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在“報行合一”落地后，銀保新單保費進入下行通道，2025開年也難言“開門紅”。

來自銀保同業市場的一份數據顯示，今年1月，銀保渠道保費1641億元，已連續兩年首月增速告負，較2022年、2023年首月3000億元的新單保費水平幾乎“腰斬”。其中期交保費759億元，小幅增長2%；躉交保費330億元，同比下降43%。從具體的機構來看，老七家、外資險企新單保費整體增長，銀行系整體下滑。

將時間拉長，銀保渠道近十年發展“幾起幾落”。保費收入峰值曾突破萬億元，在2017年監管部門規范中短期存續產品后遭遇滑坡。隨著代理人持續脫落、核心保險業務收入增長壓力大等，2022年銀保渠道重新成為各家壽險公司的重要發力點，而2023年“報行合一”政策率先落地后銀保渠道又掉頭直下。2024年“一對三”合作限制放開，擴大了銀保機會。業內人士認為，銀保渠道仍具獨特優勢，當前也是行業格局重塑的窗口期。

老七家、外資險企

“開門紅”領跑

今年1月銀保市場延續了2024年的表現。2024年，人身險公司的銀保渠道業務經歷了嚴峻的考驗。在銀保渠道落地“報行合一”后的首個完整經營年度，75家人身險公司銀保渠道新單保費收入同比下降22%，僅約三成公司實現正增長。

不過，有部分公司率先走出“陣痛”。今年1月，老七家期交保費217億元，同比大增39%。其中平安人壽的增速高達145%，新華人壽和太保壽險的增速也超過了100%，分別達125%、122%，僅人保壽險和泰康人壽負增長。13家非銀行系外資公司期交保費21億元，同比增長27%。其中，中宏人壽、中意人壽、大都會人壽是貢獻主力，增幅都超過60%，其他10家只有5億元保費，同比下降31%。

躉交保費“拉大車”的也是老七家和外資險企。老七家躉交保費330億元，同比增長19%。其中，6家上市公司合計同比增長147%，僅泰康人壽同比下降。13家非銀行系外資公司躉交保費124億元，同比增長51%，其中大都會人壽高達54億元，同比增長近10倍。這兩類公司保費收入占了躉交市場一半份額。

其實，在2024年三季報發布時，老七家銀保渠道保費收入跌幅就已收窄，4家實現正增長。這背后既有頭部險企長期以來在銀保渠道的席位優勢，也與他們在銀保渠道“報行合一”實施后進行積極戰略調整有關。

更快實現增長的是外資險企。據2024年11月的一份行業交流數據，多家外資及合資壽險公司銀保渠道保費規模較2023年同期出現三位數增長，遠超行業平均水平。包括大都會人壽、中宏人壽、中意人壽、中英人壽、同方全球人壽在內的多家外資險企銀保渠道規模均得到大幅提升。

上海對外經貿大學保險系專家朱少杰分析認為，外資險企經歷過利差損危機，在市場利率偏高時，開拓以銷售理財型保險產品為主的銀保渠道的積極性不高。而目前市場利率走低，利差損風險降低，加上理財型保險產品的收益率高于同期銀行存款利率，推動銀保渠道業務較快增長，外資險企開拓銀保渠道積極性提高。

銀行系尚未走出陣痛期

中小險企承壓

有人歡喜有人愁。

“報行合一”落地后，銀保渠道占比本就較高的銀行系險企，首當其沖受到了不小影響。2025年1月，10家銀行系公司期交保費合計198億元，同比下降20%。其中，主要是保費領跑的中郵人壽下降了57億元，從2024年1月的129.7億元降到今年1月的72.6億元。其他9家中也有保費同比下滑者，如交銀人壽、中荷人壽，分別同比下降了54%、45%，農銀人壽、建信人壽、中銀三星人壽等保費均為正增長，9家合計增加了7億元。

不同表現與各家險企在渠道端的恢復節奏、經營策略不同具有強關聯。例如2024年四季度，建信人壽披露與建行年內的第9次重大關聯交易。根據相關統計，截至11月15日，建信人壽已與建行達成關聯交易近30億元，其中近四成為代銷保險手續費。今年1月，建信人壽期交保費同比增長了30%。

在入局者增加、競爭更激烈的環境下，中小險企壓力也很大。2024年前三季度，中小險企的銀保渠道保費收入整體跌幅達到26%，維持正增長態勢的寥寥無幾。險企的數據中，僅前海人壽前三季度銀保渠道期交保費維持16%的正增長。

今年1月，其他中資公司合計期交保費323億元，同比下降1%。中匯人壽和瑞眾人壽都是41.9億元，在所有險企中排名分別為第五和第六，中匯人壽的增速高達6倍，不過富德生命人壽、百年人壽、幸福人壽、前海人壽等保費同比降幅達兩位數。

從躉交保費看，銀行系和中小險企躉交保費合計只有428億元，較2024年1月的1200億元同比下降了64%。

有分析認為，躉交保費下降與不少公司的主動作為有關，也是成功轉型的表現。此前，銀保業務以躉交和短期期交產品為主。對險企而言，銀保業務期限結構和險種結構較差，產品價值率低、內含價值貢獻有限。對此，監管近年連續發文，規范銀保市場秩序，調整和優化銀保業務結構，加快轉變銀保業務發展方式。不少公司也公開表示主動控制躉交業務規模，積極推動價值業務發展。

銀保渠道仍具優勢

業務格局重塑

實際上，圍繞銀保渠道“價值含量”的問題長期廣受討論。此前有業內人士曾稱銀保是壽險業新業務價值“粉碎機”，理由是此前重理財、輕保障、條款簡單的中短存續期產品銀行更愿意賣，但簡單的商品容易比價，競爭倒逼出來的產品對消費者而言更經濟實惠，但對險企而言新業務價值率低。價值率低，會占用險企更多資本金，反過來又影響投資收益率。也有人稱，銀保渠道更多是作為一些險企的“調節器”存在。

不過在銀保業務結構優化、“報行合一”落地、取消銀保合作數量限制等政策疊加影響下，銀保市場正在發生變化。

一家保險公司研究所首席保險研究員稱，首先，保險公司之間的競爭更多地轉向了產品和服務質量，而非價格競爭，減少了價格戰和資源浪費，有效降低運營成本。從長遠看，有助于推動整個行業的健康發展和可持續性。

其次，銀行在選擇合作險企時更靈活，能為客戶提供多樣化的保險產品，也促使險企提升市場競爭力，更加注重產品和服務創新以滿足不同客戶的需求。對中小險企而言，能有更多的機會與銀行合作，觸達更多網點，提高了產品的可及性和可得性。

“相較于個險和團險渠道，銀保渠道依舊具備獨特優勢。”業內人士稱，在客戶獲取及客戶的精準度上，銀保渠道是所有保險銷售渠道中最優質的一個；在信任成本上，客戶也對銀行有較強的信任感。此外，銀行網點的廣泛分布能使客戶更方便地購買保險產品，無需險企再投入資源建設自己的銷售渠道。

前述研究員表示，未來銀保渠道要實現良好發展可以從多方面進行探索，包括進一步優化保險產品結構、創新合作模式、構建客戶至上的服務體系、培養專業隊伍強化銷售能力、加強數字化建設等。

普華永道中國金融業管理咨詢合伙人周瑾也持相似看法。他表示，“報行合一”和“一對三”銀保合作限制的放開，對銀行和險企而言，均擁有著更多的選擇，也是一個行業格局重塑的機會。品牌聲譽好、客戶滿意度高、產品和服務更加貼合客戶需求的保險公司，將有望在這一輪格局重塑中贏得先機。