億股股權兩次掛牌轉讓無果后，又在深圳聯合產權交易所第三次公開掛牌。

兩次股權轉讓“無人問津”后，民生人壽第三次尋找買家能否順利，尚不得而知。不過，從公司近期新任總經理人選落定，戰略穩步推進的發展跡象來看，股權屢屢流拍的問題，或暫未對民生人壽整體發展構成較大影響。

股權轉讓頻頻落空

1月20日，民生人壽7.28億股股權（占總股比12%）第三次出現在深圳聯合產權交易所。項目信息顯示，該筆股權特指北京市第三中級人民法院作出的（2018）京03執恢6號《執行裁定書》所確定的權益。

裁定書顯示，民生人壽此次轉讓的這份股權，原本實際所有人為山西建龍鋼鐵有限公司（原名稱海鑫鋼鐵集團有限公司）。但該份股權已被建龍鋼鐵抵押，以折價24億元用以抵償上海海博鑫惠國際貿易有限公司在《綜合授信合同》項下現有全部欠款。

然而，建龍鋼鐵并未按協議約定履行義務，因此法院將其持有的股權變更至民生銀行名下。所以，從當下看，這份股權的“招商主體”其實是民生銀行。

值得一提的是，這份股權曾多次出現在產權交易所或拍賣平臺，單就深圳聯合產權交易所而言，就多達三次。

需要關注的是，在2021年11月的那次民生人壽股權掛牌，除了涉及7.28億股股權轉讓項目外，還涉及另一筆0.6億股股權轉讓事項，占民生人壽總股數的1%。而這份股權的背后，仍然源于金融借款合同糾紛，且與民生銀行分不開。

事實上，為了便于出售，這些股權還同步在北京產權交易所、阿里司法拍賣平臺出現。如在北京產權交易所，民生人壽7.28億股股權和0.6億股股權的掛牌項目仍在進行中，披露起止日期均是從2021年11月17日 到2022年5月15日。也就是說，此次股權掛牌轉讓采用“雙管齊下”的方式。

但盡管如此，總體來看，民生人壽多起股權轉讓的結果，仍然是以流拍收場。

以2020年通聯資本轉讓民生保險3400萬股股權為例，通聯資本曾以1.18億元和1.06億元的底價先后進行拍賣，但兩次均以流拍結束；12月份，通聯資本持有的民生保險387.4萬股股權再登拍賣平臺，底價為1206.36萬元，但還是因無人出價再次流拍。

股權轉讓的困難度，讓市場對民生人壽產生了好奇。為何這家成立已近19年的壽險公司股權這么“難賣”？

時隔12年新總經理補位

談及民生人壽，市場對其最為深刻的印象無疑是，國內第一家以民營資本為投資主體的壽險公司。

2003年，由全國工商聯牽頭，中國萬向控股有限公司、中國泛海控股有限公司、江西仁川集團、山西海鑫鋼鐵有限公司、東方希望集團有限公司和四川新希望農業股份有限公司等民營企業作為發起人共同設立的民生人壽落地中國保險市場。這也拉開了民營資本在中國保險市場上角逐的序幕。

資料顯示，在民生人壽的初始21家股東中，民營企業占比90%以上，此外，公司8.3億元注冊資本中，民營資本占比超過80%。正是這樣的獨特性，讓民生人壽自成立以來備受關注。

然而，民營系險企在天然享有更具靈活經營制度的同時，民營股東經營上的“動蕩”，也間接給險企股權穩定性帶來一定困擾，民生人壽便是典型。

而除股權方面的變動外，人事方面的不穩定，亦為其增加了不確定性。從以往公開信息整理看，即將迎來19歲生日的民生人壽，經歷了三任總經理。其中，第二任總經理與第三任總經理之間，相隔了12年之久。

2005年，民生人壽首任總裁王耀華被董事會解聘，而背后的原因卻眾說紛紜。從官方消息看，是“即將年滿60歲，退下來屬于正常退休”，但按照正常的退休，應該是在2006年年底，而從真實的退休時間看，卻提前了。

資料顯示，2005年8月，來自中國出口信用保險公司的段景泉接替王耀華上任總經理一職，但僅任職4年，2009年9月，段景泉便辭職離開了。

有資料顯示，段景泉曾在“2008中國保險產業峰會”上表示,“民生人壽的董事會和監事會成員都是中國第一代成名的民營企業家，在他們的治理下開展工作，有樂趣有困難也有苦衷”。

然而，與王耀華卸任后，段景泉火速接棒不同的是，段景泉離開后，民生人壽總經理空缺的時間長達12年之久。

直到2021年11月，北京銀保監局批準吳志軍任民生人壽總經理一職，才讓民生人壽懸而未決的總經理人選終于有了著落。

未來聚焦“康養與生活”

從經營業績方面看，民生人壽多年盈利的基礎，為吳志軍的“掌權”奠定了較好基礎。但僅從2021年前三季度的經營指標看，也暗含隱憂。

數據顯示，2021年第一季度末，民生人壽凈利潤為-6.38億元，截至第三季度末，其累計保險業務收入101.4億元，同比下降1.45%；凈利潤7333萬元，同比下降96.61%。

凈利潤下滑的同時，民生人壽凈現金流也出現起伏。數據顯示，截至2021年第三季度末，其凈現金流為-1.13億元。

對此，民生人壽表示，對于流動性風險，2021年第三季度公司各項流動性風險指標正常，風險可控。公司已制定完善的流動性風險管理方案和應急計劃，防范流動性風險。

不過，對于未來，民生人壽依舊充滿希望。在其2022年的新年寄語中，民生人壽董事長魯偉鼎表示，2022年民生人壽的經營方針是“一個提升，兩個確立，三個堅定”。民生人壽要做新時代保險，培養保險先進。

同時，魯偉鼎還指出，公司要聚焦康養與生活，在康養的定位中，要有服務，有內容，要圍繞生活來做。

未來，民生人壽股權被質押、被拍賣無疑會對公司的發展產生一定影響，在經營層面如何穩固基本盤也還不得而知，但是，民生人壽這家險企在中國壽險業發展史上，將是一面不可忽視的旗幟，貼上了一個民營標簽。