原標題：財險半年業績畫像：誰拖累了行業增長，又是誰以保費換虧損？
來源：今日保
車險綜改、暴雨臺風天災不斷，健康險白熱化前行……行業皆知2021年的財險江湖并不安生，一眾市場主體的日子似乎并不好過。
這一點已經從上半年的財險公司保費走勢中有所體現：
今年第一季度產險公司的保費增速尚有5.8個百分點，行至5月這一數字滑落至2.6個百分點。期間，如果剔除健康險的保費增速，這一數字將更低。而車險保費，則是持續的負增長態勢。前5月車險保費收入3140億，增速-7.27%。
反觀各大主流非車險種，幾乎全部優于去年。如責任險保費增速超過20個百分點，去年僅有12個百分點，企財險和家財險增速也超越去年。
規模下降的同時，利潤同樣堪憂。截至5月車險保費規模下降之余，固艱難的保住了微薄的利潤。但相比去年同期過百億的車險利潤，如今整個行業的車險利潤勉強維持在15億左右，利潤率已不足0.5個百分點。
保費規模的走低，與利潤的下滑似乎再度將財險帶入一輪低迷周期。事實是否真的如此，或許半年業績與行業面之趨勢并不相和。
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腰部險企保費一片大好，幾乎全部數倍于行業平均增速
以第二梯隊為主的非上市財險公司，2021上半年均有著超越市場的表現。其中，保費規模遠超其他中小型財險公司的國壽財險、中華聯合財險和陽光財險的保費增速皆是行業平均增速倍余，尤其是后兩者保費增速都超過10個百分點。
而年度保費過百億的梯隊中，保費增速更是快速前行。
如永安財險保費增速達到41個百分點；近幾年更換控股股東的國任財險在新的管理層和深圳政府的加持下，也實現了保費翻番。今年上半年，其保費增速攀至122%。背靠安徽政府的國元農險也在更替董事長和總裁后，迎來了近50%的增幅。
英大泰和、泰康在線、鼎和財險、中銀保險、陽光農業等中小財險公司中的腰部險企，也紛紛實現了超越了行業的保費增速，多數在10個百分點以上。
顯然，這部分險企并沒有受到車險綜改下的保費放緩影響。追究原因，這部分企業大多不以車險為主營險種，如泰康在線主打互聯網健康險，鼎和財險、中銀保險、英大財險則是依托股東資源，而國元農險、陽光農險主打農業保險。
上述非車險種，皆是快速增長中的險種。典型者，財險公司的健康險上半年依舊保持了超過30%的增速，農險也有著近20個百分點的增速。
第二梯隊的中華聯合依舊有著人保之外最具底蘊的農險優勢，陽光財險則加大了健康險方面的投入，這或許也解釋了這兩大腰部企業保費增速領先其他腰部企業的原因。
這也是一眾中小財險公司的寫照，在公布二季報的70余家財險公司中，跑贏行業增速的占比達60%。其中，高速增長者并不鮮見。
根據《今日保》不完全統計數據，70多家保險公司合計保費同比去年增長近11個百分點。如果單看這一向上的保費數據，財險行業今年似乎是個好年份。
2
誰拖累的行業增長，上市財險公司保費的集體暗淡
鮮明的對比中，上市財險公司的業績并不好看。縱然多是正增長，但對比上面的腰部險企的增幅，下表中的財險公司保費數據，別有一重尷尬。
即便剔除同是腰部企業的大地財險和太平財險，“老三家”人保財險、平安產險、太保產險的合計保費也同比去年少了3個億。換言之，財險“老三家”的合計保費，是負增長。尤其是老大、老二更顯暗淡。
財險老大尚可保持幾乎行業增幅的增長，老二平安產險則創下了近年來最大程度的負增長，-7.5%。太保產險則憑借近兩年集團助力下的農險牌照，和不斷發力的健康險保持了“老三家”中最快的保費增速，6個百分點。
頭部財險公司的集體落寞，也是后車險綜改時代的必然。這三家乃車險市場規模最大者，一定程度上也是車險行業江湖規則的制定者。此前多年的車險ABC統頒條款，即以“老三家”車險條款為藍本。而其龐大的體量，也足以制衡諸多車險的相關鏈條。
事實上，自去年9月的車險綜合改革來臨，利潤與規模的下降成為必然。綜改開啟后，車險保費以每月20%的速度下滑，至年底，增速不到1%。轉至今年，也是負增長。
不同于腰部乃至中小型財險公司，可以非車險種撐起本就規模不大的總盤子，“老三家”之體量短時間內，難以找到可以承接車險缺口的非車險種。
即便以健康險為例，財險公司以5個月227億元的增量彌補了車險同期246億的缺口，但相對整體幾千億的大盤子，誰來拉動增長？往昔，乃車險。這一次，健康險僅是彌補了缺口，增長靠誰？
這也是平安產險保費增速墊底的原因之一。“老三家”中，平安產險車險占比較高、資源布局亦是最重，加之其非車險頭牌信用保證保險的行業性滑落，本是財險板塊增長最快的健康險亦由集團內其他兄弟公司如健康險、養老險板塊攻城略地，令之幾乎找不到太多的業務增量。
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保費增速之下的隱憂，中小財險公司利潤負增長
這或許也是最大的尷尬，也是一重巧合。
據《今日保》的不完全統計，70多家非上市中小財險公司上半年的合計總利潤，同比去年負增長近11個百分點。而這批中小財險企業的保費增長恰約11個百分點。以11個百分點的保費增速，換來了11個百分點的虧損。
虧損增加的企業也以腰部企業為主，如國壽財險、陽光財險、華安財險、國元農險、紫金財險、永誠財險、華泰財險等均出現了一定程度的利潤負增長。而利潤漲幅最大的腰部企業，中華聯合財險則因往昔業務暴雷，去年利潤基數過低，成就了今年的利潤暴增。今年上半年，其以3.2億元實現了480%的增長。去年同期，這一數字僅為0.55億元。
第二梯隊中，盈利能力最強的依舊是體量最大的國壽財險，半年利潤近16億元。
值得關注的是，繼第一家互聯網財險公司眾安在線盈利后，第二家互聯網財險公司泰康在線也在上半年實現了首度盈利，扭虧近3.5億元。相對這兩家領跑的互聯網財險公司，剩余兩家互聯網財險公司易安財險和安心財險則是另一幅難兄難弟的景象。
一個因股權問題陷入監管接管的尷尬境地，另一個則因業務暴雷，發展停滯不前，待新股東入場重組。
其他小微型財險公司固有虧損，也因自身體量過小，虧損并不多。這一點與如下保費負增長的財險公司群體類似，除部分問題公司外，多是小微型財險公司，保費規模有限。
如是，也意味著一眾腰部險企成為上半年對保費發起沖擊最兇猛者。同時，也意味著，以更多的保費換來了一定比例的虧損。
聯想史無前例的巨額賠付加身，健康險監管的收緊，車險的掙扎前行，2021下半年的財險業不會輕松。
責任編輯：陳嘉輝
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