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作者：高旭

編輯：顧檸

來源：險企高參

截至6月17日，“A+H”八大上市險企主體及子公司的2024年前五月原保險保費收入出爐。

從幾家險企公開披露的保費收入表現來看，今年過去5個月人身險業幾家上市公司也是“幾家歡喜幾家愁”。一方面，“壽險頭雁”中國人壽報告期內原保險保費收入率先邁入4000億規模；反觀新華保險和國華人壽，二者前五個月原保險保費收入均呈現兩位數跌幅，分別為-10.94%、-14.81%。另外，太保壽險、人保壽險以及平安養老也為同比負增長……

財險業方面則是“滿面春風”，截至目前已經披露相關數據的五家上市財險機構前五個月原保險保費收入均為正增長。若從單五月來看，僅眾安在線單月指標同比負增長……

人身險企前五月原保險保費收入“五正五負”

單五月僅新華保險負增長 同比變動-6.19%

截至發稿前，據《險企高參》不完全統計，有十家人身險機構公布了前五月原保險保費收入。分別是“壽險一哥”中國人壽，中國平安旗下平安人壽、平安養老和平安健康三家子公司，太保壽險，新華保險，中國人保旗下人保壽險、人保健康兩家子公司、天茂集團子公司國華人壽，以及陽光保險旗下陽光人壽。

圖：5月人身險機構保費表

上述十家人身險公司2024年前五月原保險保費收入合計約1萬億，同比微增1%。分公司來看，上述人身險企前五月指標增速“五正五負”。若僅看單五月的原保險保費收入，人身險公司復蘇態勢不斷延續，僅新華保險呈單月負增長。

從前五月保費規模上看，中國人壽、平安人壽、太保壽險三大頭部壽險公司依舊“霸榜”前三，江湖排名未變。這三家中，“壽險頭雁”中國人壽率突破四千億大關，另外平安人壽、太保壽險前五個月分別實現原保險保費收入2531.59億元、1222.9億元。

冠亞季軍之外，其他幾家人身險企前五月保費表現分別為：新華保險為785.7億元、人保壽險為671.16億元、陽光人壽為445.41億元、人保健康為318.83億元、國華人壽為206.09億元、平安養老為94.55億元、平安健康為78.73億元。

從保費增速來看，基數較小的平安健康成為唯一一家前五月增速以兩位數增長的人身險機構，陽光人壽緊隨其后，中國人壽和平安人壽的增速保持穩定，但太保壽險和人保壽險則雙雙負增長，而且這也是太保壽險連續兩年同期出現負增長，現已低于2022年前五月的保費收入。此外，新華保險和國華人壽則增速墊底，均以兩位數負增長。值得注意的是，但太保壽險、人保壽險、新華保險和國華人壽這四家機構的增速較前四月已有改善。十家人身險機構的增速從高到低分別為平安健康11.8%、陽光人壽9.81%、人保健康5.89%、中國人壽4.29%、平安人壽3.22%，平安養老-0.23%、太保壽險-2.08%、人保壽險-3.62%、新華保險-10.94%、國華人壽-14.81%。

與前五月的原保險保費收入不同的是，單五月收入呈迅猛之勢。其中，陽光人壽單月增速最高達35.54%，亦是因基數較小所致。平安人壽在基數較大的基礎上實現兩位數的快速增長，與中國人壽單月收入的差距愈發縮小，二者單五月原保險保費收入同比增速分別為7.75%、10.59%。此外，人保壽險、國華人壽、平安健康單五月同比增速亦是表現亮眼，其中人保壽險是唯一一家同比增速超20%增速的機構。而新華保險是唯一一個單五月負同比增長的人身險機構，較去年同期縮水超6個百分點。

人身險在去年高基數下增速當弱不弱，壓力或持續緩釋。光大證券表示：從負債端來看，雖然高基數下二季度新單增長存在一定壓力，但在居民儲蓄意愿持續高企、銀行網點與險企“1+3”合作數量限制取消以及部分險企下調增額終身壽險產品預定利率的背景下，壓力有望得到緩釋；疊加業務結構優化以及“報行合一”等嚴監管政策的持續推進對保險公司負債成本的有效壓降，上半年 NBV 在高基數下仍有望實現正增長。

眾安在線唯一單五月原保險保費同比負增長

前五月財險保費增長勢頭穩定 或囿于成本有效壓降

再看財險方面，經《險企高參》梳理統計，目前已有人保財險、平安財險、太保產險、陽光財產和眾安在線五家上市主體機構或財險子公司披露前五月原保險保費收入。總的來看，五家機構收入合計超過5000億，同比增長4.6%；成長能力上，五家前五月原保險保費收入均為正增長，若從單五月來看，僅眾安在線同比負增長。

圖：5月財險機構保費表

從前五月保費規模上看，這五家財險機構基本是階梯式排列，人保財險依舊穩坐第一，且幾乎是平安財險保費規模的兩倍；太保產險幾乎是陽光財產的4倍；而陽光財產又是眾安在線的兩倍左右。

此外，在前五月同比增速方面，除陽光財產增速超14%外，其余幾家機構基本呈“規模越大增速越慢”態勢。具體來看，2024年前五月原保險保費收入分別為，人保財險為2491.21億元，同比增長3.08%、平安財險為1292.68億元，同比增長3.5%，太保產險為919.24億元，同比增長7.64%、陽光財產為202.67億元，同比增長14.8%、眾安在線為123.96億元，同比增長10.53%。值得一提的是，雖然人保財險前五月保費收入增速在“人太平”老三家中最慢，但同期保費收入增長量最低的是平安財險。此外，眾安在線雖保持兩位數的增長，但無論是對比上月還是去年同期，增速已有放緩明顯。

再來看單五月原保險保費收入，排名基本和前五月保費排名相同，但是陽光財產卻異常突出單月增速近10%，反觀眾安在線，卻出現同比負增長。具體分別為人保財險為386.26億元，同比增長4.37%、平安財險為257.39億元，同比增長5.34%、太保產險為147.87億元，同比增長6.67%、陽光財產為39.79億元，同比增長9.1%、眾安在線為26.91億元，同比增長-2.14%。

財險業增長態勢良好，或是受益于車險與非車險業務的共同推動。據中國人保公告顯示，單五月人保財險的車險保費同比增長 4.4%至 229 億，增速較上月增加1個百分點。非車險保費同比增長 4.3%至 158 億，增速較上月增加12.1個百分點，其中，意外傷害及健康險同比增長5.5%，增速較上月增加11.6個百分點，責任險同比增長17.1%，增速較上月增加18.3個百分點。

展望未來，綜合成本率或持續改善。光大證券表示，在較大的購車綜合優惠力度下汽車消費提振利好車險保費增速延續向好態勢；非車險業務也有望在政策推動及經濟逐步修復下恢復較好增長水平。同時，隨著一季度大災影響減弱，以及各險企持續提升經營質效，二季度 COR 有望環比改善預計受益于車險與非車險業務的共同推動。

據應急管理部數據，5月自然災害以洪澇、風雹、干旱災害為主，低溫冷凍和雪災、沙塵暴、地震、地質災害和森林草原火災等雖有不同程度發生，直接經濟損失達31.7億元，但是已同比減少。

圖：5月保費總表