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受到利率不斷下行等多重因素影響，市場上仍渴求“保本又保收益”的金融產(chǎn)品，這令險企看到了市場上的機會。

為此，增額終身壽險紛紛上線，一度站上了C位，成為壽險公司力薦、消費者追捧的爆款。

有數(shù)據(jù)顯示，2020年，增額終身壽險和年金險產(chǎn)品占期交產(chǎn)品年度銷量前十位中的9席；2021年，終身壽險占據(jù)期交產(chǎn)品年度銷量前十中的7席，且多為增額終身壽險。

熱賣、火爆，增額終身壽險自2021年以來幾乎成為人身險公司的標(biāo)配。然而，在火熱的銷售過程中，“下架”傳言不斷傳出，即時或限額停售的聲音充斥在2021年壽險市場中。尤其是來自監(jiān)管的點名，讓“下架”變得越來越近。

而今，隨著一款網(wǎng)端爆款的高收益增額終身壽險宣布下架，加上來自中國精算師協(xié)會發(fā)布的一則《警惕增額終身壽險誤導(dǎo)宣傳》，讓這個既火爆又備受爭議的壽險產(chǎn)品正在降溫。

9月30日，來自弘康人壽的一款增額終身壽險金玉滿堂正式下架，引發(fā)了市場熱議。

這款號稱“現(xiàn)金價值增長速度屬市場第一梯隊”“收益王者”的增額終身壽險憑借3.8%保額復(fù)利遞增，曾一時間抓住消費者的消費心理，成為銷售“網(wǎng)紅”。這一產(chǎn)品究竟如何成為網(wǎng)紅產(chǎn)品，我們以演示案例來說明。

以30歲女性為例，年交保費10萬元，交10年，到40歲時，該保單的現(xiàn)金價值達到121萬，是已交保費的1.2倍；50歲時，現(xiàn)金價值為170萬元，是已交保費的1.7倍。隨著年齡的增長，現(xiàn)金價值一路飆升，甚至該產(chǎn)品列出了“到105歲時，現(xiàn)金價值達到1130萬元，是總保費的11.3倍”這樣的賣點。

如此具有吸引力的數(shù)字，恰是增額終身壽險吸引人的地方，而這也是增額終身壽險為何大火的重要原因之一。

眾所周知，近年來，由于銀行存款利率下調(diào)、理財打破剛性兌付，不少投資者開始將目光投向長期、穩(wěn)定又具有靈活性功能的保險產(chǎn)品。但2019年8月，銀保監(jiān)會將年金險的預(yù)定利率上限從4.025%下調(diào)至3.5%，加之目前保本的多種產(chǎn)品整體收益都在下降，這樣的背景下，以“保額長大、現(xiàn)金增值”為主要特點的增額終身壽險受到人們的青睞。

所謂增額終身壽險，其實是終身壽險的一種，優(yōu)勢在于“增額”與“終身”，即在保費恒定的情況下，保額會隨著時間推移不斷增加，直至終身。同時，增額終身壽險還可以通過增、減保額提升流動性。

正如資深精算師徐昱琛在直播中所說，增額終身壽險的優(yōu)勢在于產(chǎn)品回本時間比較快，可能6-7年現(xiàn)金價值已經(jīng)超過所交保費，同時產(chǎn)品比較靈活，可以通過減額的方法部分領(lǐng)取。可見，增額終身壽險既滿足了人們的保障需求，同時也滿足了中長期的資金配置需求，“既保本又增利”，在目前的經(jīng)濟環(huán)境下，不失為一種避險、理財?shù)暮闷贩N。

不過，隨著多款增額終身壽險接連下架，如愛心人壽的守護神2.0、瑞泰人壽的瑞享福盈、橫琴人壽的琴童尊享、百年人壽的鑫越人生等今年以來陸續(xù)下架，就連深受消費者青睞的金玉滿堂近期也已下架，這樣的趨勢下，透出原來的增額終身壽險正在趨于壽終正寢。

據(jù)傳，市場上另有一款增額終身壽險如意尊星光版終身壽險也將于10月10日24點下架。無論消息是否屬實，至少可以看出關(guān)于增額終身壽險下架仍在進行中。

