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　　原標(biāo)題：12年賺超20億！這家險(xiǎn)資又來減持銀行股，套現(xiàn)9億后又想拋售7個(gè)億，啥原因？

　　太保壽險(xiǎn)套現(xiàn)9.14億后擬再度減持杭州銀行股份。

　　8月2日晚，杭州銀行發(fā)布公告稱，太平洋人壽擬在此減持計(jì)劃公告之日起三個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)，通過集中競價(jià)或大宗交易方式減持其所持杭州銀行部分股份，合計(jì)不超過5930萬股（含本數(shù)），即不超過杭州銀行普通股總股本的1%。

　　截至8月2日，杭州銀行收盤報(bào)12.41元/股，如果以此價(jià)格粗略估算，太保壽險(xiǎn)投資杭州銀行浮盈超過20億元。

　　券商中國記者向中國太保、杭州銀行了解此次減持背景和如何看待此次投資，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。根據(jù)公告，太保壽險(xiǎn)此次減持原因?yàn)樽陨響?zhàn)略安排和資產(chǎn)配置的需要。

　　太保壽險(xiǎn)擬再減持最多5930萬股

　　根據(jù)8月2日晚杭州銀行公告，太保壽險(xiǎn)擬在六個(gè)月內(nèi)，再通過集中競價(jià)或大宗交易方式減持其所持杭州銀行部分股份，合計(jì)不超過5930萬股（含本數(shù)），即不超過杭州銀行普通股總股本的1%。減持價(jià)格不低于杭州銀行最近一期經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)，亦不低于經(jīng)除權(quán)除息調(diào)整后的杭州銀行發(fā)行價(jià)。

　　若此次減持完成，太保壽險(xiǎn)持有的杭州銀行股份將減少到1.166億股。

　　實(shí)際上，4月12日至7月28日期間內(nèi)，太保壽險(xiǎn)已經(jīng)以11.99元/股-17.38元/股的價(jià)格區(qū)間內(nèi)，通過集中競價(jià)方式累計(jì)減持了杭州銀行5929.997萬股，共套現(xiàn)9.14億元。

　　今年減持前，太保壽險(xiǎn)持有杭州銀行2.352億股，持股比例3.97%，為杭州銀行第七大股東。截至2021年7月28日，太保壽險(xiǎn)共持有杭州銀行約1.759億股，占普通股總股本比例為2.97%。

　　投資12年浮盈超20億元

　　投資杭州銀行是太保比較成功的一次股權(quán)投資，曾被上海股權(quán)投資協(xié)會(huì)評(píng)為2016年最佳投資案例。

　　該投資項(xiàng)目始自2009年，當(dāng)年杭州銀行進(jìn)行第七次增資擴(kuò)股，以每股13元的價(jià)格增發(fā)新股3.5億股。其中，太保壽險(xiǎn)耗資13億元認(rèn)購1億股。

　　2014 年，杭州銀行進(jìn)行資本公積轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增2股，太保壽險(xiǎn)持股數(shù)量增至1.2億股。2016年10月，杭州銀行成功登陸A股。

　　緊接著在杭州銀行2017年度及2018年度利潤分配方案中，太保壽險(xiǎn)再由資本公積轉(zhuǎn)增股本取得股份1.152億股。

　　保險(xiǎn)資金投資銀行股權(quán)最看重的是其穩(wěn)定的分紅收益。統(tǒng)計(jì)顯示，幾年來太保壽險(xiǎn)合計(jì)從杭州銀行取得現(xiàn)金分紅收入約4.2億元。這意味著，僅通過歷年現(xiàn)金分紅以及今年4-7月完成的首輪減持套現(xiàn)，太平洋人壽取得的收入已經(jīng)覆蓋入股成本。

　　截至8月2日，杭州銀行收盤報(bào)12.41元/股，如果以此價(jià)格粗略估算，太保壽險(xiǎn)投資杭州銀行浮盈超過20億元，12年間投資收益率超150%。

　　太保壽險(xiǎn)此次減持原因?yàn)樽陨響?zhàn)略安排和資產(chǎn)配置的需要。

　　券商中國記者了解到，中國太保首個(gè)三年規(guī)劃百億元投資的太保家園養(yǎng)老社區(qū)已經(jīng)全部進(jìn)入工程建設(shè)階段，即將開啟新一輪的健康、養(yǎng)老項(xiàng)目布局，積極打造大養(yǎng)老、大健康生態(tài)，以提升壽險(xiǎn)主業(yè)附加值和差異化競爭優(yōu)勢(shì)。

　　杭州銀行年內(nèi)數(shù)次被險(xiǎn)資減持

　　險(xiǎn)資股東數(shù)度減持，也影響到杭州銀行前十大股東“座次”。

　　財(cái)報(bào)顯示，截至今年一季度末，杭州銀行外資股東持股占比15.57%；其次是杭州市財(cái)政局、紅獅控股集團(tuán)、杭州市財(cái)開投資集團(tuán)（杭州國資）、中國人壽、杭州汽輪機(jī)股份有限公司、太平洋人壽、蘇州蘇高新科產(chǎn)業(yè)發(fā)展、杭州河合電器股份、蘇州新區(qū)高新技術(shù)，持股占比分別是11.86%、11.81%、6.88%、4.8%、4.58%、3.97%、3%、2.58%和1.99%。

