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欲讓人滅亡，先使之瘋狂。
2008年的年初，號稱“黃金十年”最牛股票的平安保險，開始了一場前所未有的瘋狂。當然幸運的是，平安最終逃脫滅亡。
1月18日，中國平安召開的董事會會議通過了規模龐大的再融資計劃，擬公開增發不超過12億股A股，發行不超過412億元的可轉換公司債券。以中國平安A股1月18日收盤價98.21元計算，增發A股籌集資金將達1178.52億元，兩項再融資總額將達1591億元左右。
這一再融資規模遠遠超過了海通證券所創下的260億元的最大筆再融資紀錄。平安的天量融資，時間是在其上市還未滿一年之際，數量是IPO的4倍，更是其凈資產的1.6倍。消息一落地，即掀起驚濤駭浪。
1月21日，中國平安股價開盤出現暴跌，午后躺在跌停板上；中國人壽、中國太保當天跌幅均超過8%；上證指數暴跌266點。
緊隨平安增發7天左右，上市以來已經多次融資的浦發銀行，也宣布了400億的融資計劃。脆弱的市場驚恐萬狀，奪路狂逃，股指飛流直下，一路狂瀉！極短的時間內，滬深市值蒸發17萬億，而流通市值已經損失近6萬億！
天量“增發門”僅僅是硬幣的一面。
和巨量融資捆綁，引起市場負面情緒的是，2007年上市金融企業公司的天價年薪，尤其以平安董事長馬明哲為甚。
平安因為馬明哲6600萬的天價年薪，傲視中國上市金融企業高管群雄，成為眾矢之的。對于向來對“巨富”心中充滿負面糾結，人數又眾多的一般投資者而言，這樣的年薪，即使合法，但是難說合情理。
初嘗海外投資的平安，一抬頭就撞了南墻，經歷了海外投資的富通之痛。

2007年11月27日，平安高調宣布通過旗下壽險公司已從二級市場直接購買富通集團約4.18%的股權，成為富通單一第一大股東。
這原本是一場被平安看好的聯姻。不管是財務角度，還是戰略意義，投資富通似乎都是一樁好買賣。
從公司策略，收購富通，這是平安布局全球，完善保險、銀行和資產管理“三支柱”的重要一步。巧合的是，2008年，是中國平安成立的20周年。過去的20年中，平安完成了四個“五年計劃”。在第四個五年中，平安初步完成了綜合金融模塊的搭建。非保險的金融業務是平安未來國內戰略的重中之重。
名分上，中國的金融機構將首次出現于全球投資機構之前。2008年4月2日，平安在深圳和富通正式簽署協議，前者以21.5億歐元（約合人民幣240.2億元）的價格，收購后者旗下的富通投資管理公司50%的股權，富通投資更名為“平安富通投資”。
一個細節驚艷市場，平安采取了現金支付的方式。
在提供給分析師的文件中，平安回答了“為何選擇富通投資管理”的四大原因：“可觀規?！?，截至2007 年12 月，富通投資和荷銀資產管理共管理2450 億歐元的資產；“可持續增長和優良的業績”；“獨特的分銷”，以及“多元化的業務”等。
除此之外，平安還算過一筆小賬：富通投資多年以來的內部分紅收益率為6%~7%左右，按照平安保險資產配置的大原則，依樣畫葫蘆，平安保險投資富通亦是劃算的。
馬明哲在反思富通投資案例時，曾經將平安的小算盤一一列出：“當初投資富通的主要考慮是，富通是歐洲領先的金融集團，有著良好的公司治理、既往業績及適合公司需求的分紅政策，與公司的保險基金久期較為符合。根據富通的歷史業績，公司以及財務顧問所進行的財務模型測算，該項投資能為平安帶來穩定和長期的回報，與平安壽險的長期負債是很好的匹配。同時，該項投資也可以進一步優化平安資產的全球化合理配置。另外，除了獲得財務投資的價值外，平安還可以引進、學習其綜合金融、資產管理及交叉銷售等方面的領先經驗和技術，增強平安在本土的整體競爭力。”
