原標題：2021年一季度險企保費排名：壽險高開低走，產險低開高走，頭部公司一半海水，一半火焰！

　　來源：13個精算師

　　2020年，受新冠疫情和開門紅效果不佳的雙重影響，不少險企增速不及預期，于是乎，大家都卯足了勁兒的在打2021年“開門紅”！

　　那么，今年的開門紅，到底有沒有大家預想的那么紅呢？各家險企的排名，又有哪些變化呢？

　　今天，我們將從各家險企的保費增速（保險業務收入），各險種的變化，以及行業賠付和盈利等情況，帶大家細致分析下保險業一季度業績情況！

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　　162家險企保費大排名

　　119家正增長，43家負增長

　　1． 壽險業“高開低走：開門紅似乎并不那么紅~

　　注：壽險排名榜僅包括79家公司，故公司合計保費增速與行業整體有差異，原因詳見文末。

　　此前，從上市險企1月的保費增長情況看，增速普遍提升，“開門紅”應該還算順利達成的！

　　但是，隨著2月3月份數據的陸續出爐，壽險業增速不斷下滑，卻也讓大家直呼沒想到，似乎開門紅并沒有達到大家的預期（至于為什么，本文第三部分細說）。

　　而且，從公司的角度看，壽險業分化再加劇，頭部增速慢，中小險企高增長！

　　①壽險“老六家”：僅新華和泰康，跑贏市場！

　　去年，頭部險企無一例外，全都加大力度沖擊開門紅，再加上趕上重疾險停售潮，本來行業預期老大們可以打個翻身仗，實現快速增長。

　　然而，從一季度的數據看，似乎效果并不理想。

　　除了新華保險和泰康人壽，分別以8.8%和7.4%的增速領先行業外，國壽、太保、太平，全部都是跑輸市場。

　　而且，平安壽險依舊是負增長，其個險新單業務在連續兩月保持高速增長后，在3月再度出現負增長，且幅度達到-17%。

　　所以，頭部壽險公司增長不如預期的原因，恐與平安的情況類似，是新單發展動力不足的問題。

　　具體參見《上市險企增速普遍下滑，頭部壽險公司太難了！》。

　　②中郵、富德、信泰、英大等公司：超高速增長，排名大幅提升！

　　大家，可以仔細看一季度壽險公司排名榜中，那些增速超過20%且排名上升較多的公司。

　　其實，近兩年他們的增速一直都很快，比如，中郵、富德、信泰、人保健康、中融人壽、英大人壽、泰康養老等。

　　那么，他們是靠什么實現的高增長呢？

　　一類是，以中郵、信泰為代表的，靠銀保渠道，大力拓展分紅年金、終身壽險等產品。

　　另一類，以人保健康為代表，緊抓健康險高速發展東風，依托醫療險、重疾險等，實現規模的快速擴張。

　　但是，高增長的背后，也是行業產品競爭越發激烈的表現，甚至導致盈利承壓。

　　這一點，從壽險公司的盈利差異也能看出來

　　2． 財險業，頂住綜改壓力：不少公司，實現雙位數增長！

　　此前，因為大家對車險綜改后保費大幅下滑已經有一定共識，所以，財險公司對行業今年的增長預期普遍較低。

　　但是，從一季度財險公司的數據可以看到，實現正增長的公司多達62家，較上年同期增多，且不少增速遠超行業，表現還是超預期的。

　　不過，今年財險業公司的保費增速也是呈現兩極分化現象，即中小險企普遍超高速增長，領先行業，且遠超頭部險企。

　　①老三家整體增速低：人保和太保，憑借非車險發力，領跑行業！

　　老三家中，只有平安產險，受第一大險種車險負增長，以及保證險業務收縮的影響，陷入負增長。

　　人保財險和太保財險的增速，分別為6.4%和11.7%，全部是跑贏市場的。

　　這主要得益于，兩家公司在非車市場的發力，以人保財險為例，公司的保費增長，主要是靠意健險、農險和責任險貢獻的。

　　而且，這三個險種的保費增速都在20%左右。

　　②雙位數增長的公司，超多！

　　大家關注下，上表中的這些公司，保費增速在雙位數以上的，有很多。

　　老三家中有太保財險，百億以上的公司，有國壽財、中華聯合、陽光、眾安等，其他中小險企，還有英大、國元、紫金、國任等。

　　這些公司，大部分也是靠大力發展非車險業務，實現的保費快速增長。

　　不過，也有以車險為主的公司實現了快速增長，比如，安誠保險、浙商財產、都邦保險等。

　　然而，車險綜改后Top2的冷靜，也讓人擔心中小公司的“無知者無畏”，詳見本文第四部分！

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　　2021年一季度

　　行業保費增速，跑輸GDP

　　賠付高增長，承保端利潤承壓

　　1． 保費增速高開低走，沒能跑贏GDP！

　　2020年，在新冠疫情之下，保險業并未受到較大影響，依舊保持6%的保費增速，繼續跑贏GDP。

　　然而，進入2021年當中國經濟復蘇強勁，一季度GDP同比兩位數增長高達18.3%時，保險業的保費增速僅為7.8%，似乎略顯遜色。

　　而且，一季度保費增速，呈現高開低走的態勢，雖高于去年同期，但相較2019年仍有一定距離，照此趨勢，年末或難以突破10%。

　　當然，有人會說，是因為去年保險業沒有負增長，所以才會跑輸GDP。

