原標題：中再、騰訊競逐的長生人壽業績如何？7年時間僅2016年盈利234萬元丨南·財報

　　近期，長生人壽成為市場關注焦點。究其原因，長生人壽70%股權在上海聯合產權交易所進行產權轉讓披露，長生人壽股東中國長城資產管理股份有限公司與子公司長城國富置業有限公司擬分別將所持長生人壽51%、19%股權進行轉讓。

　　根據公告，該筆股權轉讓底價為39.7億元，價款支付方式為一次性支付。此外，意向受讓方須在掛牌公告截止日17日前交納保證金人民幣11.91億元到上海聯合產權交易所指定銀行賬戶。此次掛牌時間2021年6月29日至2021年7月26日。

　　媒體報道，目前競爭力較大的，一家是深耕保險行業的中國再保險（集團）股份有限公司，另一家是互聯網巨頭騰訊。此外，意向買方還包括其它地方國企、互聯網巨頭、民營企業和資本等。有接近交易人士表示，在預掛牌階段，就有10多家機構報名參與洽購，后期還加入了其它意向買方，由于競爭激烈，市場上對于長生人壽的叫價已經高達40億-70億元。

　　21世紀經濟報道保險課題組基于長生人壽2020年年報數據等分析發現，2020年末，長生人壽總資產84億元，實現保費收入19億元，年度凈虧損4539萬元。從企查查財務數據可知，長生人壽營業收入始終增長無力，凈資產7年內無顯著增長，7年內只有2016年盈利234萬元，其余時間虧損3000萬元-2億元不等。

　　其中，在保險業務上，長生人壽的保險業務收入可歸為傳統壽險、年金險和健康及意外傷害保險等。相較2019年，長生人壽2020年的傳統壽險業務收入增加至60%，健康和意外險34%基本不變，年金險由7%降至5.5%。

　　從銷售渠道看：

　　從銷售產品看：

　　進一步分析，風險成本=退保金+賠付-攤回賠付+提取準備金-攤回準備金+保單紅利；營運成本=稅金+手續費+業務及管理費+分保費用-攤回分保費用；準備金=未到期責任準備金+未賠決款準備金+壽險責任準備金+長期健康險責任準備金；客戶成本率=（承保收入-保險業務風險成本）/（保險準備金-應收分保準備金）；公司成本率=保險業務營運成本/（保險準備金-應收分保準備金）；資金成本率=客戶成本率+公司成本率；利差=資產收益率-資金成本率。

　　在投資收益上，總投資收益=利潤表中的投資收益+公允價值變動損益-投資資產減值損失；總投資資產=所有投資資產之和。2020年，長生人壽總投資收益率為2.62%。

　　其中，投資資產中最大份額為可供出售金融資產，占總投資資產的25%，由34.66%的企業債、28.46%的基金、股權投資21.7%、資管產品12.4%和2.77金融債%組成。

　　在盈利水平上，ROE=凈利潤/股東權益。2020年，長生人壽的ROE為-4.87%。虧損的主要原因是保險投資和承保收入未能超過獲客、營運和保險責任準備金費用。

　　此外，對于長生人壽的償付能力，近5年綜合償付能力充足率持續走低至154%。

　　2020年，長生人壽共受理客戶投訴215件。投訴類型分布情況，涉及違法違規糾紛145件，涉及合同糾紛70件。投訴業務渠道分布情況，個險代理人渠道55件，個險經代渠道96件，銀保渠道52件，團險渠道4件，網銷渠道8件。投訴地區分布情況，上海104件，浙江28件，江蘇10件，北京6件，四川54件，山東11件，河南2件。上述投訴案件經公司調查核實并與客戶充分溝通后均已及時妥善解決，未發生群訪群訴或纏訪纏訴的情況。

　　（注：文中公式、框架參考上海對外經貿大學教授郭振華《保險公司經營分析：基于財務報告》等。）

　　（作者：李致鴻，實習生李睿怡 ）

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責任編輯：潘翹楚