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作者：嘉禾

編輯：顧檸

來源：險企高參

自今年11月以來，僅僅半個月的時間內，險資再度掀起小型舉牌熱潮，已有3家險企對4家上市公司實施了舉牌動作，險企舉牌的密集程度僅次于今年8月。

11月13日，國藥股份與上海醫藥相繼發布公告，披露新華保險通過集中競價交易的方式增持了兩家公司的股份，成功實現舉牌。通過二級市場的競價增持，新華保險及其一致行動人新華資產管理股份有限公司對國藥股份和上海醫藥的持股比例分別攀升至5.07%和5.05%。

而在11月6日晚，中郵人壽也發布了舉牌公告。公告顯示，中郵人壽于10月22日通過滬港通從港股二級市場增持了安徽皖通高速公路股份28.4萬股，每股平均價格為9.8912港元，涉及資金總額達280.91萬港元。此次增持后，中郵人壽的持股數目增至2482.8萬股，持股比例也由4.9784%提升至5.0360%。值得注意的是，這是中郵人壽首次發布舉牌公告。

11月初，瑞眾人壽也對龍源電力H股進行了增持舉牌。據該司公告，瑞眾人壽買入龍源電力H股418.8萬股，共計持有龍源電力H股4.17991億股，占該上市公司總股本的5%。

據《險企高參》不完全統計，截至11月17日，年內險企舉牌次數已累計達到15次，涉及上市公司數量也多達13家，舉牌次數和舉牌公司數量均創下了近4年的新高。

其中，長城人壽年內表現尤為活躍，已對無錫銀行、城發環境、秦港股份、江南水務、贛粵高速以及綠色動力環保等6家上市公司進行了舉牌；紫金財險則舉牌了華光環能；中國太保旗下子公司則分別舉牌了華電國際電力股份和華能國際電力股份；瑞眾人壽則對龍源電力和中國中免進行了舉牌；中郵人壽舉牌了皖通高速；而新華保險則一舉對兩家藥企——國藥股份和上海醫藥進行了舉牌。

值得注意的是，從今年三季度的情況來看，交通領域成為了險資的“新寵”。唐山港被險資增持了1.06億股，招商輪船和粵高速A在三季度也被險資分別加倉超過5000萬股，而皖通高速同樣獲得了中郵人壽的2482.8萬股增持。

為何交通股能夠受到險資的青睞呢？

交通行業作為國民經濟的基石，具有穩定增長、良好盈利及穩定現金流的基本面優勢，為險資提供了可靠的投資回報預期。隨著經濟復蘇步伐的加快與城市化浪潮的推進，交通需求的持續增長為行業鋪設了廣闊的發展空間。同時，國家層面的政策支持與市場需求的雙重驅動，更為交通行業注入了強勁的發展動力。

從險資的投資策略與偏好上看，作為長期穩健投資的踐行者，險資對大盤藍籌股情有獨鐘。而交通行業內眾多企業恰好符合這一標準，它們不僅市值龐大、信用等級高，更具備持續的盈利能力。加之交通企業普遍較高的分紅率，為險資提供了穩定的現金流回報，與險資追求資產負債匹配及回報穩定性的需求不謀而合。

此外，交通行業正站在技術創新與產業升級的風口浪尖，智能交通、新能源汽車等領域的蓬勃發展，為行業開辟了新的增長點，也為險資投資交通股打開了想象空間。在全球氣候變化與環保意識日益增強的背景下，綠色發展與可持續發展已成為交通行業的必然趨勢，為險資提供了新的投資機遇。

專業券商分析師指出，交通類股票往往具備高股息率的特點，同時其背后有著穩定的盈利能力，受經濟周期波動的影響相對較小。因此，這類股票能夠兼顧險資在現金流與投資回報上的雙重需求。華創證券的研報也指出，從被舉牌的標的來看，長期股權投資的風險因子正在收緊，而紅利風格則進一步凸顯。

有券商分析師進一步表示：“由于新準則下利潤表的波動性增加，保險公司不會大幅提高權益資產的配置比例，而是可能增配高股息、高分紅的股票，并將之放入FVOCI賬戶進行非交易性質的長期配置。這樣做可以減少對當期利潤的影響，為險企的穩健發展提供有力支撐。”