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作者：嘉禾

編輯：李亞  

來源：險企高參

隨著中國太保10月保費數據的出爐，A股五大上市險企2023年前10個月保費收入情況已悉數披露。數據顯示，上市5家險企前10月共實現保費收入2.39萬億元，同比增長5.7%。

今年以來，受提前“開門紅”以及“報行合一”等多方因素影響，壽險保費增速有所放緩，10月新單保費增速有所下滑。財險端，車險業務穩步增長，非車險業務增速有所放緩，且分化明顯。

平安6874億反超國壽居首位

壽險10月保費增速集體下跌

今年前10個月，5家上市險企保費收入均實現穩定增長，共實現保費收入2.39萬億元，同比增長5.7%。

其中，中國平安以6874億的保費規模反超國壽位居榜首，其保費收入同比增長4.76%；中國太保增幅最快，實現保費收入3755.28億元，同比增長8.24%。中國人壽、中國人保、新華保險今年前10個月分別實現保費收入5979億元、5759.18億元、1529.23億元，同比分別增長4.07%、7.79%、2.64%。

壽險方面，5家壽險公司保持了持續增長的良好態勢，但增速有所放緩。今年前10個月合計實現原保費收入約1.46萬億元。其中，平安人壽、人保壽險和太保壽險保費增速均超過了5%，分別實現保費收入4088.82億元、945.26億元、2145.29億元。增速分別為7.09%和9.9%、5.8%。

不過，從單月保費來看，各公司相較去年同期都有不同程度的下滑。其中，太保壽險保費同比降幅最為明顯。截至10月末，太保壽險10月保費97.82億元，較同期下降25.26個百分點；中國人壽10月份保費收入為191億元，較去年同比下降6.4%。平安人壽、人保壽險、新華保險較去年同期分別下滑1%、8.4%、10.6%。

國聯證券非銀分析團隊認為，各壽險公司的保費增速延續下滑，主要是由于客戶需求階段性疲軟以及公司的業務重心逐漸向2024年傾斜等因素所致。

相關業內人士分析，各險企壽險保費增速放緩以及單月保費收入的下滑主要是由于受到新老產品切換、“報行合一”等因素影響，上市險企壽險業務整體保費承壓。

財險方面，太保財險保持兩位數持續增長領先同業。截至10月末，太保財險實現保費收入1609.99億元，同比增長11.7%。人保財險與平安產險分別實現保費收入4398.07億元，2493.96億元，同比分別增長7.2%、1.54%。

財險業今年增速偏低，財險端，車險業務穩步增長，意外險的持續負增長影響較大，此外，健康險和其他非車險業務的增速也顯著下降?？紤]上年最后兩個月的基數較低，后續車險保費增速可能還有提升的空間。

監管新規整頓市場

“開門紅”預期值得期待

一般情況下，由于年初有“開門紅”的推動，一般保費收入高于后期，從全年看保費收入往往呈現出“前高后低”之勢。然而，由于今年前三季度保費增收勢頭較好，部分公司提前完成年度任務，工作重心轉向2024年的“開門紅”，導致10月保費壓降。

據一家小型保險公司員工透露，往年有的團隊能在開門紅期間完成下一年全年業績，可以早早開啟春節假期，輕松過年，但今年卻不一定。

亦有保險公司代理人稱，第一階段開門紅已經打完了，但情況不是很美妙?！叭绻O管新政立即執行的話，下一階段的開門紅還是不好打，無論如何這個十月十一月都不好過?！?

與往年相比，今年的開門紅似乎來的更早些。業內人士認為，這與近期監管部門的政策調整有一定關系。

10月18日，國家金融監督管理總局向各人身險公司下發了《關于強化管理促進人身險業務平穩健康發展的通知》，要求人身險公司規范承保管理，不得采取大幅提前收取保費并指定第二年保單生效日的方式進行承保，不得將客戶實質為保費的資金存放于其他投資理財類賬戶，防止出現承?？諜n，引發合同糾紛，滋生經營風險。

此外，監管部門對人身險公司的銀保渠道開始強調“報行合一”， 部分手續費超標的險企暫停銀保渠道銷售并按要求重新與銀行簽約，調整后的傭金手續費較此前明顯下降。同時，“報行合一”逐步推進，個人代理渠道與經紀代理渠道也受到重大影響，降費可能導致代理人結構優化、保費增速或有壓力。

雖然10月保費下降，但從今年整年險企保費收入的增幅來看，提前啟動“開門紅”的預期更值得關注。

對于2024年“開門紅”的預期，國君非銀金融團隊認為，在監管機構引導行業“年度間業務平穩發展”的背景下，上市險企普遍延后2024年“開門紅”工作，但預計仍將實現NBV（新業務價值）正增長。主要有兩大驅動因素：第一，需求端在銀行存款利率下調、權益市場波動的背景下，客戶對保本儲蓄仍然具有旺盛需求，有利于驅動新單增長；第二，在“報行合一”背景下，預計保險公司產品費率將得到有效壓降，從而推動產品價值率提升。