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中國金融監管體系迎來重塑。在通過的國務院機構改革方案中，涉及金融機構改革的多達六項，成為本輪機構改革最受矚目的領域。

其中，組建國家金融監督管理總局，作為國務院直屬機構，統一監管除證券業之外的銀行、保險和金控公司。這也意味著，成立五年的銀保監會即將完成歷史使命。

新的金融監管架構，無疑承載著高層的期待，那就是強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管和持續監管，以“有效防范化解重大經濟金融風險”。而這在政府工作報告里，被列為今年的重點工作之一，“深化金融體制改革，完善金融監管，壓實各方責任，防止形成區域性、系統性金融風險”。

不立危墻之下

中國經濟總量在2022年站上120萬億元，與之伴隨的是，中國金融市場正變得日益龐大和繁復。

在1992年“南巡講話”和2001年“入世”兩個歷史時點之后，國家分別形成的證監會和銀監會、保監會，是分業監管主導的時期，也就是眾所周知的“一行三會”。但隨著中國經濟的飛速發展，快速迭代的金融產品之間監管套利越來越嚴重，影子銀行和結構化產品泛濫成為“灰犀牛”，監管有如“牛欄關貓”，力有不逮，風險四溢。

于是，在2018年，銀監會和保監會率先合并為銀保監會，從機構監管邁向功能監管。過去五年，打破剛兌，破除通道，對資管市場統一標準，極大約束了此前暴露的風險。但銀保監會并不能解決風險監管的全部問題，隨著外部環境的劇變和經濟增長的放緩，金融風險的壓力愈大，村鎮銀行暴露出的新問題，亟需新的金融監管架構，以更有效管控風險。

新世紀以來的20多年，金融監管從分業走向混業，從機構監管走向功能監管，也是經濟基礎不斷決定上層建筑的過程。中國經濟在長期增長和周期輪轉情況下，沒有發生大的金融危機，不是金融監管多么完備，而是政府強力提供的信用保障和風險兜底，以及經濟維持增速不墜，使得金融市場得以消化各種或大或小的風險，在發展中解決問題，這在一定程度上掩蓋了監管不足的問題。

君子不立危墻之下。百年未有之大變局使得內外環境發生很大變化，金融監管自身必須與時俱進，確保不發生區域性、系統性金融風險。因此，此次金融監管橫向縱向都進行了改革，總的來說，央行負責貨幣政策和宏觀審慎監管，國家金融監管總局和證監局負責微觀審慎監管，這種“雙峰監管”在隱約成型。

不斷長出牙齒

分還是合，抑或松與緊，無所謂好還是不好，都是針對不同階段經濟發展所采取的方法論。金融監管的復雜之處，就在于金融市場是個信用市場，風險無處不在，瞬間發作。這幾天，美國硅谷銀行的破產就非常突然，破產前一直是優等生，但最后死于最古老的風險——擠兌。

好銀行尚且如此，那些層層嵌套、治理糜爛、居心不良的壞機構就更需要關進監管籠子里。而這也是監管不斷學習、不斷長出牙齒的過程。從安邦系到明天系，讓我們看到資產驅動負債模式的崩潰和股權穿透監管的急迫。自此，人們對大股東掏空金融機構和內部人控制的危害更加清楚，對公司治理的重要性更加篤定，對金融創新中的泥沙俱下更加審慎。

更遠的還有P2P，更近的則是村鎮銀行，其風險爆發，都是包括監管在內所有人不曾預料到的。我們只能說，資本市場和金融市場是個修羅場，人性主導著交易。P2P的初衷是普惠，村鎮銀行的初衷則是下沉，都是為了增加金融供給，但最后的走向，確實并非政策初定者所能預判的。也正是因為前瞻監管知易行難，也凸顯了一旦監管預判得當，是多么的可貴。比如對互聯網存款的叫停，在某種程度上，避免了村鎮銀行風險的全國化。

對于保險公司而言，這幾年一直處于強監管之下，“保險姓保”和“持牌經營”，日漸占領市場心智。此次金融監管體系重塑之后，無論是審慎監管和行為監管如何調整，三大金融監管機構如何分工，最終的目的，就是要把金融風險管住，守住不發生系統性金融風險的底線。