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自2023年8月監管在銀保渠道力推“報行合一”后，銀保渠道表現如何？壽險“老七家”銀保渠道或將迎來轉折點。

銀保渠道新單期交保費仍處在下行通道，從前三季的數據來看，同比降幅為15%。

根據監管今年8月初的通知，自9月1日起，新備案普通型保險產品預定利率上限為2.5%。作為預定利率切換的窗口期，僅從9月單月數據來看，壽險公司銀保渠道期交保費較前三季度數據而言變動幅度更大，降幅為29%。

從行業主體的銀保渠道經營表現上看，前三季度，壽險“老七家”銀保渠道新單期交保費平均降幅為2%，相較于“開門紅”一季度的數據大幅收窄，有4家甚至實現正增長；靠銀保渠道賴以生存的銀行系險企平均降幅為4%，恢復節奏不一，有的出現80%的增幅，有的則創下66%的跌幅。

業內人士表示，雖然9月份是2.5%定價分紅險的停售月，但銀保渠道的主力期交產品是傳統險，9月份行業期交保費數據大體符合預期。

“老七家”VS銀行系

數據顯示，2024年1—9月，同業交流匯總的銀保新單期交保費收入為3296億元，較上一年同期的3872億元，同比下降15%。

從重點經營銀保渠道的30家險企數據來看，今年前三季度，銀保渠道新單期交保費前十家的險企來看，排名前兩位的分別是中郵人壽和大家人壽，保費收入分別為388.1億元和240.4億元，其他均在200億元以下。不過，這兩家公司均出現不同程度的同比增速下滑。再從增速維度看，30家險企中，20家銀保渠道新單期交保費同比下滑。

從行業主體來看，壽險“老七家”、銀行系險企在銀保渠道的保費表現往往是市場關注的焦點與風向標。

先看壽險“老七家”數據，今年前三季度，“老七家”銀保渠道新單期交保費合計銀保保費893億元，收入跌幅相較于一季度大幅收窄，且小于銀行系險企的跌幅，僅為2%。

與今年一季度銀保渠道期交保費同比齊刷刷下跌不同的是，壽險“老七家”中，有4家甚至實現同比正增長。具體來看，太平洋人壽、新華人壽、平安人壽、人保壽險的同比增幅分別為23%、7%、1%、1%，中國人壽與太平人壽分別下降11%、9%。

這其中，可以看到頭部險企在銀保渠道“報行合一”實施以來進行積極戰略調整下的成效。此前就有分析指出，銀保渠道“報行合一”對新單保費收入在短期是有一定影響的，但從一個較長的時期來看，影響會逐漸遞減。

再來看銀行系險企，相較于“開門紅”后的一季度數據而言，雖然整體的跌幅有所擴大，但差距逐漸收窄。今年前三季度，銀行系險企銀保渠道期交保費為888億元，同比下降4%，中荷人壽漲幅最高為80%，光大永明人壽跌幅最高為66%。

值得一提的是，10家銀行系險企中，農銀人壽、工銀安盛、交銀人壽、中荷人壽、中信保誠人壽5家險企的銀保渠道新單期交保費收入同比逆勢增長。

銀保渠道實施“報行合一”后，各家險企在渠道端的恢復節奏、經營策略并不一致。不過，在市場競爭中，跑得慢就是一種倒退，如果不靈活調整經營策略，只能“被動”應對。

從中小險企的銀保渠道表現來看，今年前三季度，整體跌幅達到26%，維持正增長態勢的寥寥無幾。從獲得的13家中小險企的數據中，僅前海人壽前三季銀保渠道期交保費維持16%的正增長。其中，百年人壽、和諧健康、信泰人壽同比下滑較為明顯，分別為66%、58%、58%，其他公司多也降幅達到兩位數。

