來源：今日保

　　文丨半梳勇浩

　　歷史驚人的相似。

　　兩段完全不同的歲月，卻有著幾乎相同的歷史呈現。

　　從2008年的至暗歲月，到2021年的艱難時刻，財險十二載恍若一場歷史的輪回。相對2008年財險遭遇的南方雪災與汶川地震，和第一輪車險改革尾聲下的粗放無序，隨之而來的大面積的承保虧損；加之，僅有1.9%的史上最低保險資金投資收益率的打擊，那一年財險幾乎遭遇了行業性破產，資不抵債已非個案。

　　如今，年入保費早已登上萬億規模的財險業，無論規模還是承壓實力均非昔日的2000億級可比。但面臨的發展困境幾乎如出一轍，河南暴雨大災預賠百億級，車險綜改下保費掙扎和急速下跌的承保利潤，與起伏波動的資本市場無一不影響著財險的整體表現。

　　不同于上一次，財險行業尚有著近20%的保費增速，這一次的財險業面臨著嚴峻的保費負增長壓力。若非依靠健康險續命，今年的財險公司業務大概率負增長，當家業務車險更是連續負增長。

　　置之死地而后生，看似艱難的歲月也改變了2008年后財險行業的發展軌跡。隨后，財險行業的經營理念、渠道突圍，乃至監管思路都有了較大變化，也成就了一輪史無前例的盈利周期。

　　如今，多重因素疊加中，財險行業再臨艱難時刻。如何拆解應對，或許2008年的那場至暗歲月后的應對之策，對當下有著幾許啟迪？

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　　-Insurance Today-

　　2008年的歲月，財險到底有多么暗淡？

　　這絕對是財險歷史上都不愿回憶的歲月。

　　上述言語無法體現，當年財險經營之慘烈，看一組公開數據：

　　那一年，財險公司利潤總額為-83.47億。考慮到當年1.9%的投資收益，實際的承保虧損將是一個百億級的數字。

　　具體看大財險公司經營數據，一片水深火熱。最能代表行業經營水平的“財險老三家”人保財險、平安產險、太保產險當年的利潤都是個位數，三者合計1566.22億元保費，利潤僅17.33億元。之前一年，這一數字是60.91億元。

　　再看腰部的第二梯隊險企，利潤更是不堪。中華聯合以191.25億元保費，換得虧損24.61億元；大地也不逞多讓保費94.47億元，虧損17.86億元；國壽財險保費53.56億元，虧損14.71億元……

　　余下中小險企經營境況是可以想象的，百分之120%、130%的綜合成本率并不少見。剔除投資收益，當年的承保虧損百億級。

　　以至有坊間段子，某財險公司董事長拜訪時任保險監管主官，不知是表態還是戲言，想把公司捐給監管部門。原因，持續的虧損已經令一眾股東失去了增資的動力，償付能力嚴重不達標。

　　至于原因，如上所述多重因素壓頂。先是年初南方低溫雨雪冰凍災害和5.12汶川地震兩場重大自然災害，令保險行業分別支付賠款55億元、10億元。此外，這一年保險行業向災區捐款超過5億元。

　　主因則是，第一次車險改革進入尾聲，與統頒條款、統頒費率的車險ABC條款交替期，粗放經營甚至惡性競爭依舊。最能體現這一點的是，當年的全保會上，“惡性競爭較為普遍。一些保險機構市場競爭手段單一，不是通過創新產品、改進服務等方式贏得市場，而是采取高手續費、高返還等方式，進行惡性競爭和不正當交易。”，作為規范市場秩序的一條，單列而出。

　　加上史上最低的投資收益，僅有1.9%。之前的2007年這一數字是12.2%，2006年是5.8%。

　　再看業務層面，這一年財險行業增長承壓。當年保費增速是39.06%，增幅較上年上升14.06個百分點。其中，財險同比增長16.97%，增幅較上年下降15.63個百分點；壽險保費同比增長49.17%。

　　兩相對比中，財險行業保費增速明顯落后于行業和壽險，也落后于前一年。

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　　-Insurance Today-

　　如何走出那一次的至暗歲月，理念的改變與渠道的突圍

　　滿目瘡痍的虧損數字下，如何走出行業困局，重拾發展信心？那時候的財險也到了不得不改變的時候。

　　期間，最大改變當是“承保與投資兩條腿走路，向承保要利潤”的理念回歸。事實上，從全球保險業發展的歷史來看，凡是發展比較好、比較快的公司，也一定是盈利狀況比較好的公司。

　　之前，因一場牛市帶來的資本市場的火熱令更多的險企走上了重規模、重投資收益，輕視承保利潤之路，這也為之后來的粗放經營和大面積虧損埋下引線。

　　經此一役，在頭部公司的帶領下投資承保兩條路走路的模式逐漸被行業認可，且一時間精細化運營成為行業熱詞。

　　另一個標志性的事件，是電銷車險的崛起，令財險行業最大險種終于有機會控制相當部分的車險銷售渠道，不再完全受制于車商等中介渠道。

　　曾幾何時，車險行業有一個段子般的戲謔：整個車險鏈條上至車商4S店，下至維修中介，都賺錢，唯獨保險公司不賺錢。原因，沒有自主渠道，缺乏渠道話語權。這一點，與銀保渠道的壽險公司類似。

