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還有10天，關于人身保險業第四套經驗生命表的反饋意見就要“提交”，這次調整對市場影響究竟有多大，備受關注。

近日，中國精算師協會向人身險公司和再保險公司下發了《中國人身保險業經驗生命表（2023）（征求意見稿）》（簡稱，第四版生命表意見稿），要求各公司于1月22日“下班前”將測試結果和反饋意見發送。

這意味著，目前正在使用的第三版生命表將要退出歷史舞臺。“十年磨一劍”，作為人身保險業的基石，生命表即將迭代至第四版。

從征求意見稿來看，第四版生命表在保留第三版生命表非養老一表、二表、養老類業務表的基礎上，新增大灣區部分以及單一生命體男女表。第四版生命表披露的數據還顯示，人均預期壽命正逐步提高、死亡率不斷下降。

業內人士根據意見稿分析稱，第四版生命表會對部分保險產品的定價產生一定程度的影響，如以身故保障為主的定期壽險和定額終身壽險價格或下降，年金類產品則會因死亡率的下降，價格或上漲。但是，保險產品的定價還會受到預定利率、預定費用率等因素影響，不同險企對于保險產品的定價也會有所差異。

第四版生命表迭代在即

緊跟預期壽命增長步伐

回溯生命表的迭代歷程，基于保險公司分別在1990年至1993年、2000年至2003年、2010年至2013年期間的理賠數據，人身險業先后制定了三版生命表，分別為中國人壽保險業經驗生命表（1990—1993）；中國人壽保險業經驗生命表（2000—2003）；中國人壽保險業經驗生命表（2010—2013）。

生命表，又稱作“死亡表”或者“死亡率表”，它反映了同一個時期出生的一批人從出生后到陸續死亡的全部過程的統計。生命表是人身保險業的基石和核心基礎設施，是一個國家或地區保險精算技術水平高低的重要標志，廣泛用于產品定價、準備金評估、現金價值計算等各個方面。

有熟悉保險精算的專業人士介紹道，生命表的更迭主要源于隨著人們生活水平的提升以及社會醫療水平的進步，人的預期壽命也在逐步增加，由此生命表會每十年左右進行一次更迭。如今，隨著上述意見稿的發布，預示著第四版生命表呼之欲出。

那么，第四版生命表相較第三版有哪些變化？第四版生命表共涵括7張表，在保留第三版的非養老金業務一表、二表、養老類業務表外，還新增了非養老類業務一表男女表（大灣區專屬參考）、非養老類業務二表男女表（大灣區專屬參考）、養老類業務表男女表（大灣區專屬參考）、單一生命體表男女表。

上述專業人士分析稱，非養老金業務一表和二表分別對應著非養老金業務的保障類業務和儲蓄類業務。從適用產品范圍來看，非養老類業務一表適用產品范圍為健康險、死亡風險高的定期壽險和終身壽險；非養老類業務二表適用產品范圍為死亡風險低的定期壽險及終身壽險、無定期返還的兩全保險、有定期返還且生存責任低的兩全保險和長壽風險低的年金險；養老類業務表適用范圍為有定期返還且生存責任高的兩全保險、長壽風險高的年金險。

尤為值得關注的是，第四版生命表最重要的變化就是，死亡發生率的下降。

以養老類業務表為例，新版生命表的死亡發生率降幅很大，平均在20%左右。剛出生男性、女性的預期壽命分別為84.46歲和90.08歲，比舊版男性女性的預期壽命（82.63歲和87.63歲）提高了大約兩歲。

事實上，國務院辦公廳印發的《“十四五”國民健康規劃》也指出，到2025年，中國的人均預期壽命在2020年基礎上繼續提高1歲左右，展望2035年，人均預期壽命達到80歲以上。