不過，前海人壽的償付能力報告已有較長一段時間處于“未披露”狀態，從官網披露的信息來看，銀保渠道在售產品為一款分紅型保險產品。

嚴監管未放松，全渠道謀轉型

去年8月以來，銀保渠道，經紀代理渠道相繼落地“報行合一”。今年7月，金融監管總局人身險司負責人在接受媒體采訪時表示，從執行效果看，全行業相關渠道平均傭金水平較之前降低了30%。

為進一步深化銀行保險合作，今年5月9日，金融監管總局發布《關于商業銀行代理保險業務有關事項的通知》，取消了商業銀行每個網點在同一會計年度內只能與不超過3家保險公司開展保險代理業務合作的限制（即“一對三”限制）。

國君非銀團隊認為，放開銀行網點代理保險機構數量限制利好拓寬商業銀行和保險公司的合作范圍，有利于銀保業務銷售盡快復蘇；監管再次強調渠道費率“報行合一”要求，在同等費率環境下頭部公司的產品得益于附加服務體系等更具備競爭優勢，預計銀行與頭部險企的合作意愿將進一步提升。

不僅如此，“報行合一”全渠道深化也來了。

金融監管總局8月2日向行業下發《關于健全人身保險產品定價機制的通知》，明確自9月1日起，新備案普通型保險產品預定利率上限為2.5%；自10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限為2%，新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限為1.5%，利率高于上限的保險產品停止銷售。

《關于健全人身保險產品定價機制的通知》“信息量”較大，除了利率下調外，還有一大值得關注的點，即再次強調了要深化“報行合一”，加強產品在不同渠道的精細化、科學化管理。各公司在產品備案或審批材料中，應標明個人代理、互聯網代理、經紀代理、銀郵代理等銷售渠道，同時列示附加費用率 （即可用總費用水平）和費用結構。

業界認為，“報行合一”全面落地，將是代理人分級制度后，行業篩選優質代理人的另一抓手，延續代理人隊伍清虛趨勢，或有一批不成熟的代理人被淘汰。

降負債成本，防利差風險

對于中國金融市場來說，9月24日的國新辦發布會可謂十分重磅。在這個會議上，最重磅的政策之一莫過于央行行長潘功勝宣布降準降息。

潘功勝表示，近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，年底前可能還會擇機再降準0.25—0.5個百分點；將降低中央銀行政策利率，7天逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%降為1.5%，引導貸款市場報價利率（LPR）和存款利率同步下行，保持商業銀行凈息差穩定。

潘功勝預計，本次降息將帶動中期借貸便利（MLF）下調0.3個百分點，預計貸款市場報價利率（LPR）和存款利率也將隨之下行0.2—0.25個百分點。

可見，穩經濟背景下，貨幣政策持續發力，向市場釋放流動性，低利率態勢還將持續一段時間。

事實上，監管部門在險企渠道端實行“報行合一”不僅是為了約束規范行業、實現高質量發展，同時也是為了降低險企負債端成本，防范利差損風險。

在上市險企2024年的中期業績發布會上，多名高管也表示“報行合一”對于險企的積極影響。如新華保險副總裁王練文表示，無論是產品利率的調整，還是“報行合一”政策的影響，都是監管和行業共同在踐行高質量發展、踐行供給側結構性改革。產品市場利率形成機制和“報行合一”的推進，對于行業成本的下降是有促進作用的，對于壓降利差損風險也是利好的。

再如，中國人壽總裁利明光表示，進一步深化“報行合一”有利于促進行業精細化管理，節省資源的同時也促進每個公司經營管理水平的提高。中國人壽接到通知以后，已經有序開展相關工作，努力促進公司業務發展的平穩。

總體而言，銀保渠道“報行合一”的嚴格實施，雖然短期會影響保費收入，但從長期來看，有利于行業高質量發展。對于險企來說，“報行合一”下，傭金將逐步調整至合理范圍，有助于降本增效；另一方面可以倒逼險企通過改善產品和服務打造核心競爭力。

而中小險企面對渠道單一、投資承壓更多，轉扭銀保被動局面的挑戰更大。如想在競爭激烈的市場中分得一杯羹，仍需要探索。