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正當國務(wù)院常務(wù)會議研究推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之際，A股五大上市險企的中報也披露收官，與此前的預(yù)期一致，全部實現(xiàn)正增長，行業(yè)回暖的態(tài)勢得以確認。

率先披露中報的中國平安在第二天迎來股價大漲，在港上市的中國太平財報發(fā)布后股價連續(xù)兩日飄紅。

資本市場的輕舞飛揚，可以視為險企在增長泥濘中揚眉吐氣的生動歷史瞬間。回暖的最大推手，來自負債端的降息和渠道端的降費，來自“報行合一”給行業(yè)帶來的成本下降。

因此，即使在新單保費沒有大幅增長的情況下，新業(yè)務(wù)價值率這一險企最重要的指標，得以回升。

對于在穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)之間“疲于奔命”的險企而言，在整個金融行業(yè)降本增效的壓力下，這難得的亮色和喘息，有助于其站穩(wěn)腳跟，以時間換空間。

但是，“近喜”不代表“遠喜”，保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型之路剛剛起步，國家對于保險業(yè)在保障和改善民生、防災(zāi)減損、服務(wù)實體經(jīng)濟等方面提出要求，對于壯大保險資金等耐心資本，為科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定的長期投資提出方向。

負債端必然，投資端“偶然” 

上半年，A股五大上市險企的凈利潤合計達到1717億元，同比增長12.55%。其中，中國平安凈利居首，達到746億元；中國太保的凈利增速則居第一，達到37.1%。其他三家，中國人壽、中國人保和新華保險，增速也都達到了兩位數(shù)。此外，在港上市的中國太平，上半年凈利也實現(xiàn)了15.4%的增長。

任何變化都有跡可循，其來有自。

在負債端，自去年下半年開始的降息動作，特別是結(jié)合“報行合一”的實施，在經(jīng)歷了初期和短暫的“陣痛”之后，現(xiàn)在回過頭來看，整個一套降息降費的監(jiān)管組合拳，在前瞻性、預(yù)判性和執(zhí)行性上達到了很好的效果，大幅降低了險企的成本，將險企從岌岌可危的不能自拔的“利差損”和“費差損”風險中“解救”出來，并順勢將險企的新業(yè)務(wù)價值率修復(fù)，最終體現(xiàn)在中報的業(yè)績上。

在投資端，這五大險企的總投資收益增長33.29%，在股市持續(xù)低位震蕩，在低利率和資產(chǎn)荒的背景下，取得這樣的投資收益難能可貴。

同時，我們也應(yīng)該看到，正是在上述的背景下，凈收益投資率還是呈現(xiàn)整體下滑的態(tài)勢。因此，總投資收益的增長，主要來自上半年債市的爆發(fā)，債券資產(chǎn)出現(xiàn)升值和浮盈，形成了上半年可觀的投資收益。可以說，必然中有偶然。但隨著央行“賣空”國債，債券資產(chǎn)下半年的表現(xiàn)肯定有所不同。

不管怎么說，三年來，保險業(yè)經(jīng)歷了種種困難，伴隨著業(yè)務(wù)賽道的切換和代理人隊伍的壓降，事非經(jīng)過不知難。因此，2024年中報所反映的回暖，還是提振了整個行業(yè)的士氣和精神，盡管毋庸諱言，中小險企仍面臨著巨大的盈利壓力，對于回暖的體感，并不一樣。世間的悲歡從不相通，也是自然規(guī)律。

高質(zhì)量發(fā)展是壓力也是機遇 

檢視上市險企的中報，既看到增長的亮點，也看到戰(zhàn)略調(diào)整和開發(fā)新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)的舉措。在勢大力沉的基本面之下，險企沒有被動隨波逐流，而是積極調(diào)整，從大個險到分紅險到新銀保，在各個方向創(chuàng)新試錯，條條大路通羅馬。

如果說中報的回暖，是成本控制的勝利，那么長久的勝利，必然是來自高質(zhì)量發(fā)展帶來的業(yè)務(wù)增長和爆發(fā)。就像一場球賽，不可能靠防守贏得勝利，最終要靠進攻。

事實上，今年以來，國家對于保險業(yè)的重視持續(xù)增加，金融監(jiān)管總局局長李云澤6月在陸家嘴論壇上的發(fā)言，給保險提出三個著力點，包括聚焦創(chuàng)新發(fā)展，精準高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力；圍繞民生福祉，更好滿足人民美好生活；著眼安全應(yīng)急，持續(xù)促進社會治理效能提升。

而8月30日的國務(wù)院常務(wù)會議，研究推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見。這樣在國常會上的保險專題研究并不多見，或?qū)崉t在醞釀升級版的“新國十條”。

可以說，以國常會這樣的高規(guī)格和頂層設(shè)計，一方面肯定了保險業(yè)的重要作用，無論是民生保障和兜底、應(yīng)對越來越頻繁的災(zāi)害還是服務(wù)實體經(jīng)濟，保險都大有可為；另一方面，以高質(zhì)量發(fā)展為綱，提出了更高要求和發(fā)展方向，充分發(fā)揮商業(yè)保險的市場機制作用，同時為活躍資本市場和支持科技創(chuàng)新提供長期資金支持。

因此，中報回暖只是近年來保險轉(zhuǎn)型發(fā)展的一小步，但實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展這樣的萬里長征，卻是靠這樣一個又一個的“一小步”，積跬步而至千里。