二次延期！大家保險(xiǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，難尋受讓方，為何？再看險(xiǎn)企股權(quán)的數(shù)度“流拍”，以及掛牌轉(zhuǎn)讓叫停~

　　來源：13個(gè)精算師

　　大家保險(xiǎn)集團(tuán)

　　股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，二度延期

　　①98.78%股權(quán)，總價(jià)335.7億

　　為何難尋接盤人？

　　②70余次股權(quán)拍賣

　　一再打折，還是數(shù)度“流拍”

　　③掛牌轉(zhuǎn)讓

　　延期也難尋受讓方，無奈終止

　　大家的“難”

　　不在股價(jià)，而在總價(jià)

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　　大家保險(xiǎn)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　掛牌后已經(jīng)二度延期

　　1． 大家保險(xiǎn)集團(tuán)引戰(zhàn)“一波三折”：掛牌轉(zhuǎn)讓，已經(jīng)二度延期？

　　一晃之間，距離安邦集團(tuán)被接管，已經(jīng)過去3年了。去年2月22日，銀保監(jiān)會宣布正式結(jié)束對安邦的接管，相關(guān)引戰(zhàn)工作也在推進(jìn)。

　　上個(gè)月，大家保險(xiǎn)集團(tuán)的98.78%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌，算是解開了這家保險(xiǎn)集團(tuán)的引戰(zhàn)序幕~

　　彼時(shí)，也有不少粉絲留言，認(rèn)為該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓會很快確定。

　　但是，現(xiàn)實(shí)是大家保險(xiǎn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，在掛牌20個(gè)工作日之后，仍未確定受讓人，已經(jīng)二度延期！

　　按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長，先是延期至8月19日，目前又延期至8月26日，如上圖所示。

　　2． 此前意向投資人陸續(xù)退出，再放寬四個(gè)條件，為何仍未成交？

　　據(jù)悉，此前有意向參與的競標(biāo)人，諸如，京東+厚樸聯(lián)合體，以及廈門金圓+春華資本聯(lián)合體，甚至后來的恒力集團(tuán)和海藍(lán)實(shí)業(yè)，目前都已經(jīng)退出。

　　與此同時(shí)，據(jù)財(cái)新報(bào)道，為盡快達(dá)成交易，已經(jīng)放寬了四項(xiàng)條件。

　　一是，放寬交易價(jià)款的支付期限；

　　二是，償付能力充足率豁免；

　　三是，對開設(shè)分支機(jī)構(gòu)以及上市予以支持。

　　為何，大家保險(xiǎn)集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，如此一波三折呢？

　　其實(shí)，保險(xiǎn)圈的人對于這個(gè)情況，應(yīng)該并不覺得太意外，畢竟，這則股權(quán)交易額度太大，股權(quán)作價(jià)335.7億，可是300多個(gè)“小目標(biāo)”！

　　更何況，就連保證金動輒都要50億，要知道，近幾年公開掛牌轉(zhuǎn)讓的險(xiǎn)企股權(quán)，總額恐怕都沒有大家保險(xiǎn)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的保證金多~

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　　掛牌難尋受讓人，拍賣也無人問津

　　保險(xiǎn)不吃香了？

　　1． 多家險(xiǎn)企股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，卻終難如愿~

　　據(jù)“13精”不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年，不少險(xiǎn)企的股權(quán)公開掛牌轉(zhuǎn)讓，如上圖所示。

　　其中，大多都是中小險(xiǎn)企的小股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓，涉及的金額不過幾億元。

　　然而，即使是這樣的情況，這些公司也未能如愿以償。

　　比如，安誠的股東重慶財(cái)信，早在2019年就掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的5%股權(quán)，但是，最終還是以協(xié)議方式全部進(jìn)行轉(zhuǎn)讓給，重慶高速公路投資控股有限公司。

　　此外，華農(nóng)的股東中水漁業(yè)，也表示自2019年12月23日起掛牌轉(zhuǎn)讓一年有效期過，仍未征集到合格的意向受讓方，最終決定終止轉(zhuǎn)讓事宜。  

　　再有，渤海財(cái)險(xiǎn)此前公開掛牌增資，也多次延后，最終只得原股東進(jìn)場摘牌。

　　2． 股權(quán)數(shù)度“流拍”：打折也無人問津！

　　此外，近年來，不少險(xiǎn)企的股權(quán)被質(zhì)押或者凍結(jié)。

　　以2020年末的數(shù)據(jù)為例，39家財(cái)險(xiǎn)公司股東，68家壽險(xiǎn)公司股東，股權(quán)均被質(zhì)押或者凍結(jié)。

　　因此，這些險(xiǎn)企股東的股權(quán)，被公開拍賣~近五年，至少有70余次股權(quán)拍賣，涉及15+險(xiǎn)企。

　　注：起拍價(jià)和最終價(jià)單位為萬元，股價(jià)單位為元。

　　要知道，對于股權(quán)拍賣，大多都是打折進(jìn)行的。但是，即使如此，多數(shù)股權(quán)仍舊流拍！

　　如上圖所示，民生人壽和中華聯(lián)合的股權(quán)，均是數(shù)度流拍。

　　年初，亞太財(cái)險(xiǎn)17.3%股權(quán)流拍后，則是被“以物抵債”，最終交付給了民生信托。

　　相較之下，那些起拍價(jià)金額較小，打折越多，股價(jià)越低的公司，還是有人買的。

　　只是，大多也只有少數(shù)人參加，且大多最終成交價(jià)格，與起拍價(jià)一致，并無漲幅。

　　掛牌轉(zhuǎn)讓的終止，打折也數(shù)度流拍，再加上，大家集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌也延期，好像保險(xiǎn)真的不吃香了~

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　　大家的“難”

　　不在股價(jià)，而在總價(jià)

　　說回前文提到的，大家保險(xiǎn)集團(tuán)的轉(zhuǎn)讓，為何如此一波三折？

　　1． 難道是股價(jià)太高么？

　　此前，我們已經(jīng)與上市險(xiǎn)企的PB對比過，應(yīng)該說大家的1.66倍PB并不高！

　　詳見《大家保險(xiǎn)集團(tuán)98.78%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，作價(jià)335.7億，PB1.66，便宜還是貴？》。

　　此外，大家仔細(xì)看，本文第二節(jié)的掛牌轉(zhuǎn)讓，和拍賣的圖。

　　相比這些公司而言，大家保險(xiǎn)集團(tuán)每股1.67的股價(jià)，也算是很低了。

　　2． 總價(jià)太高，股東要求也高！

　　其實(shí)，大家的股權(quán)轉(zhuǎn)讓難，還是難在總價(jià)335.7億，以及聯(lián)合體轉(zhuǎn)讓上。

　　這一點(diǎn)，從前文提到的民生人壽以及中華聯(lián)合的流拍，也能看到，動輒幾億的股權(quán)拍賣，大多都是數(shù)度流拍~

　　最近成交的信泰人壽的股權(quán)拍賣，股價(jià)已經(jīng)是從最初的0.88元降到了0.47元，才以2200萬成交。

　　因此，即使放寬條件，但是，聯(lián)合體的要求，以及336億的總金額，注定還是預(yù)示著大家股權(quán)轉(zhuǎn)讓的前路艱難~

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責(zé)任編輯：張玫