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作者：高明

編輯：邢莉

來源： 險企高參

近期，保險資管公司相繼披露2022年年報，行業整體業績浮出水面。

在可統計到的31家保險資管公司數據中，合計營收達327.23億元，合計凈利潤達141.18億元，相比2021年分別下滑了10.4%和7.2%。

在此，險企高參將31家機構按照盈利水平分為三個梯隊，其中實現盈利的機構總共有29家，盈利增長的機構有15家，占比近半數。排在前四位的平安資管、國壽資管、泰康資管和國壽投資凈利均超10億元，太平資本、安聯保險資管兩家公司則處于虧損狀態。

在大資管時代，保險資管機構發展較快，國壽資管、平安資管、泰康資管、太保資管、人保資管、太平資管、新華資管、大家資管8家機構資管管理規模已破萬億。2022年對于保險資管行業來說同樣是緩慢增長的一年，但整體而言依然呈現出“強者恒強”的格局。

（圖注：險企高參根據公開數據整理）

平安資管實現雙增長

4家凈利合計占比達57.8%

按照盈利梯隊來分，31家中共有4家保險資管公司盈利超過10億元，有12家介于1億元至10億元之間，低于1億元的則有15家。

具體來看第一梯隊，這4家頭部保險集團的資管子公司實現凈利潤合計81.59億元，占整體比例高達57.8%。同時，4家公司的營收也均超過30億元，遠遠甩開第二梯隊。

平安資管在2022年一騎絕塵，實現營收45.37億元，實現凈利潤29.69億元，排在榜單首位。這也是時隔兩年后，平安資管重回行業“冠軍”寶座。

值得注意的是，與其他3家相比，也僅有平安資管一家營收和凈利在2022年均實現正增長，其中凈利潤同比增長22.7%，營收同比增長3.5%。

從年報來看，管理費收入依然是平安資管收入的主要來源，除此之外，對聯營企業和合營企業的投資收益和匯兌損益兩項收入相比2021年有較大幅度提升。

同為中國人壽旗下的國壽資管和國壽投資分別實現營收48.18億元、36.64億元，同比分別下滑6%和25.2%；實現凈利潤23.61億元、11.33億元，同比分別下滑12.1%和31.3%。泰康資管則實現營收44.13億元，實現凈利潤16.96億元，同比分別下滑31.3%和42.9%。

二梯隊中3家增速超30%

5家增速下滑

在第二梯隊中，共有12家保險資管機構凈利介于1億元至10億元之間。

具體來看，該梯隊中陽光資管和太平資管凈利均超8億元，分別為8.06億元和8億元；超過5億元的有華泰資管、新華資管和太保資管，分別為5.21億元、5.79億元和7.1億元；建信保險資管和人保資管凈利超4億元，分別為4.16億元和4.6億元；其余5家則均介于1億元至4億元之間。

從凈利增速來看，該梯隊有7家保險資管公司實現正增長，其中5家凈利增速較快。分別是中再資管凈利增速超40%，為40.8%；太保資管和太平資管凈利增速均超過30%，為30%和38.5%；建信保險資管和民生通惠資管凈利增速超20%，分別為20.7%和25.5%。

相對而言，中信保誠資管則下滑較嚴重，降幅已達15.5%。除此之外，陽光資管、新華資管、華泰資管以及中意資管四家機構的凈利也均有不同程度的小幅下滑。

從營收來看，該階梯內機構介于2億元至20億元之間，營收增速增長和下滑的機構各有6家。其中太保資管和人保資管增速超過10%，新華資管和中再資管則下滑超10%，其中中再資管營收下滑幅度達24%。

近半數凈利不足1億元

太平、安聯兩家虧損

凈利潤低于1億元的共有15家，其中有2家還處于虧損狀態。

在這15家保險資管公司中，有7家凈利增速實現了正增長。其中，生命資管、交銀康聯資管和長城財富資管凈利潤增速更是超過了100%。

具體來看，生命資管實現凈利0.75億元，同比增長147.4%；交銀康聯資管實現凈利0.2億元，同比增長119.8%；長城財富資管實現凈利0.11億元，同比增長136.4%。

工銀安盛資管、招商信諾資管、華安資管、國華興益保險資管分別實現凈利潤0.9億元、0.68億元、0.6億元和0.39億元，同比分別增長31.6%、36.2%、11.4%和24%。

值得注意的是，永誠資管在2022年實現扭虧為盈。其凈利由2021年的-0.26億元增長至0.3億元。

該梯隊中，還有5家凈利增長呈下滑態勢，分別是人保資管、英大保險資管、合眾資管、中英益利資管、百年保險資管，5家機構分別實現凈利潤0.98億元、0.87億元、0.51億元、0.39億元和0.3億元。其中英大保險資管和人保資管下滑幅度最大，分別下滑65.6%和44.8%；合眾資管、中英益利資管、百年保險資管則分別下滑10.5%、24.2%和25%。

除此之外，太平資本和安聯保險資管兩家機構在2022年凈利處于虧損狀態，分別實現凈利-0.15億元和-0.55億元，而且相比2021年，兩家機構的虧損程度均有所擴大。安聯保險資管成立時間較短，至今不足兩年。

從營收來看，該梯隊營收介于0至4億元之間。其中生命資管和人保資管營收超3億元，以永誠資管和安聯保險資管同比增速最快。

2家未披露年報

中郵資管今年年初獲批

除上述31家保險資管機構外，大家資管、華夏久盈兩家公司至今還未披露年報，中郵保險資管則是于今年年初剛剛獲準成立的一家新機構。其中，華夏久盈因已發布公告稱公司處于風險處置期，本著審慎原則暫緩披露年報；大家資管的大股東大家保險集團目前也正在重組當中。

保險資管公司的營業收入主要來自于管理費收入，由于2022年大多數資管公司非標資管業務增長不及預期、權益資管收益不佳，其管理費收入大幅下降，從而導致2022年保險資管公司利潤下降。

業內人士分析，不同于其他資管公司，保險資管機構管理的長期資金來源相對穩定，他們更多關注長期絕對收益回報。展望2023年，金融市場整體正在逐步回暖，保險資管機構發展將迎來更好發展時機。

與此同時，2023年3月證監會發文稱，將支持優質保險資管管理公司參與開展資管證券化和不動產投資信托基金業務。這意味著保險資管機構角色將從投資者轉變為管理者，市場參與度將大步提升。