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家家有本難念的經，但在“換帥”這件事上，險企“環球同此涼熱”。

今年以來，險企高管密集更迭，這里面既有頭部險企，也有大量中小險企，既有處于轉型關鍵期的險企，也有舉步維艱的問題險企，都扎堆在這一時期集中爆發。

事實上，這股換帥風潮肇始于去年，來自市場和監管的雙重壓力，以及險企自身被動應變和主動求變的“雙向奔赴”，形成了這一令人矚目的行業現象。歸根結底，環境的變化，或緩或急，或必然或偶然，都讓這波險企換帥風潮帶著業界不一樣的期待。

變化總是好事。

換  帥

在2023年，據媒體統計，超60家險企換帥，涉及董事長和總經理的履新達到97人次。進入2024年，保險業走馬換將的風繼續勁吹。過去一個月，包括太保壽險、橫琴人壽、中信保誠、海保人壽、國聯人壽、華安保險、富德產險、工銀安盛人壽等險企的高管密集調整，眼花繚亂。

險企換帥的原因各不相同。有的是“老帥”交班，比如富德生命人壽的方力在董事長位置上接近十年，有的則是頻頻換帥，比如幸福人壽和國聯人壽，容易造成公司經營行為短期化和短視化。

另一方面，有的險企換帥是伴隨著新股東入駐而發生的相應調整，像去年“上岸”和更名的問題險企便是如此，有的則是市場下行和業績疲軟造成的換帥行為，新股東強化話語權急求新變化，中小險企頻頻換帥多與此有關。

最后，就是因應監管環境的變化。金融監管長牙帶刺，防范系統性風險是重中之重，具體到險企自身，就是野蠻生長、跑馬圈地和風格激進的管理層需要改弦更張，重新適應新時代高質量發展的要求，具備更強風險管理能力、更好公司治理能力、更敏銳數字化和智能化洞見能力的高管，會被時代慢慢推到臺前。

兩  難

根據2023年財報數據，有著風向標意義的A股五大上市險企業績公布，同比少賺逾600億元。

一葉知秋。從償付能力報告中，我們也可管窺未上市險企的營收及利潤情況，一如市場體感，中小險企面臨著利潤危機，程度不一。

高速發展之后，隨著增量紅利漸行漸遠，各行各業陸續進入存量市場的競爭。銀行的信用卡賣不動了，保險的個險推動難了，皆是這樣的道理。

過去數年，保險業承受著兩端的市場壓力，負債端面臨著從大個險到大銀保的風格轉換，重新面對增收不增利、賠本賺吆喝的渠道弱勢，并在低利率周期勢大力沉的沖擊下，迭遭利差損和費差損的敞口風險；投資端同樣“壓力山大”，資本市場的動蕩，使得權益投資受挫，倒逼負債端不斷“降息降費”。

短期內，保險業困在同質化競爭和高質量發展之間，既要保證市場化生存，又要尋找到自己的新質生產力方向，這并不容易。穩增長和調結構，彼此存在著相反方向的張力，就像包括銀行和保險在內的金融業永恒行業特征：如何在短期和長期之間形成久期的適配，而不是錯配。

借  勢

窮則思變。但業績和換帥，有時候互為因果。業績不好，導致換帥。而匆匆換帥，有可能導致業績進一步下滑。基于古典經濟學的假設，增長是線性的，不是飛躍的，一換就靈往往存在于既有的公司策略偏離了市場中樞，折騰過多，好大喜功，等等。實質性的飛躍非一日之功，也非一人之功。

不過，換帥總是暗含著期待和改變，換個方向，換個風格，總可以在試錯中發現新的可能性。至少業界有這樣的共識，在當下市場環境里，什么都不做的風險最大。

如果借鑒雷軍和小米汽車的“一飛沖天”，我們就知道借力和借勢的重要性。雷軍對北京市政府的支持和對“北京這片沃土”不遺余力的稱贊，透露出小米汽車的成功密碼，那就是要順勢而為，乘勢而上，而這個勢就是國家戰略方向和地方產業發力方向。有了新質生產力這個抓手，小米汽車后來居上，至少目前看是這個情況。

對于險企新帥而言，如何抓住國家戰略和地方機遇，如何在科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融和數字金融這“五篇大文章”中找到自己的“勢”，將是換帥成敗的試金石。