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作者：劉瑩  

編輯：李亞

來源：險(xiǎn)企高參

隨著暴風(fēng)雪、寒潮雙雙來臨，保險(xiǎn)業(yè)的寒冬似乎也并不好過——下半年復(fù)利3%產(chǎn)品難保，代理人從912萬人降到291萬人，以及全渠道“報(bào)行合一”，接二連三的大事讓業(yè)內(nèi)人士瑟瑟發(fā)抖。

預(yù)定利率，下半年剛從 3.5% 降到了 3.0%，短時(shí)間內(nèi)不大可能進(jìn)行調(diào)整。但在實(shí)行“報(bào)行合一”后，保險(xiǎn)預(yù)定費(fèi)用率有可能提高，在預(yù)定利率不變的前提下，客戶拿到手的收益就會減少。比如，目前普通型增額壽的收益率最高能接近3.0%，后續(xù)可能會降到 2.7%-2.8%。

俗話說：“禍不單行”，在此背景下，保險(xiǎn)代理人的收入減少，其人員數(shù)量也越來越少，據(jù)中保協(xié)編制的《保險(xiǎn)市場觀察》，今年前三季度人身險(xiǎn)公司個(gè)險(xiǎn)營銷員人數(shù)291.03萬人，同比下降19.55%。從2019年的912萬人降到現(xiàn)如今的291萬人，近4年時(shí)間保險(xiǎn)代理人流失了621萬人。而隨著渠道全面“報(bào)行合一”，估計(jì)代理人的數(shù)量還會持續(xù)減少。

一直以來，有個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)論調(diào)叫不可能三角”。在現(xiàn)如今保險(xiǎn)行業(yè)的語境之下，各大險(xiǎn)企或許在面臨保險(xiǎn)代理人數(shù)量大幅消減、產(chǎn)品復(fù)利利率下行甚至即將跌下3%的情況下，難以維持自身良性發(fā)展。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，1-10月，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4.52萬億元，按可比口徑，行業(yè)匯總原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長10.13%，環(huán)比增長繼續(xù)放緩。更為驚訝的是，10月單月壽險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下降7.5%，增速顯著下滑。

上市險(xiǎn)企也不例外，10月保費(fèi)較去年同期都有不同程度的下滑。其中，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)同比降幅最為明顯。截至10月末，太保壽險(xiǎn)10月保費(fèi)97.82億元，較同期下降25.26個(gè)百分點(diǎn)；中國人壽10月份保費(fèi)收入為191億元，較去年同比下降6.4%。平安人壽、人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)較去年同期分別下滑1%、8.4%、10.6%。

保費(fèi)下降外，今年險(xiǎn)企的投資端也相對承壓，不少險(xiǎn)企凈利虧損。前不久，監(jiān)管公布了保險(xiǎn)業(yè)前三季度的財(cái)務(wù)收益率只有 2.92%，而過去10年的年化財(cái)務(wù)收益率有5.28%。

種種跡象表明，“報(bào)行合一”加劇了保險(xiǎn)業(yè)“不可能三角”情況。在此背景下，如何找到三者之間的平衡極為重要。

從資產(chǎn)配置和投資收益率角度來看，當(dāng)下保險(xiǎn)業(yè)面臨負(fù)債端剛性成本約束和投資端追求絕對收益雙重壓力的挑戰(zhàn)。針對這一挑戰(zhàn)，保險(xiǎn)業(yè)需要持續(xù)強(qiáng)化核心能力建設(shè)，穩(wěn)固資產(chǎn)配置能力，做好多元戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。

此外，傳統(tǒng)型產(chǎn)品是“報(bào)行不合一”的重災(zāi)區(qū)，但分紅險(xiǎn)基本上都是“合一”的，所以報(bào)行合一對傳統(tǒng)險(xiǎn)影響最大，對分紅險(xiǎn)影響微乎其微。隨著傳統(tǒng)險(xiǎn)利益的進(jìn)一步調(diào)低，其與分紅險(xiǎn)在保證利益部分的差距進(jìn)一步降低，分紅險(xiǎn)的優(yōu)勢放大。而且分紅險(xiǎn)的傭金影響也不大，銷售人員轉(zhuǎn)型分紅險(xiǎn)已經(jīng)迫在眉睫。

或許，險(xiǎn)企加強(qiáng)資產(chǎn)配置，銷售人員和客戶轉(zhuǎn)戰(zhàn)分紅險(xiǎn)才是保險(xiǎn)業(yè)“不可能三角”平衡的唯一解。