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作為財險業基本盤的車險市場，經營變量正逐漸增多，今年以來，先是車險市場整頓旋風再起，監管針對新轉保家用車及駕乘險執行嚴格自律，要求家用車0貼費、家用車及駕乘0返現，進一步遏制車險返傭亂象。

圍繞熱議頗多的新能源車險，最近監管又下發了《關于推進新能源車險高質量發展有關工作的通知（征求意見稿）》，文件提出新能源商業車險自主定價系數范圍由原來的[0.65—1.35]調整為[0.5—1.5]，提升了費率浮動的空間。

一系列信號都釋放出，監管正在引導車險市場加速邁向高質量發展軌道。車險市場轉軌之際，近期『A智慧保』獲悉，64家經營車險業務的財險公司中，一季度有多達37家險企的車險業務承保虧損，占比近58%。

在專業人士看來，這一方面與新能源車險賠付率居高不下，以及一季度暴雪冰凍極端天氣造成賠付支出增長等不無關系；另一方面，也折射出費用端，車險經營成本提升，費用競爭亂象有所抬頭，同時反映出監管強化車險市場“報行合一”的必要性，以及險企提升精細化管理能力的迫切性。

PART 01

強者恒強格局延續

中小險企保費逆勢高增

一季度是各大財險公司車險業務發力的關鍵期，從64家財險公司車險業務的保費數據來看，強者恒強的格局進一步延續和鞏固。

在保費規模上，今年一季度僅有4家險企的車險保費收入超百億，分別為人保財險、平安產險、太保財險和國壽財險，車險保費收入分別為692.4億元、517.98億元、264.76億元和167.5億元。

按照國家金融監管總局披露的數據，截至3月末，財產險公司一季度共收取車險保費2142億元。也就是說，一季度，上述4家險企合計車險保費占比超七成。其中，“雙寡頭”人保財險和平安產險占據了車險市場的“半壁江山”。

從車險保費增速來看，隨著新車銷量增長放緩，車險綜改下車均保費相對穩定，車險保費增速也呈現放緩態勢，一季度車險原保費同比僅增長2.64%，而上一年同期增速則高達6.21%。

今年一季度車險保費TOP5險企中，保費增速超3%的僅有平安產險和中華財險，分別為3.54%和3.87%。而財險“老大哥”人保財險的車險保費增速僅為1.92%。

盡管車險保費增速整體放緩，但『A智慧保』也注意到，一些中小型險企的車險業務逆勢保持高增長，一季度共有20家財險公司的車險保費增速超過10%，且幾乎都是中小險企。這當中，互聯網財險公司以及一些有著互聯網股東背景的財險公司，車險業務增速可觀。

譬如，車險保費增速居首的現代財險，一季度車險保費同比大增167.63%。據悉，目前現代財險股東有互聯網基因的滴滴、科技十足的聯想，都為現代財險在創新發展方面提供了較大的支持。尤其近半年多，現代財險大力轉型拓展網約車業務，在整個車險市場異軍突起。

包括現代財險在內，一季度車險保費增速超50%的共有4家險企，另外3家分別是中意財險、富德財險和眾安在線，保費增速分別為55.65%、52.37%、51.09%。其中，眾安在線作為互聯網財險公司，近年積極布局新能源車險業務。據眾安在線2023年財報顯示，該年度眾安在線新能源車險保費同比增長約196.1%。

此外，同樣作為互聯網財險公司的泰康在線，今年一季度其車險保費增速也達到22.12%；還有此前獲得騰訊入股的三星財險，一季度車險保費收入同比增長15.39%。

對于部分中小險企車險保費逆勢高增的原因，有保險公司經營車險業務的內部人士認為，這或源于這些險企正加速發力新能源車險業務，新能源車險正成為新的增長極；同時，高增長背后的費用成本也需要關注 ，謹防以高費用換取高保費。

PART 02

37家車險業務承保虧損

費用、賠付兩端承壓

如上所述，在保費規模上，一季度明顯呈現大公司保守、中小公司猛進的格局。那么，一季度各家險企車險業務的經營質量幾何？這還需從承保利潤上深入剖析。

數據顯示，今年一季度64家財險公司的車險業務承保利潤合計為48.81億元。尤為值得關注的是，“雙寡頭”人保財險和平安財險的車險業務承保利潤分別為32.1億元和16.17億元，兩者合計幾乎貢獻了99%的市場利潤。

