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自2021年中保融信私募基金有限公司成立后，多家保險(xiǎn)公司“組團(tuán)”設(shè)立私募基金的現(xiàn)象已許久未出現(xiàn)過。然而，就在近日，企查查顯示，一只出資額高達(dá)339億元、由11家國資系壽險(xiǎn)公司參與投資的“九州啟航（北京）股權(quán)投資基金（有限合伙）”（簡稱“九州啟航”）低調(diào)設(shè)立，該基金成立日期為2023年4月20日。

從合伙人信息來看，該股權(quán)投資基金共由12家機(jī)構(gòu)出資，除包括國壽壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、人保壽險(xiǎn)在內(nèi)的11家國資系壽險(xiǎn)公司外，還有深圳市深基啟航投資發(fā)展有限公司參與。

緣何保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要“組團(tuán)”參與設(shè)立如此大規(guī)模的私募股權(quán)基金？背后有何深意？

根據(jù)企查查顯示，九州啟航所屬地區(qū)為北京市西城區(qū)，登記機(jī)關(guān)為北京市西城區(qū)市場監(jiān)督管理局。該基金共有12家合伙人機(jī)構(gòu)，其中，執(zhí)行事務(wù)合伙人為“深圳市深基啟航投資發(fā)展有限公司”，其余11家“清一色”為國資系壽險(xiǎn)公司。

具體來看，這11家國資系壽險(xiǎn)公司分別為：國壽壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、人保壽險(xiǎn)、中郵人壽、工銀安盛人壽、中銀三星人壽、交銀人壽、招商局仁和人壽、建信人壽和農(nóng)銀人壽。只是，從工商注冊(cè)信息上看，無論是各家合伙人的出資比例還是認(rèn)繳出資額目前均未顯示。

九州啟航的經(jīng)營范圍為，以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)（須在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成登記備案后方可從事經(jīng)營活動(dòng)）為主的一般項(xiàng)目，以及除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外，憑營業(yè)執(zhí)照依法自主開展的經(jīng)營活動(dòng)，但不得從事國家和本市產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制類項(xiàng)目的經(jīng)營活動(dòng)。

作為九州啟航的執(zhí)行事務(wù)合伙人，深圳市深基啟航投資發(fā)展有限公司亦為國有企業(yè)，股東有2家，分別為深圳市深基鵬程投資發(fā)展有限公司和國壽富蘭克林（深圳）私募股權(quán)投資基金管理有限公司 ，持股比例分別為81%和19%。前者的實(shí)控人為深圳市國資委；后者的控股股東背景為中國人壽集團(tuán)。

值得一提的是，根據(jù)工商信息顯示，九州啟航的主要經(jīng)營場所是“北京市西城區(qū)阜成門外大街31號(hào)”。從地圖上看，其對(duì)應(yīng)的辦公地或?yàn)樘旌阒脴I(yè)大廈。而天恒置業(yè)大廈所屬的北京天恒置業(yè)集團(tuán)，恰是西城區(qū)國資委所屬的國有獨(dú)資公司?？梢?，無論從股東背景還是其他信息上看，九州啟航都有著濃厚的國資特色。

事實(shí)上，像九州啟航這樣一只由保險(xiǎn)公司聯(lián)手發(fā)起設(shè)立的“巨無霸”私募基金，在保險(xiǎn)業(yè)并不多見。但按照過往歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)這樣的基金出現(xiàn)，往往會(huì)承載一些特殊的使命。

譬如，2021年11月成立的中保融信私募基金有限公司，該公司就由18家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立，注冊(cè)資本金達(dá)148億元，其中包括13家壽險(xiǎn)公司、2家財(cái)險(xiǎn)公司，其余3家為人保健康、華泰資產(chǎn)和中保投資有限責(zé)任公司。

從中保融信基金設(shè)立意義上看，實(shí)際在該基金正式成立之前，其就已現(xiàn)身于中國華融的引戰(zhàn)增資公告中，而彼時(shí)中國華融正身陷巨虧泥潭。這折射出，中保融信私募基金的設(shè)立是為了助力中國華融化解風(fēng)險(xiǎn)。

那么，回到正題上來，如今九州啟航這樣一只由“保險(xiǎn)軍團(tuán)”主要發(fā)起的股權(quán)私募成立，是否也會(huì)參與到相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置工作中呢？據(jù)券商中國報(bào)道，九州啟航或有一定特殊性，該基金成立不排除是服務(wù)于金融機(jī)構(gòu)化險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)處置。

眾所周知，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)共有四家“明天系”險(xiǎn)企，正在推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)處置化解工作。從四家險(xiǎn)企處置進(jìn)展來看，2023年2月，北京金融法院裁定批準(zhǔn)易安財(cái)險(xiǎn)重整計(jì)劃，并終止重整程序，易安財(cái)險(xiǎn)將依法推進(jìn)重整計(jì)劃的執(zhí)行工作。在此之前的1月，比亞迪官方曾回應(yīng)稱，將全資接盤易安財(cái)險(xiǎn)，收購也已經(jīng)在進(jìn)行中；此外，天安財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)包曾在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓；另外兩家壽險(xiǎn)公司，華夏人壽和天安人壽則于2022年7月起陸續(xù)迎來新的人事進(jìn)展，核心高管已經(jīng)敲定。

尤為值得關(guān)注的是，今年2月24日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受相關(guān)媒體采訪時(shí)表示，已批準(zhǔn)保險(xiǎn)保障基金公司和其他投資人共同籌建瑞眾人壽保險(xiǎn)公司，設(shè)立后將依法受讓華夏人壽的資產(chǎn)負(fù)債。

今年2月初，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士也曾介紹，“明天系”保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)處置工作正在有序推進(jìn)，已批準(zhǔn)采取市場化重組和新設(shè)機(jī)構(gòu)等方式承接相關(guān)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債，穩(wěn)妥風(fēng)險(xiǎn)化解，維護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益。

當(dāng)然，除了四家“明天系”保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)處置工作需要推進(jìn)外，此前因化解安邦集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立的大家保險(xiǎn)集團(tuán)，其中參與出資的中國保險(xiǎn)保障基金，若想完成階段性退出，也需有符合資質(zhì)且資金雄厚的認(rèn)購主體介入。

如2021年7月，中國保險(xiǎn)保障基金就曾在北京金融資產(chǎn)交易所公開轉(zhuǎn)讓大家保險(xiǎn)集團(tuán)的股權(quán)，該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)近335.7億元。轉(zhuǎn)讓無果后，2021年8月30日至9月26日，保險(xiǎn)保障基金二次公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持大家保險(xiǎn)集團(tuán)98.78%股權(quán)，掛牌價(jià)302.12億元，較上一輪掛牌價(jià)打了九折，但遺憾的是，體量太大，大家保險(xiǎn)依然沒能找到合適的買家。

從此次出資設(shè)立的九州啟航私募基金額度339億元來看，與中國保險(xiǎn)保障基金在2021年7月轉(zhuǎn)讓上述公司股權(quán)的底價(jià)335.7億元較為接近。

不可否認(rèn)的是，保險(xiǎn)保障基金余額畢竟有限，亟需通過多種市場化手段推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置。不過，無論是新設(shè)機(jī)構(gòu)承接還是業(yè)務(wù)資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓，皆需要相應(yīng)符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)來承接。