　　但這一境況在電銷崛起后，有了相當程度的改變，甚至也改變了市場格局。

　　2007年第二季度，原保監會印發了電銷的32號文，在大一統的費率條款上，給出了15%的優惠空間。這也被視為車險電銷崛起的秘密武器。同年，第三季度，平安產險成為業內首家獲批電話車險專屬產品的險企。比之競爭對手，領先兩年之久。

　　2008年不但是財險行業最困難的年度，也是電銷車險的元年。2008年時，太保產險相對平安產險尚有10億元的保費優勢。行至2010年，平安產險電銷已至百億規模。這一差距，恰是其與太保的保費差距。此后，兩者市場份額日漸拉大。平安依靠電銷車險一騎絕塵，完成市場格局顛覆，從老三變成老二。

　　進入電銷市場較早的大地財險、陽光產險等腰部公司也借此實現了一定的躍升。

　　值得關注的是，財險行業觸底反彈的過程中，監管助力也是期間一重重要因素。這一年，財險監管連發近10道文。

　　如《中國保監會關于進一步規范財產保險市場秩序工作的方案》、《財產保險公司風險評價辦法》、《關于規范財產保險公司產品管理有關工作的通知》、《財產保險公司分類監管核心評價指標》、《關于加強保險公司應收保費管理有關事項的通知》、《機動車輛保險“見費出單”管理制度實施和驗收標準指引》．．．．．．

　　尤其是“70號文”對于規范市場秩序、治亂發展起了重要促進作用，也帶來了產險巨頭的一波承保紅利。

　　當然，對于“70號文”行業也有不同聲音，認為其保護了頭部公司的利益，錯過了車險深化改革的階段。

　　但這期間最重要的業績，當屬“見費出單”和車險信息平臺的大力建設，這也是財險行業信息化能力明顯優于壽險的一個開始。三重因素疊加之下，財險行業走出至暗時刻，迎來高光時代。

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　　-Insurance Today-

　　2021年的這一輪觸底，財險如何反彈？

　　2015年，新一輪商車費改來臨：先是選擇少數地區試點，而后擴大至全國范圍，自主渠道系數隨之上線，保險公司獲得一定的自主定價權。

　　財險市場，再度進入改革期。

　　車險費改的初心是進一步實現車險市場化定價，鼓勵創新，讓消費者獲益。然而，件均保費下降讓消費者獲得更多保障的同時，保險機構競爭風云再起。

　　或許是上一輪的承保紅利令頭部財險公司積累了足夠的本錢，這一次其紛紛帶頭搶占市場，也被視為全面市場化來臨之前最后的市場紅利期。2016年，整個財險業利潤總額575.53億，較上一年減少了206.21億元，下降26.38%。

　　此后三年，車險改革陸續推進，“報行合一”、“自律公約”、“閾值監管”等措施不斷，車險經營也逐步走出上一輪紅利周期。

　　2018年，全年車險承保盈利10.53億元，下滑86%；同年，2018年的非車險卻虧損24.02億元。財產險行也迎來了2010之后首度承保虧損，較2017年，少掙了166億元。

　　有意思的是，2019年，車險承保利潤實現逆襲，全年共計承保盈利103.6億元。同年，非車險承保虧損進一步擴大，全年共計虧損101.45億。

　　2020年，疫情下的理賠減少，保住了這一年前三個季度的車險利潤。隨后9月的車險綜合改革來臨，利潤與規模的下降成為必然。綜改開啟后，車險保費以每月20%的速度下滑，至年底，增速不到1%。其余非車險種除農險外，受疫情影響也出現了不同程度的下滑。

　　這一趨勢延續到了今年，前5月數據顯示，財險行業保費收入6031億，較上一年增長2.59%，其中車險保費收入3140億，增速-7.27%。

　　當家險種的下滑，哪一種險種可以承接財險的未來？

　　增速最快的健康險，車險化趨勢明顯，財務表現也有著規模越大虧得越多的尷尬，且日益遭遇嚴格監管，低廉的保費突擊中，前景并不明朗；

　　往昔第一大非車險種的信用保證保險，重回寂靜；企財險、工程險、責任險、企財險、家財險規模著實有限，以致今年多家險企開始布局寵物保險．．．．．．

　　險種突破短期無望，加之河南暴雨歷史級別的賠付，截至7月26日，河南暴雨預賠金額已達92億，還將持續擴大。而今年資本市場之波動，也無需多言，這兩日A股表現說明一切。如果說上一次，是理念的轉變和渠道的突破，成就了財險行業的一輪發展。這一次，要靠什么？渠道是否有路，產品如何創新，理念怎樣轉變？

　　互聯網的時代、普惠保障與共同富裕的時代，相比壽險之更強的金融屬性，財險有著更強的或者說更明顯的保障屬性，誰又會率先找到突破之道，再改市場格局？觸底反彈時刻再臨，又到了厘清邏輯深度思考的時候，這也將注定充滿想象空間。

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責任編輯：潘翹楚