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為進(jìn)一步加強(qiáng)對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的機(jī)構(gòu)監(jiān)管和分類監(jiān)管，促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營和高質(zhì)量發(fā)展，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，近日銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司監(jiān)管評級暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。

一、《辦法》制定背景是什么？

自2003年首家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司成立以來，經(jīng)過十余年發(fā)展，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司從無到有、從小到大，目前已經(jīng)設(shè)立28家機(jī)構(gòu)，受托管理保險(xiǎn)業(yè)超過70%的資金，資產(chǎn)管理規(guī)模近15萬億元。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在大類資產(chǎn)配置、長期資金管理、固定收益投資等方面能力和影響力逐步提升，形成了富有特色的核心優(yōu)勢，已成為我國金融市場的重要力量。與此同時(shí)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在機(jī)構(gòu)性質(zhì)、管理風(fēng)格、受托規(guī)模、投資能力以及市場化程度等方面，差異化特征明顯。

以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的分類監(jiān)管，既是國際上較為成熟的金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管措施，又已在我國金融市場積累了十余年的監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。從2006年開展商業(yè)銀行監(jiān)管評級與分類監(jiān)管開始，監(jiān)管部門相繼推出對企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、信托公司、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管評級與分類監(jiān)管制度，并隨行業(yè)發(fā)展不斷優(yōu)化完善，取得積極成效。

吸收借鑒國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)做法，建立實(shí)施保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管評級制度，并根據(jù)評級結(jié)果，在市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品創(chuàng)新、現(xiàn)場檢查等關(guān)鍵領(lǐng)域采取差異化監(jiān)管措施，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和較強(qiáng)的可操作性。一是有利于實(shí)現(xiàn)分類監(jiān)管和差異化監(jiān)管。通過監(jiān)管評級，既能避免過去混同監(jiān)管帶來的成本增加等問題，又能清晰確定監(jiān)管重點(diǎn)，合理配置監(jiān)管資源，提升監(jiān)管效率。二是有利于促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司防范風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)經(jīng)營和規(guī)范發(fā)展。通過監(jiān)管評級，形成正向激勵(lì)，推動(dòng)公司主動(dòng)對標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和標(biāo)桿公司，強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營意識(shí)，增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。三是有利于強(qiáng)化監(jiān)管導(dǎo)向，促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)專注主業(yè)和特色，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

二、《辦法》制定的總體原則是什么？

一是全面覆蓋資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的關(guān)鍵領(lǐng)域。評級指標(biāo)體系結(jié)合保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)特點(diǎn)、監(jiān)管要求和資金運(yùn)用方式，圍繞公司治理與內(nèi)控、資產(chǎn)管理能力、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、交易與運(yùn)營保障、信息披露等方面設(shè)計(jì)評級指標(biāo)和評分規(guī)則。評級指標(biāo)體系覆蓋保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理運(yùn)作的全鏈條、全流程，既能作為全面評估公司的工具，又能作為公司提升和發(fā)展的指引。二是聚焦風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)經(jīng)營。分類監(jiān)管的基本目的是根據(jù)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)狀況實(shí)行差異化監(jiān)管，指標(biāo)體系設(shè)計(jì)時(shí)在各大類指標(biāo)中都強(qiáng)調(diào)和設(shè)置有關(guān)合規(guī)指標(biāo)，并專門設(shè)立全面風(fēng)險(xiǎn)管理維度，體現(xiàn)堅(jiān)持以風(fēng)險(xiǎn)管理能力為核心，聚焦風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)經(jīng)營的評級和監(jiān)管原則。三是強(qiáng)化長期穩(wěn)健特色。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在發(fā)展中形成了具有行業(yè)特色優(yōu)勢的長期資產(chǎn)投資能力和大類資產(chǎn)配置能力。《辦法》參考行業(yè)最佳實(shí)踐，設(shè)定高標(biāo)準(zhǔn)的指標(biāo)評分規(guī)則，充分體現(xiàn)標(biāo)桿公司的示范效應(yīng)和發(fā)揮監(jiān)管政策“指揮棒”作用。四是實(shí)行動(dòng)態(tài)跟蹤調(diào)整。在統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范分類的基礎(chǔ)上，根據(jù)行業(yè)發(fā)展變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整優(yōu)化指標(biāo)體系，使其在保持相對穩(wěn)定的同時(shí)，能夠適應(yīng)新形勢的發(fā)展要求。

