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　　原標(biāo)題：盈利水平較低、償付能力弱化……三家保險(xiǎn)公司遭遇評(píng)級(jí)下調(diào)，行業(yè)評(píng)級(jí)整體穩(wěn)定來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　記者：袁園

　　近日，多家保險(xiǎn)公司最新的信用評(píng)級(jí)報(bào)告陸續(xù)出爐。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理統(tǒng)計(jì)，絕大部分發(fā)債的保險(xiǎn)公司最新信用評(píng)級(jí)穩(wěn)定，僅有3家險(xiǎn)企遭遇主體或債項(xiàng)評(píng)級(jí)下調(diào)。

　　其中，幸福人壽因股東變化等原因影響了評(píng)級(jí)情況，去年被接管的天安財(cái)險(xiǎn)和天安人壽則遭遇主體評(píng)級(jí)下調(diào)。

　　三家保險(xiǎn)公司遭遇評(píng)級(jí)下調(diào)

　　7月6日，聯(lián)合資信評(píng)估公司發(fā)布對(duì)幸福人壽及其債券的評(píng)級(jí)公告，確定下調(diào)幸福人壽主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA，下調(diào)“18幸福人壽”信用等級(jí)為AA-，維持“15幸福人壽”信用等級(jí)為AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

　　這份評(píng)級(jí)報(bào)告認(rèn)為，幸福人壽盈利水平較低，股東支持能力下降等因素，對(duì)其經(jīng)營(yíng)發(fā)展及信用水平可能帶來(lái)不利影響。

　　不利影響主要包括五大方面：2020年以來(lái)償付能力有所降低、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利水平較低、權(quán)益投資所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、外部股東關(guān)聯(lián)方違約事件降低股東支持能力、股東股權(quán)出質(zhì)對(duì)公司股權(quán)穩(wěn)定性的影響等。

　　而天安財(cái)險(xiǎn)、天安人壽因觸發(fā)了保險(xiǎn)法接管條件，2020年7月被銀保監(jiān)會(huì)實(shí)施監(jiān)管，后被下調(diào)評(píng)級(jí)。目前，這兩家公司的債券跟蹤評(píng)級(jí)都截止到去年年底，今年最新的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均公告延緩出具。

　　天安財(cái)險(xiǎn)方面，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中債資信今年6月30日公告，延遲出具《天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司2015年資本補(bǔ)充債券2021年年度定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》。此前，中債資信已于2020年12月30日將天安財(cái)險(xiǎn)主體信用等級(jí)從A+下調(diào)到BBB+，列入負(fù)面信用觀察名單；公司“15天安財(cái)險(xiǎn)”債項(xiàng)級(jí)別從A下調(diào)到BBB。

　　中債資信認(rèn)為，天安財(cái)險(xiǎn)盈利能力大幅弱化，已出現(xiàn)大幅資不抵債的情況，經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)均較高。公司“15天安財(cái)險(xiǎn)”計(jì)息掛賬，體現(xiàn)公司償付能力大幅惡化，未來(lái)償付能力充足水平和流動(dòng)性水平均存在較大不確定性，目前公司信息披露不完善，后續(xù)需觀察公司信息披露情況、托管工作進(jìn)展情況。

　　天安人壽去年底已被下調(diào)評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也于今年6月底公告延遲出具對(duì)其債券跟蹤評(píng)級(jí)公告。中債資信6月30日發(fā)布公告稱，天安人壽尚未披露2020年年度及2021年一季度信息，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在所需信息披露不充分的情況下，無(wú)法按時(shí)完成年度及季度跟蹤評(píng)級(jí)項(xiàng)目，因此延遲出具《天安人壽股份有限公司2015年資本補(bǔ)充債券2021年定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》。

　　行業(yè)評(píng)級(jí)結(jié)果總體保持穩(wěn)定

　　除了三家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)遭遇評(píng)級(jí)下調(diào)，42家發(fā)債的保險(xiǎn)公司中大多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)維持不變。

　　不只是保險(xiǎn)行業(yè)，延展至整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，今年上半年以來(lái)，評(píng)級(jí)被上調(diào)主體數(shù)量遠(yuǎn)低于被下調(diào)主體數(shù)量。與去年相比，被上調(diào)主體數(shù)量大幅減少，被下調(diào)主體數(shù)量相對(duì)增加。評(píng)級(jí)公司行為較往年有所改變，但總體評(píng)級(jí)結(jié)果依然大體保持穩(wěn)定。

　　天風(fēng)證券分析稱，出現(xiàn)這種情況跟政策息息相關(guān)。今年3月28日，央行會(huì)同發(fā)改委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合起草了《關(guān)于促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展的通知（征求意見稿）》，明確提出信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建以違約率為核心的評(píng)級(jí)質(zhì)量驗(yàn)證機(jī)制，制定實(shí)施方案，逐步將高評(píng)級(jí)主體比例降低至合理范圍內(nèi)，形成具有明確區(qū)分度的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)體系。

　　此外，今年還有多份文件出臺(tái)，相繼明確取消公開債券在注冊(cè)申報(bào)與發(fā)行環(huán)節(jié)強(qiáng)制評(píng)級(jí)的要求。在信用評(píng)級(jí)區(qū)分度不高、AAA等級(jí)主體多次發(fā)生違約的情況下，國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)體系面臨較大的調(diào)整壓力，但是考慮到諸多約束，實(shí)際今年跟蹤評(píng)級(jí)中保持了大體平穩(wěn)、略有調(diào)降的態(tài)勢(shì)。