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作者：耿一康

編輯：顧檸

來源：險企高參

在一眾財產保險公司盤踞車險市場“攻城略地“”兵刃相向“之時，專業農險公司已然另辟蹊徑而上，在強者恒強的財險江湖中保有一席之地。

近年來，農險在中央政策的推動下實現跨越式發展,農險經營機構也由最初的個位數增至近40家，其中包含5家專業性農險公司和30余家經營農險業務的綜合性保險公司。以安華農險、國元農險、陽光農險、中原農險以及安信農險為代表的五家專業農險公司“風景獨好”，成為財險公司“小而美”的典范。不過，五家公司在股權結構上有所區別，國元、中原、安信3家專業農險公司背靠省國資，股權相對集中，屬于地方國家對企業；與之相對的是安華農險股權結構較為分散，股東之間并不“和諧”；此外，陽光農險并無實際控制人。

《險企高參》查閱上述五家農險公司近年來的年報發現，自2016年起，5家專業農險公司就開始盈利，一直延續至今以保持了8年全盈利的經營穩健勢頭。不僅如此，去年在75家非上市險企公司僅有22家實現凈利正增長的情況下，五家農險公司紛紛上榜，位居前列。在這亮眼業績的背后，是政策風口下搶灘農險“賽道”的黃金發展期以及農險未來市場的廣闊前景。

持續八年全部盈利

財險“生力軍”風景這邊獨好

近年來，農險公司作為財險公司中的生力軍備受業界關注。《險企高參》通過梳理五家專業性農險公司業績發現，今年一季度，幾家農險公司保險業務收入出現了大規模下降，僅有中原農險一家保險業務收入保持兩位數增長。

圖：保險業務收入對比

數據顯示，中原農險今年一季度實現保險業務收入27.55億元，同比增長17.62%。不過，其并非為五家農險中收入最高的公司，國元農險以35.34億元的保險業務收入位列第一，與之相對的是，該公司的同比降幅也最大，較2023年一季度下滑10.81個百分點。其余三家安華農險、陽光農險、安信農險今年一季度分別實現保險業務收入15.09億元、5.75億元、4.16億元，較2023年同比分別減少6.91%、2.25%、6.78%。

結合五家農險公司近三年一季度的業績來看，2021、2022兩年五家農險公司的一季度保險業務收入均保持穩定正增長。不過，國元農險從2023年起連續兩年一季度呈現下滑趨勢，安華農險、陽光農險、安信農險三家公司都是從今年一季度起開始出現下滑。相較而言，中原農險最為穩健，2021-2024年連續四年一季度均保持著穩增態勢，發展勢頭強勁。

對于農險公司保險業務收入的承壓，國務院發展研究中心金融研究所教授兼博士生導師朱俊生表示，承保業務方面虧損與否，很大程度上取決于當地的災害程度。有業內人士同樣認為，農險生產風險大，自然災害難以預測，定價賠付過程復雜，并且有一損俱損的特點，因此農險險往往面臨著無利或者微利的狀況。

值得注意的是，《險企高參》通過查閱五家專業性農險公司的年報發現，自2016年起各家專業農險公司就開始盈利，一直延續至今以保持了8年全盈利的經營穩健勢頭。

圖：凈利潤對比

凈利潤方面，據不完全統計，75家非上市財險公司中，2023年僅有22家實現整體凈利潤為正且承保端盈利，在非上市財險公司中占比不到1/3，其中五家專業性農險公司成績位居前列，在一眾財險公司中顯得格外亮眼。

再從上述五家農險公司近三年的凈利表現來看，五家專業農險公司保持著穩健的勢頭。其中，國元農險、中原農險、安華農險連續三年凈利穩增，而陽光農險與安心農險去年凈利增速相較2022年有所放緩，整體上仍處在行業較高水平。

據最新披露的一季報顯示，農險公司凈利潤分化也較為明顯，呈現“兩升三降”。中原農險與國元農險以0.89億元的凈利潤并列第一，陽光農險以313.06%的增速領跑，此外安華農險、安信農險今年一季度分別實現凈利潤0.17億元、0.09億元。

