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12年一個輪回。在下一個輪回中，中郵人壽正在謀變，從公開招募“二股東”開始。

4月26日，中郵人壽公布一項增資計劃，擬向市場“招募”一家投資人，擬新增注冊資本達71.6億元，擬募集資金對應的持股比例為24.99%。

中郵人壽表示，擬募集資金總額會視市場征集情況而定，擬增資價格同樣視市場而定。但不論最后能募集多少資金，于中郵人壽而言，都是一個新的變化。

一旦增資擴股成功，中郵人壽的注冊資本金將達到286.6億元。

擬引二股東，嚴苛設限

中郵人壽在上海聯(lián)合產權交易所發(fā)布了這一增資項目。盡管增資還具有不確定性，但是引起了市場的高度關注。

目前來看，中國郵政系100%控股中郵人壽。如果此次增資成功，則新增股東持股比例為24.99%，原股東合計持股比例為75.01%。也就是說，新晉股東將成為中郵人壽的第二大股東。

不過，想要成為中郵人壽的戰(zhàn)略股東并非易事。在此次增資項目中，中郵人壽對未來的投資方提出了較為嚴苛的條件：

○ 意向投資人應為在境內合法設立并有效存續(xù)的企業(yè)法人、或在境外合法設立并有效存續(xù)的金融機構。

○ 意向投資人除應滿足《保險法》、《保險公司股權管理辦法》等國家法律、行政法規(guī)、規(guī)章及其他規(guī)范性文件、最新監(jiān)管規(guī)定所要求的保險公司股東資質外，還須同時符合下列條件：

①意向投資人（或控制該等公司的母公司、或該等公司的控股子公司）應為一家境內或境外上市公司（意向投資人應提供證明文件或可證明本項的股權結構圖）。

②意向投資人或控制該等公司的母公司最近三年經審計的合并凈利潤的平均值不低于300億元人民幣或等額外幣。

○ 意向投資人自身或其控股股東應具有保險相關經驗。

○ 意向投資人應符合法律、行政法規(guī)以及所在地金融監(jiān)管機構的審慎監(jiān)管要求。

○ 本項目不接受聯(lián)合體參與投資，且不接受契約型私募基金、資產管理計劃和信托計劃的投資。

戰(zhàn)略投資者不僅需要具有上市背景，且對盈利能力提出了較高的要求，還需要與保險相關聯(lián)。除此之外，中郵人壽不接受聯(lián)合體參與投資等。

清晰而明確的條件，嚴格且具體。但從滿足條件的資本方看，“意向投資人自身或其控股股東應具有保險相關經驗”這一項或許就把很多資本排除在外。中郵人壽的確設下了一個高門檻。

或許，這要從監(jiān)管對保險公司戰(zhàn)略投資者的資格規(guī)定來看，中郵人壽對于戰(zhàn)略類股東的引入條件更嚴格。依據(jù)《保險公司股權管理辦法》，戰(zhàn)略類股東需要在滿足財務類股東的要求基礎上，還需要具有持續(xù)出資能力，最近三個會計年度連續(xù)盈力，凈資產不低于10億元人民幣，權益性投資余額不得超過凈資產。

中郵人壽如此選擇二股東，對其寄予了很高的期望，既要有資金實力，又要有專業(yè)實力，或許在為下一步的棋局做準備。

這邊頻頻增資，那邊回歸主業(yè)！

作為一家成立于2009年的銀郵系險企，12年之內，注冊資本金增加至215億元，這樣的速度與體量，令普通險企所神往。從增資角度來看，這次只是中郵人壽頻頻增資的一個注腳。

據(jù)悉，中郵人壽在2018年7月就有過一次大額的增資。當時，由原股東按照持股比例對中郵人壽進行同比例增資，增資數(shù)額達65億元。中郵人壽成為當年增資數(shù)額最大的險企，注冊資本金從150億元增至215億元，直逼大型上市險企的注冊資本實力。

