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受償二代（||）實施、開拓業務、轉型發展等綜合因素影響，近年來保險機構對增資的需求愈發強烈，但在資本支持“補給”方面，有的險企仍在“嗷嗷待哺”，但也有險企成為那為數不多的“幸運兒”。成立于2017年的復星聯合健康險，就有望成為后者。

5月23日，復星聯合健康險對外公布增資計劃，擬增發19444萬股股份，由上海復星醫藥(集團)股份有限公司（簡稱“復星醫藥”）、廣東順德科創管理集團有限公司（簡稱“順德科創”）兩家新股東認購，公司注冊資本金由50000萬元增加至69444萬元。上述變更注冊資本事項待國家金融監督管理總局批準后生效。

作為新生代險企中的一員，國內第六家專業健康險公司，這次增資于其而言，意義重大。一邊是償付能力告急，增資補血迫在眉睫；一邊是新三年發展規劃起步，公司發展需繼續推進。

伴隨此次增資計劃的公布，在業界看來，若兩家新股東順利進入，或將為復星聯合健康險帶來更多可能性。下一步，復星聯合健康險將如何借勢發力，開啟新的征程？

對于這一增資計劃，其實早在此前復星醫藥發布的公告中就已經透露。

根據復星醫藥當時發布的公告顯示，擬與順德科創以2.56元/股的價格共計出資4.98億元參與認購復星聯合健康險新增發行股份，對應新增注冊資本1.9444億元。如增資完成，復星醫藥與順德科創分別持有復星聯合健康險14%的股權，并列躋身第三大股東席位。

值得一提的是，如果這次增資成功獲批，則將成為復星聯合健康險成立六年來的首次增資，這對于該公司來講，意義重大。

事實上，在此之前，復星聯合健康險就曾多次發布過增資計劃，例如，在2018年9月、2019年6月、2021年4月，復星聯合健康險就分別發布過變更注冊資本金的公告，分別擬增發3.85億股股份、1.6億股股份、1.15億股股份，但最終都未有下文。

然而，業務發展需要資金支持，尤其是作為一家年輕的險企。于是，在增資未有實質性進展時，股東的捐贈資金為復星聯合健康險解了燃眉之急。

據悉，2019年、2020年，復星聯合健康險分別得到了來自第一大股東上海復星產業投資有限公司、第五大股東上海豐實資產管理有限公司3.5億元、3億元的現金捐贈，用以支持公司穩定經營健康發展，增強資本實力。

不過，伴隨著業務的發展、資本的快速消耗等，復星聯合健康險仍需要進一步補充資本，這也是很多中小險企持續發展過程中繞不開的一環。

作為國內第六家專業健康險公司，復星聯合健康險的成立可以說乘國內大健康產業發展之勢，被股東寄予了高度期待。

具體來看，自2017年成立以來，復星聯合健康險保費規模實現了快速增長。數據顯示，2017-2022年間，復星聯合健康險實現保險業務收入分別為0.59億元、5.2億元、18.19億元、24.54億元、37.14億元、38.79億元；凈利潤分別為-0.45億元、-0.87億元、-0.39億元、-0.74億元、0.2億元、0.63億元。2023年第一季度，其保險業務收入為10.47億元，凈利潤為0.15億元。

對于一家年輕的人身險公司，在公司成立的第五年就實現盈利著實不易，從這一點可以看出復星聯合健康險的發展潛力。然而，業務的快速發展或也間接致復星聯合健康險資本金消耗較快，面臨償付能力充足率“告急”壓力。

例如，2022年第三季度時，復星聯合健康險的核心、綜合償付能力充足率分別為68.05%、136.01%，但到2022年第四季度，這兩個指標數值變為56.77%、113.55%。2023年第一季度，復星聯合健康險的核心、綜合償付能力充足率進一步下降至54.57%、109.14%，已經接近監管規定的50%和100%“紅線”。

需要指出的是，2022年初，“償二代（||）”規則正式實施，復星聯合健康險還申請了過渡期政策，但是償付能力充足率的大幅下滑，對該公司新產品報備、機構開設等依然產生影響。

對于償付能力充足率的下降，復星聯合健康險在2022年年報中這樣表示，“償付能力充足率也已逼近監管‘紅線’，對新產品報備、機構開設、風險綜合評級等產生重大影響”，監管也因此對其提出“盡快依法合規完成增資，確保償付能力充足”的要求。

