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45天！以撒切爾為師的特拉斯宣布辭去英國首相職務(wù)，在與生菜的保鮮戰(zhàn)中敗下陣來。

想一步到位的減稅改革失敗，預(yù)期管理失控，引發(fā)英鎊危機(jī)和英債危機(jī)，并危及英國養(yǎng)老金，特拉斯墻倒眾人推。

歷史上，這種用前朝的劍斬當(dāng)朝的官、王莽式復(fù)古改革，不勝枚舉，失敗的原因其實(shí)很簡單，刻舟求劍。經(jīng)濟(jì)學(xué)從黑板走向人間，需要的不是書生文人，而是能夠洞察規(guī)律并有弄權(quán)手腕的政治家，不審勢則寬嚴(yán)皆誤。

養(yǎng)老金危機(jī)

脫歐之后的英國，經(jīng)濟(jì)本就增長乏力，今年又因能源危機(jī)引發(fā)兩位數(shù)的通脹，人心思變。以大規(guī)模減稅為施政綱領(lǐng)的特拉斯，卻弄巧成拙，操之過急和過糙，淪為趙括。

特拉斯雄心勃勃的減稅計劃，在“兩個正確”上同時撞墻，一方面市場用腳投票，大規(guī)模減稅引發(fā)大通脹預(yù)期，英國股市、債市和匯市“三殺”，英鎊大跌，英國國債利率飆升，英格蘭銀行不得不在加息周期的間隙放松銀根，大肆購買國債；另一方面，減稅被普遍解讀成為富人減稅，“政治不正確”引發(fā)民眾情緒反彈，政治對手趁機(jī)攻訐。

撒切爾之后，英國制造業(yè)的路越走越窄，金融獨(dú)大并成為英國的國運(yùn)產(chǎn)業(yè)。發(fā)達(dá)的金融業(yè)給英國養(yǎng)老金保值增值提供了花樣繁多的投資品類和風(fēng)險對沖工具，其中，利率互換協(xié)議（IRS）是最主要的金融杠桿。根據(jù)投資策略，英國養(yǎng)老金主要靠國債利率下行賺錢，同時通過IRS為利率上漲做好對沖。

但凡風(fēng)險對沖，都是算計不到黑天鵝的。激進(jìn)減稅方案引發(fā)的國債利率飆升，觸發(fā)養(yǎng)老金大規(guī)模追加保證金，從而形成拋售國債的惡性循環(huán)，最終拖垮本來流動性尚可的養(yǎng)老金。要不是英格蘭銀行及時紓困，英國養(yǎng)老金難免走到“雷曼時刻”，從而演變成金融危機(jī)。

減稅幻覺

英國養(yǎng)老金資產(chǎn)龐大，這么多年來躺在全球化和倫敦發(fā)達(dá)的金融市場里左右逢源，一度被視為成功經(jīng)驗(yàn)。但百年未有之大變局適用全世界，當(dāng)黑天鵝和不確定性頻發(fā)，地緣危機(jī)此起彼伏，金融市場的脆弱性也暴露無遺，一言不合就從巴適變成危機(jī)。

金融市場也好，資本市場也好，都需要國力背書，英國金融的發(fā)達(dá)和英國國力的衰弱，這種“擰巴”正是市場的薄弱之處。

而這一切，都肇起于特拉斯的減稅。同樣，英國國力不足以支撐起如此大規(guī)模的減稅，而特拉斯以及她所代表的保守精英階層，并沒有意識到這一點(diǎn)，或不愿意承認(rèn)這一點(diǎn)，從而迷失在現(xiàn)實(shí)中。

減稅并不是一減了之。減稅的同時，必須減支，或者增收，否則赤字就會大幅上升，最終導(dǎo)致通脹。減稅的同時，經(jīng)濟(jì)必須增長，才能克服時滯，以時間換空間。減稅的同時，必須有供給改革或科技革命的天時地利，再加上改革者的意志和一點(diǎn)點(diǎn)運(yùn)氣，才能取得教科書上所說的皆大歡喜一樣的效果。

可現(xiàn)實(shí)不是詩，2022年的英國也與撒切爾時的英國不可比較。數(shù)十年的福利支出，是減不下去的；彼時撒切爾減稅的時候，尚有大量國有資產(chǎn)可賣，從而為減稅提供籌碼，既調(diào)結(jié)構(gòu)，又增收，是特定時期的特定產(chǎn)物，特拉斯自然無法炮制，英國哪還有國有資產(chǎn)可賣。最后，金融復(fù)雜程度也已是幾何級裂變，預(yù)期管理變得復(fù)雜和棘手，民眾的長期性變?nèi)酰皇呛皫拙淇谔柧湍芄部藭r艱的。

中國式現(xiàn)代化

特拉斯的辭職和特拉斯減稅的夭折，在中國輿論場上引發(fā)很大的關(guān)注，一是由于特拉斯表現(xiàn)出來的對華強(qiáng)硬，還未開始就已結(jié)束；二是其所代表的新自由主義的失敗，更是具有歷史的穿透性。

濫觴于上世紀(jì)八十年代的新自由主義，一度在里根和撒切爾的加持下大放異彩，聲浪席卷全球，現(xiàn)在被特拉斯搞得灰頭土臉，再次證明，無論是經(jīng)濟(jì)學(xué)還是現(xiàn)代化，并沒有一定之規(guī)，并沒有放之四海而皆準(zhǔn)的恒等式。

新自由主義一改凱恩斯主義和政府干預(yù)，雜糅貨幣學(xué)派、奧地利學(xué)派和供給學(xué)派，主張小政府、自由化和私有化，市場原教旨主義的味道濃厚。這也成為冷戰(zhàn)之后，西方世界一直向新興市場和第三世界兜售的“靈丹妙藥”。

但時移世易，特別是2008年美國次貸危機(jī)和2010年歐洲債務(wù)危機(jī)以來，新自由主義處處碰壁。特拉斯以新自由主義為底層理論設(shè)計的減稅方案更是一敗涂地，可見新自由主義也有保質(zhì)期，并不是一直和全部有效，更不是標(biāo)準(zhǔn)答案。

這也是為什么中國在經(jīng)過四十多年社會主義市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐，并進(jìn)而開啟了中國式現(xiàn)代化的新征程。中國式現(xiàn)代化證明，沒有一套模式能一統(tǒng)全球，物理世界不能，經(jīng)濟(jì)世界也不能。