這也從側面說明，多數險企的車險業務都沒有賺到錢，處于承保虧損狀態。數據也顯示，一季度共有多達37家財險公司的車險業務承保虧損，且多數為中小險企。其中，有8家財險公司一季度車險業務承保虧損超0.5億元。

『A智慧保』注意到，上述37家財險公司車險業務的綜合成本率均超100%。其中10家險企的車險綜合成本率超過110%，排在首位的新疆前海聯合財險，其一季度車險業務綜合成本率達151.57%。

緣何一季度車險業務過半虧損？綜合成本率又是怎樣被推高的？這就不得不從費用端和賠付端兩方面來看。費用端方面，有券商研報分析稱，年初以來，中小險企費用競爭逐漸加劇，導致整體承保盈利水平不佳。

事實上，車險費用競爭抬頭早自去年就已開啟，2023年6月，有相關媒體報道，為了搶地盤、爭份額，部分財產險公司通過不正當競爭一度給出超30%的手續費率，大幅偏離車險手續費率的合理區間。不斷高企的手續費疊加賠付支出的增長，也侵蝕了險企的承保利潤。

數據顯示，2023年車險行業總承保利潤比上一年減少了128.28億元，降幅達到 58.67%。而結合一季度車險承保利潤的表現，市場費用競爭亂象也是一個因素。賠付端方面，除了行業眾所周知的新能源車險賠付率較高這一影響因素外，今年2月份發生的暴雪冰凍災害也給險企賠付端帶來壓力。

東吳證券相關研報就指出，2024年車險綜合賠付率開年即在高位，大災拖累賠付率表現。根據應急管理部數據，2024年一季度我國自然災害以低溫雨雪冰凍、地震和地質災害為主，干旱、風雹等也有不同程度發生，直接經濟損失237.6億元，同比明顯增加。

顯然，車險費用端和賠付端的雙重承壓，推高了財險公司車險業務的綜合成本率。還有業內人士直言，在費用高企的背景下，為了更好地控制業務品質，一些大公司主動放緩了車險原保費的增速。

PART 03

監管打出“報行合一”組合拳

嚴控費用成本勢在必行

事實上，圍繞卷土重來的車險費用競爭亂象，監管正打出“組合拳”加以遏制，并進一步強化車險“報行合一”。

這一波車險嚴監管最早可以追溯到2023年6月，彼時原銀保監會財險部下發了《關于規范車險市場秩序有關事項的通知》，從五大方面著手規范車險市場秩序，包括嚴禁險企盲目拼規模、搶份額，不得偏離精算定價基礎，以低于成本的價格銷售車險產品等。

緊接著，2023年9月“450號文”落地，國家金融監管總局下發《關于加強車險費用管理的通知》，對車險費用進行全方位管控。隨后，人保財險、平安產險、太保財險、國壽財險等8家財險公司共同簽署了《車險合規經營自律公約》。

不過，從今年一季度車險市場的經營情況看，相關政策尚未完全執行到位。

“去年以來，車險綜合賠付率出現明顯上升，今年前兩個月有加速上升的趨勢。整體看，車險的綜合成本率已到了盈虧平衡點附近，如果對高費用和非理性競爭不加以遏制，將嚴重影響車險高質量發展。”根據相關媒體報道，今年4月，中國保險行業協會召開的一場車險相關工作會議作出如是分析。

為了進一步推動落實“報行合一”，會議還指出，監管部門準備在車險領域實施“查處、通報、掛鉤”三項機制。其中檢查機制是指，組織各地對“報行合一”執行情況開展飛行檢查，強化檢查結果運用，對查實違反“報行合一”要求的保險主體，實施停止使用車險產品處罰，并開展現場檢查調查。

與此同時，為了貫徹落實“450號文”要求，部分險企還從2024年4月15日起針對新轉保家用車及駕乘險執行嚴格自律。

一系列嚴監管政策和配套措施的接連落地，不難看出監管鞏固夯實車險市場“報行合一”的決心，這也是不讓車險綜改階段性成果前功盡棄、付諸東流的必然之舉。

而對于財險公司，特別是中小險企來說，在財險業加速轉向高質量發展的大趨勢下，亟需轉變“唯規模論”的經營模式和考核機制，提升車險業務的品質管理以及精細化、專業化水平。另有行業人士建議，若中小公司能夠圍繞車險細分賽道，探尋差異化路徑，或能在車險業務同質化、強者恒強的格局下，更好地占據一席生存之地。