復星聯合健康險還表示，公司成立時間短、資本規模小，經營受新冠疫情沖擊和互聯網保險新規影響較大，全年新單業務下滑。同時，可形成持續保費流入的期交業務占比下降，新業務價值降幅明顯，疊加疫情對賠付成本抬升影響，承保端面臨較大賠付壓力，這些導致了經營成本上升。

此外，內控方面仍需加強，自疫情發生以來，復星聯合健康險在產品責任設計和再保安排上存在較大風險隱患，客戶投訴量和賠付成本率大幅增加；資負久期錯位，當前資產負債關鍵久期存在缺口，錯位較大，在低利率市場環境下，收益率下降拉低整體資產平均收益水平，使資產端再投資風險突出等。

可見，在監管督促和合規要求的驅使下，如今復星聯合健康險開啟增資計劃，提升償付能力充足率已是迫在眉睫。對于本次增資的目的，復星醫藥也表示擬用于復星聯合健康險補充資本金，以提高償付能力和承保能力，并進一步擴大業務規模。

2023年，是復星聯合健康險新三年資本規劃的起步之年，亦是董事會的換屆之年。這一年的復星聯合健康險，需要有新變化、新面貌。

據悉，在4月13日召開的2022年度股東大會上，復星聯合健康險審議通過了《三年發展規劃（2023-2025年）》等相關議案。同時，在這次會議上，還推舉了第三屆董事會的相關成員，例如，推舉陳啟宇、李濤、曾明光、周佳為第三屆董事會；推舉倪靜、王素梅、宋航、張連增為第三屆董事會獨立董事。

但更具看點的，還是在5月10日召開的2023年第二次臨時股東大會上，復星聯合健康險通過了擬提名曾明光為公司董事長的議案。也就是說，曾明光或將成為復星聯合健康險新一屆的董事長。

公開資料顯示，曾明光，1966年11月出生，曾擔任復星集團健康險事業部執行總裁，大地財險監事、人身險部總經理、浙江分公司副總經理（主持工作），中國再保險（集團）股份有限公司上海分公司壽險處處長等職務。

另據復星聯合健康險官網披露，該公司現任董事長為陳啟宇，1972年4月生，畢業于中歐國際工商學院，獲得EMBA學位。此外，償付能力報告顯示，他還擔任復星國際執行董事、聯席首席執行官，上海復星醫藥（集團）股份有限公司非執行董事，上海復宏漢霖生物技術股份有限公司非執行董事兼董事會主席，國藥控股股份有限公司非執行董事兼副董事長。

值得一提的是，曾明光當前為復星聯合健康險的總裁，如果他獲批成為復星聯合健康險新一屆董事長，也意味著復星聯合健康險的總裁之位也將出現空缺，需要進行補位。

另外，新股東的到來，或為復星聯合健康險帶來新的發展可能性。據復星醫藥在公告中表示，本次增資將有利于推動本集團醫藥、醫療健康服務等業務與商業保險的合作融通，進一步探索模式創新、加深業務協同。

據悉，復星醫藥與復星產投均為復星集團旗下公司，按照合并持股計算，若此次增資順利落地，復星集團將間接持有復星聯合健康險28.4%股權。

資料顯示，目前復星聯合健康險已設有北京、上海、江蘇、四川、重慶5家分公司以及6家中心支公司和1家支公司，覆蓋了國內經濟水平較發達、居民生活水平較高、保險消費需求較高的四大核心經濟圈（粵港澳大灣區、長三角、京津冀、成渝）。而這些地區的健康、醫療產業需求普遍較為旺盛。

此外，復星聯合健康已經打造了“保險+醫療”、“保險+醫藥”等特色產品，并搭建了包括健康體檢、診療服務、藥品供給、健康管理在內的服務網絡，國內合作的醫療及健康服務機構超過1000 家。這也預示著，引入新股東復星醫藥后，將為復星聯合健康的“大健康”生態圈增添重要力量。

另外，順德科創作為復星聯合健康險引入的首家國資企業，或也將在生態布局方面給予復星聯合健康險一定的支持。據悉，順德科創形成了涵蓋政府引導基金、共濟基金、市場化股權投資基金、產業戰略性投資等相對完善的股權投資業務體系，在碳中和、先進制造、新一代信息技術和醫療大健康領域進行了重點布局。

隨著增資計劃的公布，復星聯合健康此次能否順利補血？后續，又會與新股東如何在業務生態上加深協同、謀求創新？加之新一屆董事長人選“已現”，“新三年”發展規劃的通過，復星聯合健康正在給外界帶來更多好奇與期待。