新生命表動態調整

保險產品會否漲價？

提及第四版生命表對市場的影響，對于保險消費者而言，最關心的無疑是會否因此漲價？這就需要從保險產品定價邏輯上剖析。

通常而言，保險公司在給保險產品定價時，會參考行業發布的相應指標或標準。一般來說，影響保險產品的定價因素有三個：預定利率、預定發生率和預定費用率。

預定利率是指給到消費者的預期投資回報率，如目前普通型人身險預定利率上限為3%；預定費用率指預估的如經營成本、傭金等費用；而預定發生率即保險事故發生的預期概率。

而保險公司在確定預定發生率時，就會參考行業發布的指標數據，生命表就是參考的重要標準之一。那么，如果險企將第四版生命表作為參考，相關保險產品是會漲價還是降價？

進一步看，生命表測算的保險產品主要包括定期壽險、終身壽險、年金險產品等。其中，定期壽險就是在保險合同約定的期間內，如果被保人死亡或全殘，那么保險公司按照約定的保額給付保險金；終身壽險分為定額終身壽險和增額終身壽險。增額終身壽險和定額終身壽險的區別主要體現在保額的變化上，定額終身壽險的保額是不會變化的，增額終身壽險的保額前期要比定額終身壽險低，后期會按一定比例遞增。

從保費價格來說，對于以身故保障為主的定期壽險和定額終身壽險而言，在其他因素不變的情況下，如果死亡率降低，保費就會出現一定程度的下降；而對于增額終身壽險來說，其主要用來實現強制儲蓄、保值升值，身故保障略低，死亡率對保費影響較小，其保費主要受預定利率和預定費用率影響。

年金險是指投保人定期向保險公司交納一定的保費，從約定時間開始，再從保險公司領錢的理財保險。隨著死亡率降低，保險公司需要給付更多的生存金，于是保費就有可能增加。

近年來，在銀行存款利率不斷下調，銀行理財產品凈值化轉型后不再保本，疊加資本市場波動之下，年金險、增額終身壽險等儲蓄險已成為低風險偏好投資者的熱門選項。

死亡發生率低于“全國版”

大灣區專屬壽險有紅利

不得不說的是，新版生命表意見稿還有一點頗為引人注目，即與第三版生命表相比，新增了3張大灣區專屬經驗生命表。

大灣區專屬經驗生命表基于出單且被保險人或投保人常駐于廣州、深圳、珠海、佛山、惠州、東莞、中山、江門、肇慶粵港澳大灣區內地9市的保單和理賠數據編制。

根據第四版生命表意見稿披露的數據顯示，粵港澳大灣區死亡發生率比全國平均水平還要低，大概只有全國版本的80%，這也意味著其保險產品價格也會區別于普通生命表定價的產品。

從政策面來看，粵港澳大灣區保險藍圖早已著手布局。《關于金融支持粵港澳大灣區建設的意見》就提到，鼓勵更多社會資本在粵港澳大灣區內地設立保險法人機構，支持保險公司在粵港澳大灣區建立資產管理、營運、研發、后援服務、數據信息等總部。

為貫徹落實黨中央、國務院關于粵港澳大灣區建設的戰略部署和《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，深化保險供給側結構性改革，鼓勵和支持保險產品創新，切實服務保障民生，2020年，原中國銀保監會辦公廳發布《關于推進粵港澳大灣區人身保險產品有關工作的通知》。在費率厘定上，《通知》規定，跨境醫療險產品主要基于粵港澳大灣區內醫療健康和商業保險經驗數據定價，保額上限可適度提高與港澳接軌。

在上述《通知》下發后，彼時中國人壽、中國太保、橫琴人壽等險企就陸續創新推出粵港澳大灣區專屬的重疾險、醫療險產品，可擴展至廣東全省，港澳人士亦可投保。

有機構人士分析認為，從國家層面來看，保險業在粵港澳大灣區的戰略導向凸顯。未來，為推進粵港澳大灣區人身險的高質量發展，需要險企持續加大產品創新力度，開發更多針對大灣區百姓的專屬保險產品。

綜上總體來說，雖然生命表廣泛用于人身險產品定價、準備金評估、現金價值計算等方面，但監管目前只要求險企在計提責任準備金時，評估死亡率應采用生命表所提供的數據；在厘定保費時，參考生命表所提供的數據作為確定預定死亡率的依據。加之保險產品的定價受多重因素影響，由此生命表迭代更新對保險產品定價的影響有限。并且，第四版生命表對不同類型產品、不同公司的影響也會有一定差異。

不過，可以期待的是，新版生命表新增的大灣區部分，打開了保險業戰略布局大灣區市場的想象力，這也將進一步激發險企開發創新產品的動力。