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近期，中小險企迎來一波換帥潮。復星保德信人壽原總經理陳國平辭職后，富德生命人壽原副總經理田鴻榛接棒。緊接著，珠江人壽宣布總裁胡國萍退休，傳聞人保壽險原總裁傅安平接任。

與此同時，據媒體報道，和諧健康總裁沈喆颋以“家庭原因”掛印而去，上任未滿一年，但官網尚未正式披露這一消息。

人事有代謝。不過，中小險企密集換帥背后，也折射出整個保險業的量變和質變。這些年，無論是監管向還是市場向，保險轉型和發展都步入深水區，分化和進化同步發生著，頭部險企將愈加平臺化和閉環化，而中小險企則亟須收縮和聚焦，在細分領域謀取市場競爭的不對稱優勢。

殊途同歸

幸福總是相似的，不幸各有各的不同。這句話也可以套用在近期發生人事變動的險企身上。

陳國平的辭職，業界分析與3月的監管罰單不無關系，由于未按規定使用經備案的保險費率等10項違規，復星保德信人壽和陳國平本人雙雙被處罰。這或許只是“導火索”。成立十余年的復星保德信人壽，至今未走出虧損泥沼，2022年更是創下了逾7億元的虧損。

胡國萍的卸任，屬于年齡到了，但是否“功成身退”還要打上問號。珠江人壽近年來也是處于艱難轉型之中，償付能力的風險綜合評級降至C類，2021年凈利轉虧7000萬元。

至于和諧健康險，人事變動背后，因安邦余波而獲準三年不用公布償付能力核心數據的這家險企，經營是好是壞，外人不得而知。但面紗即將揭開。

經過了野蠻生長的狂飆階段，在認識到資本大鱷對公司治理的糜爛影響之后，“保險姓保”成為保險業的緊箍咒，合規和公司治理成為重中之重。此前，部分中小企業依靠激進打法劍走偏鋒，紛紛自食其果，而其他中小企業，既無法在大規模同質化上抗衡頭部險企，又在保費規模上疲于奔命討好渠道，身居高位的總經理們，壓力不可謂不山大。

可以說，在過去兩年“保險不好賣了”的行業陰影之下，頭部險企都不好過，遑論中小險企。特別是去年，在負債端繼續承壓的同時，投資端遭遇資本市場股債雙殺，更是加劇了保險將向何處去的行業思考。

中小險企

當下，中小險企的身影頻繁出現在兩類新聞報道之中，一個是增資發債“補血”，一個是股權拍賣。

據媒體統計，今年以來險企“補血”已超過400億元，原因也很簡單，“償二代”二期趨嚴，使得險企償付能力充足率在新標準下普遍下降，不得不加大增資和發債力度。

4月12日，銀保監會發布2022年度保險公司償付能力風險管理評估（SARMRA）結果，70家保險公司平均得分77.44分，70分以下的公司有7家。銀保監會指出，部分險司未能結合自身情況“因地制宜”，董事長、總經理對風險管理不夠重視，風控部門人員不足，非標資產管理薄弱，因此，監管將進一步加強保險業功能監管和穿透式監管。

一方面，此次是“償二代”二期之后的首份SARMRA評估，評分維度的增加使得對險企風控的要求更嚴；另一方面，中小險企的發債成本和門檻愈發高企，對那些打法激進的中小險企而言，更是“雪上加霜”。

即使有“大樹”股東可以乘涼的中小險企，在償付能力充足率上有援可恃，也并非高枕無憂。從中小險企股權轉讓和拍賣頻頻遭受到的冷遇，就知道中小險企在資本市場轉涼。

中小險企的股權往往折價轉讓，但接盤者依舊寥寥，牌照價值失色不少。這里面既有股權轉讓或拍賣的中小險企自身問題較多的原因，也有資本市場對于保險業觀感的躊躇，剛剛發布的上市險企年報不會說謊，凈利下滑、增速放緩、增收不增利，經營數據在短期內或仍將在L型底部徘徊。

大固然有大的難處，但也能承受更大、更長時間的市場壓力。中小險企沒有這樣的籌碼，要么船小好調頭，迅速知道自己的比較優勢和細分市場在哪；要么在大規模同質化競爭中束手待“斃”，賭誰在市場出清下存活下來的概率大。

俗語說，換人如換刀，換帥也是換思路、換打法。野蠻生長時代的激進打法和當下逡巡不前的同質化競爭打法，需要有創新的董事長和總經理去闖出一個新的周期來。

就如，去年年底低調回歸的富德集團董事局主席張峻，近期在內部講話時表示，對公司治理、干部選用等開始了調整，部分子公司的將帥正在進行調整。未來，只有真正做保險、追求長期主義才是發展的正道。