三、評級指標(biāo)體系選取了公司治理與內(nèi)控、資產(chǎn)管理能力、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、交易與運(yùn)營保障以及信息披露等五個(gè)維度，主要考慮是什么？

為全面、客觀、公正地反映保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的綜合能力，評級指標(biāo)體系充分借鑒國際領(lǐng)先保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的管理實(shí)踐，結(jié)合我國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)現(xiàn)狀，選取公司治理與內(nèi)控、資產(chǎn)管理能力、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、交易與運(yùn)營保障以及信息披露等五個(gè)維度，覆蓋了公司治理和業(yè)務(wù)運(yùn)作的各流程環(huán)節(jié)。主要考慮是：

一是夯實(shí)機(jī)構(gòu)有效自我約束基礎(chǔ)。結(jié)合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)特點(diǎn)，設(shè)置公司治理與內(nèi)控維度指標(biāo)，從決策授權(quán)、防火墻設(shè)置、關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部控制等方面，全面評價(jià)公司治理有效性，防范內(nèi)部制衡失效和利益輸送等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。二是提升行業(yè)核心市場競爭力。設(shè)置資產(chǎn)管理能力維度指標(biāo)，制定定量和定性標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)行業(yè)加強(qiáng)投資管理能力建設(shè)，發(fā)揮大類資產(chǎn)配置能力和特長，開展長期投資、價(jià)值投資。三是加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)。全面風(fēng)險(xiǎn)管理維度指標(biāo)堅(jiān)持全面性、獨(dú)立性、透明性和公平性原則，通過強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)制度流程、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)等要求，督促行業(yè)樹立審慎經(jīng)營理念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。四是提升交易與運(yùn)營保障效率。優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要具備強(qiáng)大的綜合實(shí)力，交易運(yùn)營能力建設(shè)、信息治理及信息技術(shù)系統(tǒng)對投資管理業(yè)務(wù)發(fā)揮著重要支持作用。交易與運(yùn)營保障維度指標(biāo)參考行業(yè)最佳實(shí)踐，從交易運(yùn)營組織架構(gòu)、制度流程、效能評估、信息系統(tǒng)等方面，提出科學(xué)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)行業(yè)建立安全高效的交易運(yùn)營保障體系。五是加強(qiáng)信息披露管理。資產(chǎn)管理行業(yè)實(shí)質(zhì)是基于信任而履行受托職責(zé)，對信息披露的規(guī)范性和及時(shí)性提出較高要求。信息披露維度指標(biāo)從制度建設(shè)、監(jiān)管報(bào)告、客戶告知、公開披露等方面，引導(dǎo)公司完善信息披露機(jī)制，準(zhǔn)確、及時(shí)、完整披露有關(guān)信息。

四、《辦法》與其他金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管評級政策的共性與特色是什么？

我會(huì)在制定《辦法》過程中，充分研究了國內(nèi)各類金融機(jī)構(gòu)在監(jiān)管評級方面的相關(guān)制度，吸收借鑒分類監(jiān)管體系中的成熟理念，在監(jiān)管評級的整體框架上保持了諸多共性。一是在導(dǎo)向上，以風(fēng)險(xiǎn)管理、穩(wěn)健經(jīng)營為核心，將監(jiān)管合規(guī)作為底線設(shè)置減分調(diào)整項(xiàng)，針對不合規(guī)行為加大評級調(diào)降力度，提高違規(guī)成本；二是在內(nèi)容上，覆蓋公司治理、投資能力、風(fēng)險(xiǎn)管理、交易運(yùn)營等經(jīng)營環(huán)節(jié)，與業(yè)外評級標(biāo)準(zhǔn)保持基本一致，也確保了跨行業(yè)的橫向可比性；三是在方法上，采用定量和定性相結(jié)合的方式，能定量的盡可能定量，以提升指標(biāo)檔位的區(qū)分度；四是在應(yīng)用上，設(shè)置了差異化的政策，區(qū)別對待不同級別公司，并通過正向激勵(lì)措施，增強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)向最高標(biāo)準(zhǔn)看齊的內(nèi)生動(dòng)力。