其實，增額終身壽險產(chǎn)品接連下架一事，并不新鮮。畢竟，在此之前，監(jiān)管已多次明確點名增額終身壽險存在的問題。

例如，2021年7月，銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于近期人身保險產(chǎn)品問題的通報》，指出兩家保險公司所報送的某終身壽險存在長險短做等問題；2021年年底，銀保監(jiān)會《關(guān)于近期人身保險產(chǎn)品及監(jiān)管報告報送有關(guān)問題的通報》中，同樣點出了一些保險公司部分終身壽險存在長險短做的問題。

雖然點名的產(chǎn)品沒有明確表示是增額終身壽險，不過，通過查閱相關(guān)資料顯示，均為增額終身壽險犯下的錯。

為此，在今年年初銀保監(jiān)會發(fā)布的《人身保險產(chǎn)品“負(fù)面清單”（2022版）》中，就明確指出了“增額終身壽險的保額遞增比例超過定價利率，存在嚴(yán)重誤導(dǎo)隱患；增額終身壽險的減保比例設(shè)計不合理；加保設(shè)計存在變相突破定價利率風(fēng)險”等問題。

而且，在今年1月份發(fā)布的《關(guān)于近期人身保險產(chǎn)品問題的通報》中，監(jiān)管明確指出了6家險企報送的11款增額終身壽險增額利率超過3.5%，易與產(chǎn)品定價利率混淆，存在噱頭營銷風(fēng)險。

可以預(yù)見，部分增額終身壽險下架并不意外。

除此之外，加強對增額終身壽險的管理，亦是為了預(yù)防利差損風(fēng)險。眾所周知，增額終身壽險的保單預(yù)定利益不受經(jīng)濟環(huán)境波動的影響，可終身鎖定預(yù)定保單利益。但保險公司的投資收益存在很大的不確定性，難免會受到外部經(jīng)濟環(huán)境、資本市場波動的影響。

這樣的情況下，一旦投資環(huán)境不好，保險公司的投資收益很容易受到影響，利差損失很難避免。有分析人士指出，回想中國保險業(yè)曾因利差損風(fēng)險造成的巨大影響，監(jiān)管這次是在提前做好預(yù)防。

值得一提的是，增額終身壽險并不萬能，尤其是在減保過程中，不僅會使現(xiàn)金價值大打折扣，而且從保險公司角度講，也不利于資金的長期穩(wěn)定。

就在金玉滿堂宣布下架前夕，9月23日，中國精算師協(xié)會也發(fā)布了風(fēng)險提示，提醒消費者警惕增額終身壽險誤導(dǎo)宣傳。中國精算師協(xié)會指出，所謂的“增額終身壽險”，是近年來市場上出現(xiàn)的將保額設(shè)計為每年增長一定比例的終身壽險，但目前，有的保險營銷員在銷售該類產(chǎn)品過程中涉嫌誤導(dǎo)性宣傳。

具體來看，“增額終身壽險復(fù)利3.5%”是一些銷售宣傳中經(jīng)常出現(xiàn)的話語，但3.5%并不是投資收益率，而是保額增長率。終身壽險的保額是每年不變、每年遞增還是每年遞減都只是參數(shù)的設(shè)計方式。在保費等其他條件一致的情況下，每年保額遞增的終身壽險，其首年保額較低，會遠(yuǎn)低于每年保額不變的終身壽險。

為此，中國精算師協(xié)會警示，保額增長和投資收益概念差別大，不可混為一談。

另外，增額終身壽險的主要功能是提供身故或全殘保障，而養(yǎng)老、儲蓄功能較少。如果消費者想要購買保險產(chǎn)品來滿足養(yǎng)老、儲蓄需求，應(yīng)當(dāng)選擇功能較為匹配、提供生存給付的年金保險或兩全保險產(chǎn)品。

當(dāng)然，在銷售宣傳中將增額終身壽險產(chǎn)品類比理財產(chǎn)品，往往會忽略其保障功能，極易出現(xiàn)誘導(dǎo)消費者中途退?，F(xiàn)象，不符合保險公司設(shè)計產(chǎn)品的初衷。而且，增額終身壽險的現(xiàn)金價值一般在前五年低于累計所交保費，之后才會逐漸超過累計所交保費。若在投保后第一年退保，將會損失10%-60%的保費；若在第20年退保，收益約在2%-2.5%之間。

業(yè)內(nèi)人士告訴『A智慧保』，現(xiàn)金價值雖然是增額終身壽險的重要元素，但消費者千萬不要只看哪年返本，因為無論是增額終身壽險還是年金險等，最大的價值一定在于中長期，為此，消費者要做好長期規(guī)劃。