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結束五年的牽手，一場意料之中的股權轉讓，在按照計劃路徑發展著。如今，終于到了看成果的時候。

11月29日，大童保險銷售服務有限公司（以下簡稱“大童保險”）宣布德弘資本（DCP）領投，招商局創投、眾為資本、華蓋資本與大童保險服務管理層，完成聯合收購安信信托所持有的大童保險32.98%股權，收購及新投資金超15億元。

作為一家傳統中介機構，獲得大資本投資的并不太多。而大童保險在經過大股東安信信托的“拋手”后，迎來新的資本支持者，于大童保險而言，或將是一次“重啟”。

引資+股權變更

德弘資本成大童第一大股東

根據大童保險發布的信息顯示，此輪股權轉讓結束后，安信信托會退出大童保險股東行列，德弘資本及其他投資機構則成為大童保險的新股東，且第一大股東之位變為德弘資本。

德弘資本，一家專注于亞洲市場的國際性私募股權投資機構。德弘資本團隊在中國有長達28年的投資經驗，支持和培育了眾多國內各行業領軍企業，如中國平安、蒙牛乳業、海爾、中金公司、啟明醫療等。而且其核心團隊還曾領導了KKR及摩根士丹利在亞洲的私募股權投資業務，并創造了跨越多個周期的長期優異投資回報。

此次德弘資本領投入股大童保險，于大童保險而言，不僅能提供長期的資金支持，而且也會為其帶來國際化的戰略視野和一流的運營治理能力，助力大童保險進一步鞏固市場領先地位。

大童保險亦表示，引入實力強大的戰略投資者，將幫助大童保險強化治理結構和資本實力，推動更好更快發展，為客戶、合作伙伴及員工創造更大價值。

事實上，這并不是大童保險第一次引資。2008年時，北京泛華大童投資管理有限公司（大童保險的前身）與泛華集團簽署合作協議，泛華出資2.2億元拿下大童保險55%的股權，成為大童保險的控股股東。在當時，這筆投資也被稱為進入保險中介的最大一筆投資。

不過，與泛華的牽手并沒有持續太久，2011年3月，泛華將所持大童保險55%的股權轉讓給美國華平投資集團，由此，泛華獲得4.18億元的現金。當時有人稱，華平的加入會加快大童保險的上市節奏，也能加強以后大童保險在資本市場的說服力。

然而，成立13年的大童保險還沒有等來上市，卻再一次迎變局。而這次的變局，卻是由大股東安信信托引起的。

金控夢“破滅”

巨虧下的安信信托“資產”遭拍賣

安信信托入股大童保險，還要追溯到2015年，當年7月，安信信托在復牌提示性公告中稱，基于對未來發展信心及繼續增強公司競爭力的需要，提升盈利水平和業績，維護股價的合理與穩定，正商洽以3億元以上自有資金投資大童保險。緊接著，2016年，安信信托便以5.08億元拿下大童保險35%股權，強化金融板塊布局。

資料顯示，2019年4月29日、5月28日和5月31日，安信信托與信保基金分別簽訂了三份《流動性支持協議》，為擔保《流動性支持協議》項下債權的實現，雙方于5月28日簽訂《最高額質押合同》，約定安信信托以持有的大童保險35%股權提供最高額質押擔保，擔保質押債權范圍為主合同項下信保基金對被安信信托享受的全部債權，質押股權擔保的最高債權額為20億元。

值得一提的是，當年12月，大童保險進行了新一輪融資，安信信托持有的股比稀釋至32.98%。

然而，在安信信托合同履行過程當中，未能按期足額償還資金占用費和流動性支持本金。為此，安信信托構成了實質性的違約。

信保基金一紙訴狀將安信信托告上法庭，并請求法院裁決準許拍賣、變賣被申請人安信信托質押的其持有的大童保險32.98%股權。10月21日，安信信托所持大童保險股權被公開拍賣，當時給出的股權評估價約為11.05億元，起拍價為11.05億元，保證金1億元，增價幅度為550萬元及其倍數。如果按照起拍價，這份股權每元注冊資本折合22.17元。

但這次拍賣雖然有2萬多人圍觀，但并沒有人出價，最終該股權流拍。而安信信托的債務危機未能得到解除。

作為一家知名的金融公司，安信信托所處的局面不禁令人唏噓。回想曾經，不僅控股大童保險，還曾入股渤海人壽，更曾謀劃過與國外公司合資設立壽險公司，一系列動作的背后，是安信信托的金控野心。

但如今的安信信托，剩下的是巨額的虧損與不斷的債務糾紛。

數據顯示，2020年，安信信托虧損67.38億元，凈資產從83.09億元下降到16.01億元。而且，因前期信托業務中存在保底承諾引發大量訴訟，截至2020年末，安信信托涉訴本金達184.91億元。

巨額虧損下的安信信托，面對一身的債務，唯有變賣“資產”來還債。而大童保險則成為其中的一個“抵押品”。

借資本之力謀變局

大童要做與世界比肩的中介集團？

大股東安信信托所陷入的“泥沼”，使大童保險一度走向股權搖擺之路。好在，大童保險總算迎來新資本的進入，面貌也再度煥然一新。

據悉，作為大童保險新晉機構股東，德弘資本、招商局創投、眾為資本和華蓋資本均表示，非常看好中國保險中介行業未來發展的前景，高度認可大童保險的企業文化、經營模式、服務理念和強大的科技創新能力。

大童保險稱，本次交易完成后，新進入的資本將攜手管理團隊，共同推動公司持續構建從上游產品定制、到中游需求匹配、再到下游服務矩陣的全新保險生態系統，為中國消費者提供專業化的保險服務。

其實經過13年的成長，大童保險已在保險業中占據重要位置，發展為頭部保險中介機構。6月份，根據英國保險研究機構 Insuramore公布的調研數據，大童保險更是躋身2020年世界保險中介前20名。

大童保險服務董事長、總裁蔣銘曾表示：“如果中國的保險中介行業能出一家真正與世界比肩的中介集團，我相信這家公司一定是在浮躁的市場當中選擇堅持做‘難而正確的事情’，而這就是大童把一家本來‘輕’的企業不斷做‘重’的原因。”

對于當下的保險市場，蔣銘認為中國保險市場不缺好產品，但缺好服務，保險市場下半場的進步方向是改善服務。而且，對于當下火熱的保險科技，大童保險亦在努力跟進。例如，大童保險開創了保險服務“產品化”，利用前沿科技使保險生態內各板塊高效連接、協同共生，形成為客戶和用戶創造價值的自循環體系。

發展需要資本的支持，而伴隨股東變動、資本進入，大童保險或迎來不一樣的發展格局。就像蔣銘所說，本次與眾為資本達成戰略合作，相信眾為資本投資團隊植根中國及東南亞地區的投資經驗，可為大童保險未來輸出國內成功經驗及保險科技帶來重大助力。