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　　當今世界處于百年未有之大變局，全球經濟和金融市場環境面臨前所未有的挑戰，而“雙碳”戰略則是少有的全球共識。這將對資本市場和保險行業帶來怎樣的挑戰與機遇？作為資本市場最穩定的長期機構投資者之一，保險機構又將在這場變革中擔任怎樣的角色？

　　近日，上海證券報聯合中國保險資產管理業協會一起走進保險機構，探尋“雙碳”經濟下的投資機會，探析保險機構ESG綠色投資背后的實踐路徑。我們由此選出兩家具有代表性的保險機構——國壽資產、長江養老作為樣本進行剖析。

　　長江養老董事長蘇罡：三條路徑探索綠色養老金融加快推動產品服務創新

　　◎記者黃蕾

　　我國經濟增長動能的轉換和“雙碳”戰略的實施，給擁有長期資金優勢的保險業帶來了巨大的機遇和發展空間。長江養老保險股份有限公司黨委書記、董事長蘇罡對此深有感觸。

　　他說，隨著我國綠色金融制度政策、規則標準和市場體系不斷完善，保險行業參與綠色投資在“雙碳”戰略目標下的發展空間很大。長江養老將以實際行動展現推動綠色投資的決心，夯實ESG投資能力、完善信用評級體系，在獲取長期投資回報的同時，兼顧養老金投資的收益性和安全性。

　　險企ESG投資有三條路徑

　　蘇罡表示，從投資邏輯角度看，在“雙碳”戰略主導下，保險、銀行、基金等都將更加關注ESG，ESG相關指標在投資中所占權重將提升，一方面有利于ESG表現較優的資產估值提升，另一方面相關資產的融資條件將明顯改善，推動行業快速發展。

　　其實，保險資金的屬性與綠色投資天然契合。蘇罡分析說，從投資屬性上看，保險資金、養老金等長期資金與綠色投資在長期性、避險性等方面天然適配。在長期性方面，綠色經濟相關產業大多比較講究規模效應，需要更多的長期資金支持，而保險資金、養老金注重長期投資，需要用長期時間開展投資并獲取收益。在避險性方面，當前部分綠色項目尚不成熟，亟須運用各類風險管理工具和方法，而保險資金、養老金始終追求長期穩健的利潤回報，有利于在投資過程中篩選出真正具有長期投資價值的綠色項目，優化完善綠色金融體系。

　　他認為，保險機構開展ESG可持續投資可以有以下實踐路徑：一是積極參與公開市場及非標市場的綠色環保產業相關投資；二是加大綠色保險產品和服務創新，加大低碳環保、綠色節能等關鍵領域的產品和服務創新，產品與服務的創新與國家綠色經濟發展相配套；三是加大對ESG投研團隊建設，持續豐富ESG投資策略，運用數字化手段提升環境和氣候風險管理能力。

　　作為中國太保旗下的專業養老保險公司，長江養老今年5月啟動了國內首只ESG主題組合類保險資管產品，并將部分管理費收入定向捐贈用于綠色公益低碳事業。

　　據記者了解，截至2020年底，長江養老參與公開市場及非標市場的綠色環保產業投資逐年上升，累計投資余額近160億元。近3年長江養老已累計發行相關債權、股權投資計劃近100億元，涉及節能環保、清潔能源、生態環境、基礎設施綠色升級、綠色服務產業等多個領域。

　　通過創新性加快產品研發，積極探索綠色養老金融的發展道路。蘇罡介紹說，在品種選擇上，長江養老形成了覆蓋固收和權益等多資產ESG評分體系，探索發行ESG主題的固收+、FOF、權益類等產品。在產品主題上，后續還將持續圍繞綠色金融和氣候投融資等主題進行產品探索和創新。在配置規模和配置比例上，公司內部信用評級、投資決策的風險偏好中加大了對有社會公益性、環境友好型資金投向債券的傾斜力度，并對公司治理方面具有嚴重漏洞的債券發行主體實行一票否決，對于高污染、高耗能企業（包含運營兩高企業園區的平臺企業）債券設置了投資額度限制。

　　期盼配套政策支持

　　綠色金融與ESG可持續投資也對保險資金和養老資金運用提出了更高的要求。

　　作為參與主體之一，蘇罡道出了心聲：“建議政策配套方面，繼續向該領域予以傾斜，支持綠色投資領域的發展。”

　　一是建議進一步完善綠色金融統計監測和考核評價體系，推進綠色金融基礎設施數字化建設，加強企業ESG信息披露的透明度，逐步完善相關指標體系建設和制度安排，建立并完善上市公司強制ESG披露制度，并選擇部分重要指標納入監管體系，提升市場機構配置綠色資產的可行性和積極性。

　　二是建議出臺更多金融支持政策，引導更多資金進入綠色產業，給予ESG投資及對應產品一定優惠條件。

　　三是建議明確以ESG、綠色產業等關鍵詞命名的金融產品投資要求或規則標準，通過創新金融產品和服務方式，豐富綠色產品體系，切實保障綠色產品支持綠色發展，以提升對綠色經濟活動的風險保障能力。

　　四是建議市場時機成熟時，參考國際經驗，鼓勵拓展綠色產品的投資標的及策略模式，探索開發與碳排放權相關的期貨品種等。