水滴一季度凈虧損同比暴增2.07倍，運營成本和費用總額同比大增75.71%，其中銷售和營銷費用同比增67.7%。一季度末，該公司資產也較上年末降7.09%。目前其股價較發(fā)行價大幅下滑

　　《投資時報》研究員 田文會

　　公益起家的保險和醫(yī)療保健服務平臺水滴公司（下稱水滴，WDH.N），似乎仍沒有停止虧損的跡象。

　　該公司近日發(fā)布的上市后首份一季報顯示，當季歸屬于水滴的凈虧損為3.7億元，同比擴大2.07倍。運營成本和費用總額同比增75.71%，遠高于營業(yè)收入凈額的增速，導致虧損迅速增長。

　　其中，該公司最大的成本費用項——銷售和營銷費用為8.37億元，同比增67.7%。增長的原因包括業(yè)務拓展和品牌推廣導致第三方流量渠道的營銷費用增加。

　　水滴此前公告顯示，該公司近幾年虧損額逐年加大，與其獲取用戶和建設品牌的營銷費用大幅增長關系密切。

　　《投資時報》研究員還注意到，今年一季度末，水滴資產較上年末下降7.09%，負債卻較上年末增長逾1%。

　　6月24日，水滴收于6.64美元/股。至此，自5月7日上市以來，該公司股價已較發(fā)行價跌去44.67%。

　　《投資時報》就上述凈虧損大幅增長、運營成本和費用增長、資產下降等問題向水滴發(fā)送了溝通函，但截至發(fā)稿尚未收到回復。

　　凈虧損擴大逾2倍

　　頗為出人意料的是，水滴今年一季度的虧損增速較去年全年增速加大。

　　水滴公司6月17日發(fā)布的今年一季報顯示，該公司當季營業(yè)收入凈額為8.83億元，同比增35.11%；運營成本和費用總額為13.44億元，同比增75.71%。運營成本和費用增速快于營業(yè)收入，造成虧損額大幅增長，當季歸屬于水滴的凈虧損為3.7億元，虧損額同比增2.07倍。

　　對于營業(yè)收入凈額的增長，水滴稱主要是由于保險經紀收入和技術服務收入的增長。該公司今年一季度繼續(xù)擴大產品供應，截至今年3月末，其平臺上提供240款保險產品，而2020年末提供的保險產品數為200款。水滴公司表示，超過90% 的 FYP（首年保費）由獨家定制保險產品貢獻。

　　不過，由于今年3月底互助業(yè)務停止，該公司今年一季度管理費凈收入同比驟降93.06%至270萬元。若剔除互助業(yè)務管理費收入，該公司今年一季度調整后的營業(yè)收入凈額為約8.81億元，同比增43.2%。

　　成本費用方面，在水滴今年一季度的運營成本和費用總額中，運營成本為3.01億元，同比增125.53%；銷售和營銷費用為8.37億元，同比增67.7%；一般和行政費用為1.21億元，同比增87.27%；研發(fā)費用為0.85億元，同比增25.54%。   水滴稱，其中，運營成本增長主要原因有：因停止水滴互助業(yè)務而發(fā)生7680萬元費用；隨著該公司的顧問和保險代理人團隊迅速擴大以支持業(yè)務增長，人員成本增加了3080萬元；增加專業(yè)和外包客戶服務費4430萬元。

　　銷售和營銷費用增長主要原因則包括：由于業(yè)務拓展和品牌推廣，第三方流量渠道的營銷費用增加2.48億元；第三方外包銷售和營銷服務費增加1.01億元。

　　一般和行政費用增長主要原因為：股基薪酬支出增加4460萬元；專業(yè)費用和人員費增加1150萬元。而研發(fā)費用增加的主要原因是研發(fā)人員成本及相關費用增加1620萬元，因為該公司的研發(fā)團隊不斷擴張，以提高其在技術方面的競爭力。

　　水滴此前公告顯示，該公司近幾年來持續(xù)虧損，且虧損額逐年攀升。

　　2018年—2020年，歸屬于水滴的凈虧損分別為2.09億元、3.22億元、6.64億元，2019年和2020年分別同比擴大54.07%和106.21%。

　　其中，該公司最大的成本費用項目是用戶獲取和品牌建設的營銷費用。2018年—2020年，該項目分別為0.86億元、7.93億元、17.43億元，2019年和2020年同比分別增長8.22倍、1.2倍。

　　綜合2018年以來業(yè)績，過去三年及今年一季度，歸屬于水滴的凈虧損累計達到15.65億元。

　　水滴今年一季度利潤表

　　數據來源：公司財報

　　資產下降負債增加

　　在虧損繼續(xù)的同時，水滴的資產規(guī)模出現下降。

　　今年一季度末，水滴總資產為43.72億元，較上年末降7.09%。其中，現金和現金等價物為11.07億元，較上年末增4.24%；限制性現金為5.98億元，較上年末增128.79%；短期投資為5.2億元，較上年末大降56.45%。

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責任編輯：張玫