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試點五年的稅延養老險正式落幕，將與個人養老金并軌。根據國家金融監管總局的通知，整個銜接工作在年內完成。

自個人養老金制度于去年橫空出世以來，稅延養老險就陷入“撞車”的尷尬境地，稅優相似，但購買便利性和國民認知度遠遠不如前者，而且試點五年人氣不足，因此及時“退出”，也是及時“止損”。

稅延養老險的使命告一段落，其在試點過程中暴露的手續繁瑣、稅優不足等缺點，應該被后來的制度所重視和借鑒。事實上，稅延養老險購買不自由問題，在個人養老金制度上得到了很好的矯正，賬戶制的設計，使得購買個人養老金，不必像購買稅延養老險那樣令人望而卻步。

但稅延養老險稅收力度偏小的問題，從擴容的稅優健康險到個人養老金制度，都沒有得到很好的解決。當然，涉及稅的問題，牽一發而動全身，協調不易，如何用好“免稅”這個優勢，如何進一步提升居民的養老投資需求，要做的工作還很多。

為什么不行？

稅延養老險截至2021年10月末，累計實現保費收入6億元，參保人數超過5萬人。之后的數據沒有再公布。

數字不會說謊。

稅延，本來是賦予保險的先發優勢，結果試點遭遇堵點，最后買方意興闌珊，賣方偃旗息鼓。于是，稅延直接躍進，在個人養老金制度里擴大“普惠”至銀行、保險和基金，使得起大早的保險養老產品沒有將優勢轉化為勝勢。

歸根結底，產品沒有變成商品，沒有洞見客戶需求，再大的價值主張沒有載體，也會變成無根之木。稅延養老險作為一個市場化的產品，不能提供便利和比較優勢，其步履維艱，也就不令人奇怪了。

首先說便利性，稅延養老保險產品程序繁瑣，投保人要先去指定平臺注冊，然后去保險公司投保，再每個月登錄前述平臺打印扣稅憑證，然后再去單位抵稅。這樣的購買體驗匪夷所思，充滿著前市場化時期的古早氣息，在線上化、移動化和智能化的今天，消費者用腳投票的結果不言而喻。個人養老金制度顯然吸取了這樣的“經驗”，讓人跟著賬戶走，而不是跟著單位走，至少，在便利性上從負值變成了1.0。

再說稅收優惠力度，最高1000元對于有著養老保險需求的中高收入群體而言，聊勝于無。隨著個稅免征額的提高和專項稅前扣除的增加，個稅繳納人數大幅下降，這樣的稅延并不能引發騷動。

便利性和稅收優惠雙雙不足，導致稅延養老險覆蓋人群有限，同時也使得保險公司銷售動力不足，局限于團險一端，最后彼此拉扯著螺旋下降，愈發籍籍無名。

要怎么才行？

個人養老金制度形成了對稅延養老險的強替代，也在市場和輿論場掀起了聲浪。截至2023年6月底，根據人社部的數據，個人養老金開戶人數超過4000萬。

一年多的時間，這樣的成績不可謂不斐然。但4000萬賬戶對應的繳存資金只有200多億元。顯然，按照12000元的人均繳存資金上限來算，觀望者眾多。

激勵不足。作為一款產品，個人養老金產品比稅延養老金更像個商品了，但距離爆款尚遠。惠民保和3.5%增額終身壽險能成為爆款，前者勝在花小錢辦大事，后者則基于純粹的收益比較優勢，都是觸及了需求痛點和國民心理，所以席卷市場。而目前的個人養老金產品，簡言之，風險不高，期限不長，收益率有優勢但并不驚艷。金融機構求穩為主，先“占坑”，再說怎么占領心智。

稅收優惠，是養老產品的最大優勢，也契合長期和長錢的內在要求。但是目前的稅優力度，很難成為護城河。無論是新近擴容的稅優健康險2400元的個稅優惠，還是個人養老金每年12000元的繳存上限，都只能說是師出有名，而難以打開激勵閾值。其既限制中高收入群體抵扣的熱情，又加重低收入群體在領取時的3%個稅負擔，承受著夾心壓力。

囿于現實情況，與稅相關的統籌，已經超過了金融監管一家的權責范圍，而涉及到多個部委之間的協調，特別是在財政吃緊的當下，更不容易。因此，個人養老金產品的突圍和爆發，與其等待稅收力度的從天而降，倒不如發動自下而上的“底層革新”，從產品設計創新思路，更加契合人們的需求焦慮，進而提供解決方案。