此外，監(jiān)管評級體系也充分突出了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)的特點(diǎn)。一是注重長期資產(chǎn)管理能力建設(shè)，納入了大類資產(chǎn)配置、產(chǎn)品發(fā)行管理、長期投資考核、薪酬遞延機(jī)制等細(xì)項(xiàng)指標(biāo)。二是定位于資管機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量，用保險(xiǎn)資產(chǎn)受托目標(biāo)達(dá)成度、管理業(yè)內(nèi)外資金規(guī)模等指標(biāo)衡量公司的市場化競爭力，評估服務(wù)保險(xiǎn)保障情況和在國內(nèi)金融市場的貢獻(xiàn)度。三是著眼于行業(yè)發(fā)展的長效機(jī)制，通過樹立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)最佳實(shí)踐、明確行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為行業(yè)發(fā)展指明方向。四是增加評價(jià)指標(biāo)的包容性和平衡性，考慮到保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司個(gè)體差異較大，在服務(wù)第三方保險(xiǎn)資金指標(biāo)、信息系統(tǒng)資源投入等指標(biāo)設(shè)計(jì)上，按照行業(yè)排名和相對占比兩項(xiàng)孰高原則進(jìn)行評分。

五、《辦法》調(diào)整項(xiàng)指標(biāo)是如何設(shè)置的？

為更好地向市場和機(jī)構(gòu)傳遞政策信號，體現(xiàn)獎(jiǎng)優(yōu)罰劣的監(jiān)管導(dǎo)向，我會(huì)在評級指標(biāo)體系中專門設(shè)置了調(diào)整項(xiàng)指標(biāo)。一方面，對于被監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取監(jiān)管措施或行政處罰、被交易市場及自律組織采取紀(jì)律措施的機(jī)構(gòu)相應(yīng)扣減一定分?jǐn)?shù)，對于出現(xiàn)特別重大風(fēng)險(xiǎn)事件的機(jī)構(gòu)實(shí)行“一票否決”，直接定為D類。另一方面，將業(yè)外資質(zhì)、資產(chǎn)管理規(guī)模、服務(wù)業(yè)外資金、單位管理資產(chǎn)利潤率等列入加分項(xiàng)，鼓勵(lì)具有市場競爭力的公司和“專而精”、“小而美”的特色經(jīng)營公司發(fā)展。同時(shí)，對于積極服務(wù)國家重大戰(zhàn)略,開展環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）等綠色投資,對行業(yè)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)的機(jī)構(gòu)酌情予以加分。

六、監(jiān)管評級結(jié)果將如何使用？

監(jiān)管評級結(jié)果主要用于銀保監(jiān)會(huì)日常監(jiān)管，由銀保監(jiān)會(huì)以“一對一”方式向保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通報(bào)，各公司不得將其用于商業(yè)宣傳。銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)監(jiān)管評級結(jié)果，對不同類別的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司實(shí)行差異化對待。一方面，對于經(jīng)營管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)的公司，以非現(xiàn)場監(jiān)管為主，定期監(jiān)測各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)，通過會(huì)談和調(diào)研等形式，掌握最新的風(fēng)險(xiǎn)情況，在市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)審批等方面給予適當(dāng)支持。另一方面，對于經(jīng)營管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱的公司，給予持續(xù)的監(jiān)管關(guān)注，在業(yè)務(wù)上做“減法”，必要時(shí)依法采取暫停業(yè)務(wù)資格、責(zé)令停止接受新業(yè)務(wù)等審慎監(jiān)管措施。下一步，銀保監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)評級結(jié)果與監(jiān)管政策銜接，加強(qiáng)評級結(jié)果運(yùn)用，確保分類監(jiān)管措施切實(shí)落地，維護(hù)監(jiān)管評級政策的嚴(yán)肅性、權(quán)威性。