　　杭州銀行成立于1996年9月，2016年在上交所主板上市，當(dāng)年總資產(chǎn)為7201.25億元、同比增長32.06%；截至2020年末，其資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到11692.57億元、同比增長14.18%。

　　杭州銀行從2017年至2020年的營收、凈利均呈上漲之勢(shì)，盡管在2020年受疫情影響，增速有所下滑，但凈息差保持改善。

　　2020年報(bào)及今年一季報(bào)顯示，疫情影響之下，該行去年?duì)I收同比增長15.87%，實(shí)現(xiàn)凈利潤71億元、同比增長8%；中收占比擴(kuò)大，理財(cái)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)增長亮眼；去年末，杭州銀行凈利差、凈息差分別為 1.96%和 1.98%，同比提升0.03、0.13 個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年一季度，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.77億元，同比增長14.15%，歸屬于公司股東凈利潤25.18億元，同比增長16.33%；同時(shí)，保持不良貸款率降至1.07%，撥備覆蓋率升至469.54%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力仍然優(yōu)于同業(yè)平均水平。

　　截至一季度末，杭州資產(chǎn)規(guī)模已逼近1.17萬億元；業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張也帶來了資本補(bǔ)充壓力，2017年至2020年末，杭州銀行的核心一級(jí)資本充足率分別為8.69%、8.17%、8.08%和8.53%，均僅略高于7.5%的監(jiān)管紅線。

　　杭州銀行近些年補(bǔ)充資本計(jì)劃不斷，也在設(shè)法解決資本充足率承壓挑戰(zhàn)。今年3月29日該行公開發(fā)行150億元可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。但相比增資擴(kuò)股等工具，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股不夠充足，也帶來核心一級(jí)資本充足率未見明顯提高。

　　“聰明錢”在買買買，險(xiǎn)資卻出手賣出？

　　銀行股遭險(xiǎn)資減持，并不是“孤例”。券商中國記者注意到，今年以來，中國人壽已經(jīng)減持郵儲(chǔ)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、杭州銀行。

　　不過，盡管部分險(xiǎn)資在減持，但今年二季度末，一些明星基金經(jīng)理、北上資金力量明顯增配銀行股倉位。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，共有30家A股銀行出現(xiàn)在2021年2季度主動(dòng)型權(quán)益基金重倉股榜單中，不過其重倉持有的A股銀行股合計(jì)53.58億股、較一季度末減少19.55億股。

　　從重倉股持倉變動(dòng)來看，2021年二季度，民生銀行、江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行和成都銀行增持?jǐn)?shù)量高于4000萬股，最高的為民生銀行，達(dá)1.41億股。從持股總量上來看，平安銀行占據(jù)第一，主動(dòng)型權(quán)益基金共重倉持有7.23億股。

　　從持股占流通比來看，10家銀行超1%，2家銀行超5%，最高的為寧波銀行（7.76%），杭州銀行以6.09%位居第二；從持股總市值來看，招行、寧波、平安、興業(yè)等超百億元。

　　此外，謝治宇、張坤等千億規(guī)模基金經(jīng)理維持一季度的判斷，在二季度繼續(xù)加倉個(gè)別銀行股。

　　例如，謝治宇管理的興全合潤二季度加倉平安銀行1836.16萬股、加倉興業(yè)銀行251.57萬股；興全合宜A加倉平安銀行517.21萬股、加倉興業(yè)銀行726.43萬股；興全社會(huì)價(jià)值三年增持平安銀行95.20萬股。

　　張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有在今年二季度買入平安銀行1500萬股，平安銀行也因此新進(jìn)成為易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年重倉股名單（凈值占比2.90%）。

　　同時(shí)，被稱為“聰明錢”的北向資金也在持續(xù)加倉銀行股。數(shù)據(jù)顯示，相較于一季度末，二季度末北上資金對(duì)包括平安銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、工商銀行在內(nèi)20多家銀行持股數(shù)量出現(xiàn)上升。

　　這種北上資金、公募加倉個(gè)別銀行股，險(xiǎn)資卻屢現(xiàn)減持的情況，有華東券商資管人士告訴券商中國記者，重要原因是險(xiǎn)資和其他的機(jī)構(gòu)資金的考核機(jī)制有差異。

　　“個(gè)股操作、兌現(xiàn)收益很正常，險(xiǎn)資追求絕對(duì)收益，且銀行股倉位占比較高，考核機(jī)制和策略決定的。”他與券商中國記者交流，今年得益于寬松的流動(dòng)性環(huán)境、銀行經(jīng)營業(yè)績回暖以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增長，銀行股表現(xiàn)較好，減持是正常的財(cái)務(wù)操作。