国产综合自拍-国产综合色在线视频-国产综合色在线视频区-国产综合色精品一区二区三区-一级特黄a大片免费-一级特黄a免费大片

保契銳評

時間的指針會修正一切偏差。

上周，《關于健全人身保險產品定價機制的通知》（下稱《通知》）正式下發，保險產品預定利率再次回調，全品類保險產品預定利率將不超過2.5%（不含萬能、分紅等可浮動收益），且全面對標市場化的動態定價機制亦同步確認。

同樣是上周，《中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）》發布數據顯示，2024年上半年銀行理財市場的平均收益率為2.8%。

這也就意味著，自本次下調后，保險產品純理財性質部分的收益與銀行理財產品相比，優勢即將消退。

當然，這更意味著，政策導向愈發直接明確——剝離保險產品的投資（理財）屬性，力促保險業全面回歸保障。

市場掃描：忙碌的8月

“公司將嚴格按照監管文件要求進行產品切換，于8月13日先行停售三款產品；8月底前，將停售所有預定利率高于2.5%的普通型人身險產品；9月底前，將分別停售預定利率高于2.0%的分紅型人身險產品以及最低保證利率高于1.5%的萬能型人身險產品。”接《通知》后，富德生命人壽第一時間做出響應，而“響應”二字的背后則是產品、運營、銷售、IT等各條線人員日以繼夜地付出：溝通會一個接一個，產品方案一遍又一遍，銷售培訓一次再一次……

如上，或許只是這個八月壽險各市場主體的一個縮影。

《通知》下發后，各公司不約而同地選擇了堅定執行。盡管工作量激增但積極性卻非常高，究其原因——此次調降于行業持續穩健發展的價值頗具標桿意義。

在此之前，保險產品的預定利率和市場利率的倒掛已持續較長時間，但當我們把歷史的周期再拉長時卻會發現，在過去40余年間，在以三差（死差、費差、利差）為主要盈利模式的壽險業，利差獨立支撐行業利潤的模式已持續數年，換言之，利率倒掛問題一日不能解決，壽險業的發展就難言穩健。

僅就《通知》而言，其設定的預定利率動態調整機制較好地解決了因預定利率上限調整的滯后性可能導致的利差損風險積聚問題，但具體到行業實踐，利率的調整卻是一個系統性工程，比如產品切換的前提是新產品的事前儲備以及監管的報批/報備，產品之后則涉及中后臺運營系統的整體調整以及銷售端銷售邏輯及架構的整體重塑，短期的忙碌自然難以避免。

對比前幾次行業性調整，朋友圈的炒停售亦應“忙碌”起來，但這一次卻有些不同：盡管朋友圈中或清晰或隱晦的炒停售難以徹底根絕，但相較前幾次行業性的產品切換，炒停售的場景明顯更少。

對此，或有兩個維度可供觀察：

一是公司嚴控。比如前述富德生命人壽在落地執行方案中就明確要求“在此次停售過程中，公司將嚴控風險，堅決禁止任何形式的炒停行為”。當然，從公司的視角看，這既是保司嚴格全面合規經營的自我要求，亦是其對如何有效壓降利差損風險的自然反應。

二是代理人愈發自信。在不考慮銀保等兼業代理渠道的情況下，《通知》印發后，此前已有接觸的客戶比代理人更反應更積極，“這次跟之前肯定不一樣，現在的大環境大家都很清楚，保險的預定利率下調對客戶意味著什么，他們自己想得很清楚，面對可能的利益損失，沒有人想放棄，不用我去催，大家都跑來問”，某頭部公司績優代理人李淼除了在朋友圈轉發了《通知》鏈接外，再未做任何其他營銷動作，但即便是在這樣的情況下，她依然很忙，忙著做方案、忙著出單，更忙著回答客戶的各種疑問。

“原本答應帶娃去西藏，目前看，這次肯定要做一個‘不講信譽’的媽媽了。”李淼如是說。

當然不止李淼，這個八月，對于壽險業而言，注定是一個燈火通明卻又意義深遠的月份。

洞悉未來：個險和經代誰將崛起

忙，是為了更好的未來。

盡管前期已多有傳聞，但自《通知》正式落地，經過一周的消化，這一政策的影響深度已在短暫的醞釀后逐步顯現——在繁忙的產品切換工作之外，行業主體正在加速推進渠道抉擇戰略的落地。

在筆者看來，以目前的市場情形，行業或將快速回歸得個險者得天下的時代。

歷經多輪起伏，銀保渠道的業務價值雖也已逐漸修復，但對于銀保而言，渠道特性決定了其銷售的優勢更多體現在類理財產品上，當保險產品全面回歸保障，未來的保險市場以健康險、醫療險等為核心產品類型時，銀保是否有能力、有意愿銷售勢必成疑。

從銀行的業務實踐看，即便是目前行業產品轉型的主力分紅險，能銷售者除招商銀行這類已連續數年持續培養理財經理銷售能力的銀行外，絕大多數銀行尤其是城商行恐均無力銷售。

換言之，在以利率為牽引，保險真正回歸保障的當下，銀保的銷售規模或將出現大幅下滑，如要保證銀保的銷售規模，分紅等產品的銷售誤導則勢必在所難免。也就是說，保險公司如想繼續依賴銀保渠道，其在付出高額費用的同時，可能還會應對嚴重銷售誤導埋下的無窮盡糾紛。

也正是基于銀保天然存在的純保險保障類產品銷售能力的短板，以及行業產品轉型的大趨勢，可以直接面對消費者的代理人，或許才更有機會支撐起未來壽險的增量市場。

當然，具體來看，這又包含兩類群體，一類是保險公司直屬代理人，另一類則是經代渠道代理人。

先看頗具爭議的經代渠道。一如銀保渠道，其亦經歷過多次起伏，僅從過去十余年間的行業實踐看，經代的形象可謂毀譽參半。一面是其可有效對接終端客戶且快速出單的保費超能力，另一面則是嚴重的銷售誤導給保險公司帶來的無窮無盡糾紛，以及糾紛之下的財產損失及品牌形象損失。

也正是基于此，近年來行業頭部公司對經代多持謹慎姿態，而中小公司則多將經代公司視為彎道超車的利器。

從監管近年來的引導趨勢看，經代依法合規經營的主基調已愈發明顯，后續一旦經代的監管力度與主體保險公司拉平，再附之報行合一等政策的全面落地，經代的優勢或將不復存在。

再看個險。個險發展距今已逾30年，其亦勾畫出了頗為曲折的發展曲線。期間無論保費貢獻大小如何波動，個險在壽險領域的價值從未被質疑，究其原因在于其即可直接面對消費者，銷售或復雜或簡單的保險產品，且作為保險公司直屬團隊，其合規性更為可控，忠誠度亦更高。

如前所述，銀保一定程度上將逐步式微，健康類保險產品的主力銷售團隊勢必向經代和個險轉移，但在全面合規的行業背景下，經代團隊本身的不穩定性卻已日漸顯現，個險或將是未來一個周期，壽險行業唯一能真正扛起發展大旗的渠道。

當然，這個假設的前提是，直保公司可以客觀理性地看待保費，中小保險公司的股東可以做真正的長線投資人。

僅就目前來看，這個假設短期內或許根本就無從實現。

故而在肉眼可見的未來，經代或又將成為銀保之后的下一個風口，只是這個風口有點冷，其寒冷程度或許會讓保險公司以及行業在未來一段時間都無法承受。