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都說十年磨一劍，但關鍵是看磨出一把什么樣的劍。

對于富邦財險來講，在十周年之際仍飽含 “苦澀”。

近日，『A智慧保』發現，富邦財險再發單項重大投資損失信息披露公告。公告顯示：

截至2020 年12月31日，富邦財險期末凈資產約為3.04 億元。投資單項未上市企業股權本季度實際投資損失金額為3788萬元， 超過公司2020年第三季度末凈資產3.66億元的5%。

從投資損失原因看，是因為其對外投資的騰富博公司出現了持續虧損。具體來看：

騰富博持續虧損主因為廣告業務營收減少，且投放廣告造成營銷費用高企。公司自10月啟動廣告新模式，將廣告獲客成本轉至保險公司后，營業成本有所降低。

雖然是投資標的出現“問題”，但最后受牽連的依舊是自己。

為此，富邦財險在預測這次投資損失時表示，會造成富邦財險償付能力充足率下降22.2%的后果。

一邊是償付能力充足率不斷下降，一邊是公司深陷虧損泥沼，過完10歲生日的富邦財險，看來依舊不能輕松開啟下一個十年。

投資金額不斷上漲

2018年以來累計損失超億元

『A智慧保』發現，除以上投資損失外，2018年以來富邦財險就已出現單項重大投資項目連連失策。尤其是自2019年10月以來，富邦財險連續發布了五次單項重大投資損失信息披露公告，且每一次損失額度都在增加，也都與騰富博有關。

2018年第三季度投資損失1430萬元，2019年第二季度投資損失1550萬元，2019年第三季度投資損失1996萬元。

單看2020年，就發生了三次投資損失，分別發生在第一、二、三季度：

第一季度損失2403萬元，原因為富邦財險采用權益法對所投資之未上市股權投資標的騰富博公司進行后續評價，該公司為擴大營業規模而加大廣告投放力度，營銷成本隨之上升且增速高于營收，所以導致虧損發生。

第二季度損失2569萬元，原因與第一季度相同。加之此次發布的第三季度損失3788萬元，富邦財險在2020年前三季度就因投資損失了8760萬元。

如果加上2018年、2019年的投資損失，富邦財險已損失過億元。

放棄優先增資權但仍看好發展

“平安系”專家入駐成關鍵

從公告看，富邦財險投資出現損失的原因，主要還是在于騰富博的廣告業務這塊。其實，說到騰富博這家公司，大家似乎并不熟悉，但其旗下的保險中介公司，則是市場廣為熟知的“大拿”。

資料顯示，騰富博全名“深圳騰富博投資有限公司”， 是由騰訊發起并控股，攜手知名金融企業共同成立的互聯網金融公司。

2016年9月，騰富博股權發生變更，其第一大股東變身為騰訊全資子公司北京驛碼神通信息技術有限公司，該公司出資1.156億元，持股占比57.8%；第二大股東為富邦財險，出資6220萬元，持股占比31.1%；第三大股東為國開博裕二期(上海)股權投資合伙企業（有限合伙），出資2220萬元，持股占比11.1%。

不過，2020年8月騰富博進行了一輪溢價增資，富邦財險放棄了優先認購權，為此，富邦財險持有騰富博的股權下降至16.667%。

目前，騰富博的股東有四家，為北京驛碼神通、富邦財險、國開博裕二期（上海）、博裕三期（上海）。

從騰富博經營范圍看，包括信息咨詢；投資咨詢；股權投資，投資興辦實業（具體項目另行申報）；健康管理咨詢與養老管理咨詢等。

說到騰富博在保險領域的關系，就是它的全資子公司微民保險代理（微保）。作為中國保險市場上以流量巨頭為后盾的互聯網保險平臺，微保已在行業中打出名聲。也就是說，富邦財險同樣也是微保的股東。

雖然投資出現損失，但在富邦財險發布的公告中依舊表現出對騰富博、微保未來發展的看好：

騰富博旗下的微民保代依托微信用戶，目前運營方向除維持精選普惠保險的定位外，在后疫情大背景下，也持續進行教育型引導，打造品牌認知并建立服務口碑，已成為互聯網保險行業中的佼佼者。

富邦財險在公告中表示，騰富博于下半年引入原平安集團內熟悉內地保險市場的專家組成新管理層，針對造成虧損的主要問題，也做出包含實行廣告新模式、凍結人事等相應整改措施，2021年還將進一步調整戰略發展方向，打造更多場景保險并優化客群。

眾所周知，2020年下半年，騰訊已引進平安集團原副董事長任匯川。這是否會成為騰富博扭轉乾坤的“法寶”，尚不得而知。

虧損十年謀新生不易

自練內功才能自救

雖然騰富博要開啟新的管理模式，但這對于富邦財險來講，依舊是治標不治本。

作為一家成立十年的財險公司，雖然2013年通過努力跨海打開內陸保險市場大門，也通過引進中資股東廈門港務控股集團，由一家純外資公司變為合資險企，但富邦財險發展的這些年，依舊未能實現當初到內陸市場“淘金”的夢想。

相反，在激烈的市場競爭環境下，馬太效應的強化，令其也難以走出虧損的泥潭。從2010年至今，富邦財險始終處于虧損之中。

數據顯示，截至2019年，富邦財險累計虧損近9億元。2020年前三季度再次虧損0.43億元。虧損疊加投資“失利”，富邦財險難上加難。

另外，從業務層面看，富邦財險虧損的原因很大一部分來自車險。作為富邦財險保費收入的主要組成，其車險卻連年承保虧損。究其原因，是因為盤子小、成本高。

不過，此前也有聲音稱，富邦財險正在縮減車險的占比，以此來調整業務結構。從2018年、2019年的車險保費占比看，也印證了這一點。但對于連續虧損十年的富邦財險，扭轉經營壓力并非一朝一夕所能解決，還需要靠自身持續的努力而獲得新生。