　　但是，如果以2019年為基數，去看近兩年的復合增長率的話，保險業也只是與GDP增長趨同在5%左右。

　　讓人不禁在想，近來被視為朝陽行業的我們，何時才能真的“似火”。

　　2． 賠付支出，高速增長：行業承保端盈利承壓！

　　與此同時，需要行業注意的是，從一季度的凈資產增長看，與期初相比并沒有太大增長，這也就意味著行業的盈利增長有限（考慮分紅、浮盈等影響）。

　　此前，分析險企利潤時，我們也提到過，雖然壽險和財險公司的盈利較去年同期增長，但大多是由于將部分的投資收益，于一季度獲利了結，已經落袋為安的關系。

　　如果看上圖，賠付支出的增速，已經高達30%遠超保費增長，意味著行業盈利承壓主要來自承保端。

　　而且，財險業和壽險業的賠付支出增長都很高。

　　財險是有車險綜改，降費增保的緣故，壽險恐是產品競爭激烈，性價比越來越高的原因么？

　　關于，壽險公司規模與效益如何平衡的問題，此前，我們借由去年高增長的新華與國壽，兩家公司新業務價值的分析，已經提示過~

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　　壽險業增速8.34%

　　重疾停售潮，未能助推高增長

　　投連險獨立賬戶資金飆升

　　1． 壽險業增速顯疲態，健康險增速最快，但仍未超去年~

　　2021年年初，重疾險停售潮，可是忙壞了代理人們，加班加點出保單的景象再現。

　　然而，這一輪銷售熱潮，卻并沒能帶動壽險業在一季度實現高增長。

　　從上圖可以看到，壽險業整體增速為8.34%，健康險是其中增速最高的也是唯一實現雙位數增長的，但是相比去年同期增速，其實還是下降的。

　　而且，健康險由于在行業中所占份額較小，并不能拉動行業高增長，決定行業增速高低的，還要靠壽險業務，如上圖所示。

　　但是，需要大家注意的是，投連險獨立賬戶新增交費，同比大幅增長高達161.68%。

　　2． 萬能險結算利率走低，助推投連險增長？

　　自去年，監管部門在非現場檢查中，發現部分壽險公司存在利差損風險隱患（部分公司萬能險賬戶結算利率過高，且高于賬戶財務收益率），約談了12家人身險公司的總經理和總精算師后。

　　后續，萬能險產品的結算利率已經全部下調，從2020年10-12月的數據看，只有12款產品的結算利率高于5%。

　　雖然，以往萬能險由于有最低收益率保證，且結算利率往往能跑贏銀行利率，而成為消費者較為關注的險種。

　　但是，近兩年投資市場表現良好，投連險收益率也是連攀新高，或許是投資款大幅增長的原因？

　　以2020年投連險產品收益為例，當年加權收益率為24.4%。其中，穩健型產品的加權收益率5.0%，進取型產品的加權收益率37.2%

　　以某款投資產品為例，近一年賬戶收益率高達39.78%。

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　　財險業增速5.7%

　　非車四大險種高增長，貢獻巨大

　　再看車險綜改后指標變化

　　1． 非車險增速貢獻大：健康險4.5%，責任險2%、農險1.4%

　　前文提到，不少財險公司在今年實現高速增長，都是靠的非車險。從行業看，也是如此~

　　從上圖可以看到，車險因綜改單均保費下降影響，整體保費負增長6.24%，市場份額也降至47.73%。

　　但是，健康險、責任險、農險、企財險等非車險種，全部實現雙位數增長，累計拉動行業增長8.54%，是財險業實現正增長的最大功臣。

　　凡是，抓住了這幾個險種的發展機遇的公司，都可能是今年增速較高的財險公司。

　　此外，需要注意的是，昔日，風光無限的保證險業務，在復雜多變的外部環境下，人保、平安等險企接連踩雷虧損后，已經收縮到了僅占行業3.6%市場份額，負增長達到31%。

　　而且，從昔日的非車第一大險種，降至今日僅排名非車第六位。看來，保證險在扭盈為虧之后，終是沒能逃過非車第一大險種“年不過三”的命運？

　　2． 一圖看懂，車險綜改后核心指標！

　　至于，此次車險綜改的目標“降費、增保、提質”，到底實現了么？

　　此前，我們整理了截至2月末，車險關鍵指標，在改革前后的變化，如圖所示。

　　同比下降的指標：簽單保費、車均保費、NCD系數，綜合費用率

　　同比上升的指標：三責險平均保額、投保率、綜合成本率、綜合賠付率

　　總的來說，“降費”“增保”的目標達到了！

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　　全國36個地區

　　保費全部實現正增長

　　2021年一季度，全國36個地區中，保費增速最快的除了西藏外，就是上海、北京、安徽等地區。

　　由此可見，相對來講，隨著大型城市的經濟實現快速復蘇，保險業的展業進度也明顯加快~

　　相反的，青海、貴州、甘肅等地的保費增速，整體偏低。

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責任編輯：戴菁菁