可以說，在增資的這條路上，中郵人壽動作頻頻。據(jù)統(tǒng)計，自2012年以來，中郵人壽通過連續(xù)七次增資。此次增資成功，中郵人壽仍將主要用于補充資本金。

而注冊資本金對于保險公司而言，可以看作是實力的表現(xiàn)之一。以中國郵政的實力而言，如此大手筆增資，難度并不大。而此次增資則截然不同，是中郵人壽第一次面向市場募資，且原股東不會參與。

這或許與中國郵政重心調整有關系。據(jù)悉，為響應國家“瘦身健體”號召，中國郵政正在將資源整合到主業(yè)，聚焦主業(yè)發(fā)展，中國郵政在保險板塊的直接投資似乎正在減少，一方面發(fā)債補充，另一方面清理中介牌照。2020年12月，中郵人壽分別發(fā)行的40億元、60億元資本補充債獲得監(jiān)管批準，資金的補充，使得中郵人壽償付能力得到了一定的提升。截至2020年年底，中郵人壽核心償付能力充足率為111%，綜合償付能力充足率為167%。

近年來，中國郵政多次在產權交易所平臺出售旗下的保險代理公司，且中國郵政旗下不少代理保險業(yè)務的機構或平臺逐漸注銷。從這一趨勢看，中國郵政同意中郵人壽向市場募資，引進戰(zhàn)略投資者并不意外。

增資鋪路，備戰(zhàn)轉型？

大額增資后，一般考慮的是發(fā)展問題，對于中郵人壽而言，也不例外。但是如何發(fā)展，值得關注。

從目前來看，作為一家依靠郵政渠道發(fā)展起來的險企，中郵人壽背靠中國郵政，從成立之初便有了優(yōu)質渠道和豐富的客戶資源，這令其他險企不可比擬。

資料顯示，截至2019年年底，依托中國郵政的網絡和資源，中郵人壽已在21省（區(qū)、市）展業(yè)，從業(yè)務層面看，2019年中郵人壽前五大保費收入產品都是來自銀郵代理渠道。這足以看出股東對于中郵人壽的意義。

不過，隨著行業(yè)的轉型，銀郵代理不再是第一大銷售渠道，尤其是保險業(yè)回歸保障，對于銀郵渠道的儲蓄類保險產品具有一定的影響，而互聯(lián)網技術的應用也讓越來越多的客戶資源向網絡端轉化。

在此背景下，中郵人壽轉型將是必然的選擇。在2021年工作會議上，中郵人壽黨委書記、董事長黨秀茸表示，中郵保險迎來市場化改革、高質量發(fā)展的新階段。站在新的節(jié)點，必須清醒認識和準確把握新發(fā)展階段的新要求、新機遇、新挑戰(zhàn)，主動作為、積極應變，不斷積蓄新動能，開創(chuàng)新局面。

此外，中郵人壽副總經理劉文駿稱，2021年中郵人壽列了五個重點工作：

○ 聚焦價值轉型，提升專業(yè)能力

○ 聚力改革創(chuàng)新，激發(fā)企業(yè)活力

○ 加快科技賦能，提升運營服務能力

○ 堅守底線思維，夯實風控基礎

○ 加強黨的建設，推進全面從嚴治黨

對于已經有不錯成績的中郵人壽而言，這次增資或許是其轉型的良好契機。有分析人士指出，如果引入更為專業(yè)優(yōu)質的股東，與中國郵政固有的優(yōu)勢相融合，形成互補局面，更好適應快速變化的市場，對于中郵人壽而言，將形成 “補強+補全” 的格局。

從這個角度來看，中郵人壽對即將引入的二股東要求極高，很可能是合理的訴求，而且二股東將在中郵人壽具有較強的話語權。中郵人壽的戰(zhàn)略轉向，或許可期。

需要注意的是，目前中郵人壽總經理一職仍在招聘中，前總經理黨均章已在2020年年底辭職，目前由副總經理劉文駿擔任臨時負責人。

下一步，誰將上任總經理，成為中郵人壽的當家花旦，誰又能經受住嚴格考核，成為中郵人壽的二股東，值得期待。