原標題：234億！4家上市險企資產減值驟增六成
證券時報記者 劉敬元
近年來保險業資產減值持續增長，去年全行業資產減值損失1416億元，增幅高達187%。
據證券時報記者統計，尚未執行新金融工具會計準則IFRS9的中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險4家上市險企2020年資產減值損失合計234億元，同比增長60%。資產減值損失增幅較大的原因，主要是金融資產減值增加，進一步說，更多來自“可供出售金融資產”中的股權類資產減值。
險企大幅兌現“浮虧”
各家上市險企在2020年年報中都披露了資產減值損失增長及原因。
中國人壽2020年資產減值損失124億元，同比增長54%，主要原因為“符合減值條件的投資資產增加”。具體減值項目中，可供出售金融資產減值損失119億元，長期股權投資減值損失7.07億元，另有貸款減值損失轉回2.75億元。
其中，可供出售金融資產減值損失全部來自以公允價值計量的“股權型投資”。而長期股權投資的減值損失，來自對遠洋集團的投資項目。遠洋集團為中國人壽聯營企業，在香港上市。中國人壽披露，遠洋集團于2020年12月31日的股價為每股港幣1.55元，截至2019年12月31日，已對遠洋集團的投資計提減值準備25.1億元。2020年6月30日，公司對該項投資進行減值測試，使用未來現金流量折現法評估后的該項投資于2020年上半年需計提資產減值損失7.07億元。于2020年12月31日，該公司對該項投資再次進行減值測試，無需進一步計提減值損失。也即，該投資于去年上半年減值，去年下半年未再減值。
中國太保資產減值損失43.94億元，同比增長79.1%。從減值資產上看，包括了可供出售金融資產、持有至到期投資、貸款類投資、壞賬準備等幾大類資產。其中，可供出售金融資產2020年計提減值準備39.42億元、轉回0.17億元，是減值最多的資產。可供出售金融資產中，債權工具計提減值12.44億元、轉回0.17億元，權益工具計提減值26.98億元。
中國人保資產減值損失38.39億元，同比增長85.6%。數據顯示，該公司可供出售資產減值損失27.56億元，包含股權投資減值23億元、債券計提減值2.36億元、股票減值2.12億元、基金減值0.08億元。去年上半年，該公司主要子公司人保財險解釋了減值損失增加原因，主要是受個別股權項目的風險事件和融資項目撥備影響。
新華保險資產減值損失27.4億元，同比增長34.6%。該公司可供出售資產減值損失達到27.03億元，同比增加33%，減值全部來自于“股權型投資”。
業內人士介紹，一般而言，可供出售金融資產的賬面價值變化不影響當期利潤，而只影響綜合收益，體現為投資的“浮盈或浮虧”。若計提減值，則意味著兌現“浮虧”，將影響利潤。也就是說，上述險企的可供出售金融資產減值損失增加，意味著對利潤形成了負向影響。
權益類資產為何減值？
對于資產減值的原因，一家保險資管業務高管分析，上市險企對權益類可供出售資產計提減值，可能的情況包括：如果是上市權益資產發生減值，應該是跌幅比較大或者浮虧時間久，甚至有可能是前一年持倉品種分紅過大帶來的持續浮虧；如果是非上市權益品種發生減值，則可能是所投資項目發生估值縮水甚至投資失敗。
一位上市險企人士表示，對金融資產里的一些投資項目，按照相應的政策標準計提了相應的減值處理。“主要還是從會計審慎的原則出發考慮，提高資產質量，進一步防范投資風險。對于個別投資項目里面的風險，提取了充足的減值準備。”
根據年報信息，上述4家上市險企的權益類可供出售資產設定了減值標準，一般有兩個維度：一是持續下跌的時間，比如，價格連續一年低于成本；二是下跌的程度，比如價格跌至成本的50%以下。此外，中國人壽還另外設定了“價格持續6個月低于成本20%”的減值條件。
有受訪的保險投資人士認為，去年可供出售金融資產減值增加，有達到上述減值條件的資產增加的情況，也有可能是在股票市場收益不錯的情況下，甩掉或消化一些歷史包袱。
業內人士也表示，實際上保險投資的金融資產減值的處理是一個常態，即便考慮了金融資產減值處理，險資的投資收益率仍然保持在非常理想水平。因此，對個別資產的減值風險不必過于擔心，而應更多關注險資整體投資收益率的狀況。
數據顯示，去年上述4家上市險企的總投資收益率在5.3%~5.9%之間，都高于長期投資收益率5%的精算假設水平。
責任編輯：張文
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