財聯社（上海，記者 丁艷）訊，一季度成績收官，保險公司步入二季度穩健發力階段。時至二季度中旬，保險公司業績表現如何？近日，財聯社記者獨家獲取一組業內交流數據，數據顯示，2021年4月當月，五大上市險企中，中國太平、新華保險、中國人壽、中國平安個險期交保費均呈現較大幅度同比下滑；中國太保則走出“獨立行情”，個險期交保費同比上升約17%。

從A股五大上市險企1-4月累計個險期交保費數據來看，中國太保、中國平安、新華保險、中國太平皆同比增長，其中，中國太保、中國平安1-4月累計個險期交保費同比增長超25%；新華保險、中國太平呈個位數增長。與之相反，中國人壽1-4月累計個險期交保費則仍處于同比下滑狀態。

上述數據給出的趨勢值得警惕。“壓力或正在延續”，這是多位保險業內人士對財聯社記者表達的觀點。同時，上述人士均指出，目前，險企個險渠道在壽險改革模式沒有很好適應當前環境前，增長回暖承壓。

對于下一階段保險公司業績增長點，多位業內人士指出，負債端強化養老、健康管理服務能力背景下，養老險、儲蓄險和醫療險空間可期；資產端方面，出色的投資能力，也將對險企盈利有很大助力。

短期保費增速好轉承壓

近年，壽險業面臨轉型，保費增長壓力較大，這從大型上市險企近三年保費增速中可見一斑。

財聯社記者統計近三年上市險企一季度保費數據來看，五大A股上市險企2019年-2021年一季度分別合計實現原保險保費收入9110.68億元、9481.63億元、9731.78億元，同比增速分別為10.23%、4.07%、2.64%。雖保費同比微增，但同比增速卻一路下滑。

（數據來源：上市險企公告）

“今年1月重疾險炒停帶來透支效應影響了險企3-4月保費增長。目前透支效應即將結束，5-6月有望迎來好轉。”一位券商非銀分析師對財聯社記者指出。在其看來，5月險企保費增長將會較3-4月有所好轉。但不容忽視的是，該分析師提醒，2020年3-4月險企線上代理人新增較多，由此，高基數下代理人流失也成為目前負債端承壓原因之一。

一位大型上市險企精算部定價經理對財聯社記者坦言，“目前看來，保險業未來幾個月并沒有特別重大的利好，所以保費增長難言大幅改善。”

“目前險企營銷渠道發展改革并未看到明顯成效，銀保渠道結構和規模雖有優化和增長，但總體仍以低價值業務為主。疊加近期監管合規壓力，險企保費增長應該不會有大轉變。”一位中型壽險公司戰略規劃人士指出。

一位銀行系險企戰略規劃人士也直言，險企個險渠道轉型并非一蹴而就，在改革模式沒有很好適應當前環境前，保費增長回暖壓力不小。該人士認為，增量角度看，險企代理人新招高速擴展空間不大；同時，伴隨其它行業待遇改善，保險代理人薪酬優勢或也將逐步消失。從存量角度看，為應對我國消費者金融理財知識越來越成熟的大趨勢，代理人整體質量有待提升。

“事實上，現階段保險業經營思路也發生了轉變。”一位券商非銀分析師對財聯社記者表示，從保險公司對代理人下滑的容忍度提升可以看出，保險業對強營銷的依賴度正在主動降低，“保險負債端正主動改革，不再謀求用強代理人等粗放模式去刺激。”

哪些產品將撐起業績增長？

近年來，伴隨需求側的變化，保險業也集體掀起供給側改革。“客戶需要更好的全生命周期健康管理服務，包括醫療資源配套等，這需要保險公司大力度投入才能實現，這也成為頭部險企打造差異化的唯一路徑。”上述券商分析師表示。

但大手筆投入，對中小保險機構則是難點。“從長遠來看，險企保費下一階段的增長點為養老產業。”上述銀行系險企戰略規劃人士則認為，政策紅利下，空間大、供給不足的養老產業鏈是保險公司目前應該緊緊抓住的好機會。

此前，平安人壽總精算師、總經理助理孫漢杰在接受財聯社記者采訪時也曾指出，養老保險是下一步市場較為重要的產品體系，隨著國家相關政策的出臺，養老保險的發展有很大增長空間，當然這也需要保險公司在產品設計上進行創新、推進和重視。同時，其認為定期壽險、質子重離子保險、靶向藥保險等也將是未來險企較好的發展方向。

“未來險企發展的大方向是儲蓄險和醫療險。”另一位券商非銀分析師認為，從社會發展角度來看，養老是不可逆的趨勢，銀行儲蓄搬家是確定趨勢且潛力巨大，銀行理財、活期存款、定期存款等需要有更好的財富規劃，因此儲蓄險也可大有所為。

投資端比拼機遇何在？

“投資能力也是險企業績的比拼點之一。”上述券商非銀分析師如是說。

此前，國華人壽總裁付永進在接受財聯社記者采訪時曾坦言，當壽險公司負債端趨同后，險企需加大資金資產管理能力建設，“未來3-5年，壽險公司競爭主要看資產管理能力。”

但值得注意，相較于2019年、2020年投資機會，2021年則投資難度較大，險企比拼資產端是否容易？

一位中型險企權益投資經理認為，今年年初節點重要，保險公司資產端如果把握了年初行情并及時止盈兌現，則全年業績可期；但若險企年初核心資產行情把握不及時，則將面臨較大壓力。

“監管對保險產品定價利率有限制，險企比拼資產端空間并不是很大。”一位大型險企投資部負責人則給出不同觀點。在其看來，通過投資布局醫療服務、健康管理以及養老產業等相關產業上下游行業，為客戶進行財富管理、提供更全面優質的增值服務和更為舒適的體驗，是營造競爭優勢的重要途徑。

此外，一位中型險企投資部負責人指出，保險公司負債端、資產端均需以“穩”為主。對于今年投資端機會，該人士則認為，年初行情已過，接下來險企投資端或也將承壓。