但是，綜觀中國大型企業出走海外，無一例外都是鎩羽而歸，屢敗屢戰。平安能夠免俗么？
彼時，市場的擔憂之一在于價格。 
中金公司分析，根據富通公布的資料整理，富通投資管理公司(合并荷銀資產管理)2007 年的凈利潤約為2.57 億歐元，50%股權的凈利潤則為1.29 億歐元，那么平安21.5 億歐元對價所對應的2007 年靜態市盈率為16.7 倍。而招商證券估計，動態市盈率可能接近20 倍?！?這一)估值是無法說便宜的。”招商證券的報告認為。 
更大的擔憂在于整合。 
匯豐3 月底的一份研究報告稱，對于平安入主富通，至少有四大疑問：“本地之外的多元化是否是正確的戰略選擇？”“資本金是否可以更有效地運用到成長中的本地業務上？”“公司如何推進國際化戰略，如何管理全球風險？”“怎樣用中國的品牌，留住富通、荷蘭銀行的頂尖管理層和客戶？” 
匯豐坦言，平安是中國管理最好的公司之一，但是布局海外市場通常都是“知易行難”。
時隔一年之后，所有的擔憂都被應驗，同時超過了最悲觀的預期。
全球經濟危機之后，平安和富通就投資明爭暗斗，紛爭不斷，所謂整合只是奢談；而入股價格，不僅是實實在在的天價，更可能粘連一堆可能有“毒”的金融衍生資產。
不過，這在當時并不是主流的意見。
投資富通之后的巨大心里滿足，激勵平安繼續海外布局。同時，海外次貸危機導致眾多金融機構限于困頓，并購機會隱約呈現。曾經被市場猜測的并購對象包括英國匯豐控股有限公司小部分股份市場曾臆想平安再融資是為了替“東家”匯豐的次貸損失埋單，馬明哲則正式回應說匯豐不需要平安救助。 ，英國保險商保誠集團(Prudential PLC) 或英杰華(Aviva)的大額少數股權等。
這亦成為年初之時平安發動天量增發的源頭之一。盡管于公開場合，馬明哲依然堅持“融資的主要目的之一是為了旗下九家金融子公司補充資本金?！?
天堂地獄一線牽。
從開始投資富通集團，到為投資損失作減值準備，中國平安經歷了10個月的時間。 
 這10個月，平安交出一筆昂貴的學費：157億元。
2008年10月6日，中國平安發布公告稱，這157億元的浮虧將轉入公司利潤表，并且將在三季報中對富通集團的股票投資計提撥備。平安對自己的投資決策作出了“檢討”，但市場似乎沒有理解平安。消息公布后，平安股價連續走低，10月9日下探27.40元的新低。
不過，中國平安的“富通劫”仍未結束。
2008年10月15日，平安持股4.99％的富通集團復牌后暴跌約78％，創上市18年來紀錄新低的1.205歐元，平安集團238億元的投資只剩下約16.44億元的市值，浮虧額擴大到221.94億元。
必須有人為此付出代價。2007年初上任的平安保險首席投資官皮爾斯，這位外來的“洋和尚”悄然離職。
拯救平安的還有一絲運氣。
雖然平安的天量融資方案在一片質疑聲中高票通過，不過，迫于市場壓力和承受力，平安最終在2008年5月表示，將在往后的6個月時間里不再考慮A股融資方案。
塞翁失馬，焉知禍福。如果平安的天量融資計劃得以實施，上千億元資金投向海外，全球金融危機之下，可以想象平安的日子將會有多么的艱難！
這年年底，千萬高薪至此或將“作古”。
12月初，保監會下發“限薪令”，要求國有保險企業加強對薪酬發放工作的監督檢查，對于違反規定和程序發放高級管理人員薪酬的，要依照有關規定嚴肅查處，追究責任。而這一規定，同樣需要其他公司參照執行。