從承保端看，因受河南特大暴雨災害以及臺風“煙花”、“燦都”影響，2021年五家專業農險公司中的綜合成本率均接近或高于100%， 處于行業較高水平。此后兩年這一情況有所改善，去年五家農險公司的綜合成本率保持在95%-97%之間。

圖：投資收益率對比

從投資端看，去年五家公司均選擇了相對保守的投資策略，投資產品以保險資管產品和債券類為主。近兩年國元農險投資方面的表現最好，兩指標均超5%，從年報了解到該農險公司的投資產品主要以銀行存款、信托計劃、企業債券等穩健型產品為主，投資策略相對保守；而反觀中原農險，其2022年投資策略相對激進，權益類產品占比居高，投資收益率收到影響。

圖：償付能力對比

再來看償付能力方面，一季度五家公司的綜合、核心償付能力充足率均較上年末呈現不同程度的壓降，不過大多保持著較高水平。其中，中原農險、陽光農險兩家公司一季度兩指標超400%，中原農險降幅均超67%，而安信農險兩指標超300%，綜合償付充足率361.11%，核心償付充足率為341.2%。

連續保持8年盈利的專業農險公司，不愧是作為保險公司爭搶的“香餑餑”，其未來市場的前景依舊開闊。

賽道步入“黃金期”

5家專業農險公司的前世今生

作為農業大國，農險業務更是確保農業發展的“基本盤”。隨著中央政策的頻頻推進，農險賽道踴躍更多的“高端玩家”。

據《險企高參》了解，2004年中央一號文件首次提出我國應“加快建立政策性農業保險制度，選擇部分產品和部分地區率先試點，有條件的地方可對參加種養業保險的農戶給予一定的保費補貼”。同年，保監會在上海、吉林、黑龍江三地先后批設了安信、安華和陽光3家不同經營模式的專業性農業保險公司。

歷時三年，《中央財政農業保險保費補貼試點管理辦法》正式亮相，部分地區開展保費補貼試點工作，農業保險自此駛入發展的“快車道”。數據顯示，自2007年實施保費補貼政策以來，財政部累計撥付保費補貼資金年均增長率超20%，各級財政總保費補貼資金占保費收入的比重在80%左右，極大減輕了農戶的參保支出負擔，推動了我國農業保險快速發展。

2008年，為了更好的服務安徽省的“三農”服務，國元農險應運而生。而作為唯一一家總部設在河南的全國性財產保險公司，中原農險于2015年趕上了專業農險領域的末班車，彼時市場上累計已成立五家專業性農業保險公司。而隨著2016年險資瘋狂舉牌A股，在資本市場屢掀波瀾，緊隨其后的是2017年保險牌照審批開始收緊，后續這個賽道難以再有新晉專業玩家。2019年曾有上市企業發起設立西部農業保險股份有限公司，后因未取得監管行政許可批文終止設立。

雖說保險牌照不再“香”，但農險依舊是一眾保險公司爭相搶食的“香餑餑”，趕在國家政策紅利期，近40家綜合性保險公司先后涌入農險賽道，以期在農險蛋糕中分一杯羹。

直至去年，我國農險保費收入再創新高，農險增速遠超財險行業平均增速。數據顯示，2023年，我國農業保險保費達到1430億元，在財險公司整體保費中占比為9.01%，較上年增長0.81個百分點，預計2024年有望突破10%的占比關口；2023年農險增速17.31％，超財險行業平均增速10.58個百分點。在財險整體增速承壓的情況下，農險保費增速自2015年開始持續保持兩位數增長，專業性農險公司步入了農險行業發展的黃金期。

對于農險未來的發展前景，農業農村部農村經濟研究中心、清華大學金融科技研究院等機構聯合發布的《科技助力農險高質量發展白皮書（2022）》中預測到：2025年，中國農險保費規模將超過1600億元，2035年將達到6000億元至10000億元。同時，農險在產險業務中的占比也在逐步提高，2025年將成為車險之外的第二大險種。

而作為“高端玩家”的五家專業農險公司，在國家政策以及市場發展機遇的雙重利好之下，不斷強化農險業務專業優勢，將”小而美“的金字招牌做精做強。