記者 羅葛妹

　　來源：國際金融報

　　2021年1月，A股五大上市險企合計實現保費5615.35億元，較去年同期增長6.26%。其中，壽險在“開門紅”布局下實現正增長，財險則由于車險保費收入下滑導致整體表現疲軟。

　　截至2月24日，A股五大上市險企首月保費收入全部出爐。

　　據《國際金融報》記者統計，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險2021年1月共計實現保費收入5615.35億元，較去年同期增長6.26%。

　　壽險方面，“開門紅”布局下保費收入正增長；財險方面，車險保費收入下滑導致整體財險表現疲軟。

　　同時，多家機構一致表示，看好保險股的未來表現。

　　共攬保費逾5615億元

　　今年1月，A股五大上市險企合計實現保費5615.35億元，較去年同期保費5284.34億元增長6.26%。

　　其中，中國平安（集團）原保費收入1348.5億元，同比下降5.54%，是五大險企中唯一一家負增長公司；中國人保（集團）原保費收入979.85億元，同比增長6.67%；中國太保（集團）原保費收入751.7億元，同比增長7.98%。

　　以壽險為上市主體的上市公司中，中國人壽1月原保費收入2189億元，同比增長13.13%；新華保險原保費收入346.3億元，同比大幅增長12.79%。

　　國君非銀劉欣琦團隊分析指出，中國人壽和新華保險主要得益于過去兩年新單快速增速，在續期保費驅動下增速領先；中國平安預計受制于續期增速放緩以及主動壓縮低價值銀保業務改善業務結構兩大因素，總保費增速仍呈現小幅負增長。

　　壽險“開門紅”

　　壽險公司方面，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險5家壽險公司1月合計實現原保費收入4450.64億元，相比去年同期保費4152.07億元增長7.19%。

　　從1月保費增速來看，除平安人壽外，其余4家壽險公司均實現了正增長。

　　其中，中國人壽以13.13%的同比增速傲居第一，實現保費收入2189億元；新華保險表現同樣亮眼，實現12.79%的增速，攬收保費收入346.3億元；太保壽險1月實現保費收入565.22億元，同比增長8.79%；人保壽險保費收入358.18億元，同比增長3.93%。

　　平安人壽1月實現保費收入991.94億元，同比下降5.16%。值得一提的是，平安人壽在個險新單方面表現尤其突出，1月同比大幅增長31%。

　　財險公司增速疲軟

　　首月上市險企財險保費增速較去年同期顯著放緩。

　　今年1月，3家財產險公司原保費收入合計1020.59億元，相比去年同期保費收入1050.73億元下滑2.87%。

　　具體看來，“財險一哥”人保財險1月實現保險收入531.12億元，同比微增1.15%；“老二”平安財險1月實現保費收入302.99億元，同比大幅下滑13.19%；“老三”太保產險1月實現保費收入186.48億元，同比增長5.57%。

　　劉欣琦團隊認為，財險保費緩慢增長，車險和信用險為主要制約因素。一方面車險綜改影響持續釋放，根據乘聯會數據披露，2021年1月國內乘用車零售銷量同比增長25.7%，盡管新車銷量大幅增長，但車險保費受制于車險綜改的車均保費下降承受較大壓力，中國人保和中國平安的車險增速分別為-11.4%和-18.6%；另一方面，信用保證險出清影響預計進入最后一年，中國人保單月信用險同比-84.2%。

　　“預計車險和信用險增速壓力將延續全年，且隨著賠付情況的出現，綜合成本率壓力將逐漸顯現。”劉欣琦團隊補充稱。

　　健康險公司保持超高增速

　　健康險公司方面，2021年首月兩家健康險專業公司保費收入增速仍然保持了超高增速。其中，人保健康實現保費收入90.55億元，同比增長85.25%；平安健康實現保費收入18.33億元，同比增長43.76%。

　　2020年以來，健康險逆勢增長，成為表現最亮眼的險種。數據顯示，去年全年健康險實現原保費收入8173億元，同比大增15.67%。

　　“受疫情和整體宏觀經濟環境影響，健康險2020年增速有所下滑，但相比于其他人身險和財產險業務，仍然是增長最為強勁的險種之一，后續年份仍有望維持這樣的增速。”明德精算咨詢合伙人蔣冠軍在接受《國際金融報》記者采訪時總結稱。

　　他分析指出，一方面，隨著疫情得到有效防控，國內總體經濟形勢樂觀向好；另一方面，國家持續出臺政策推動商業健康保險的發展，新的業務類型有望成為新的增長點，如2020年迅速發展的城市普惠型商業補充醫療險（“惠民保”）和長期護理業務更大范圍試點推進。

　　個人用戶對于健康險的認知和購買愿望也在提升，根據波士頓咨詢公司2020年8月的調研，“大約80%的團險消費者表示未來仍愿意自主購買個人健康險產品”。該機構預測，未來十年，中國健康險行業保費收入將從高速增長進入穩健狀態，年增長率在15%至20%。

　　2020年12月9日，國務院總理  李克強主持召開國務院常務會議，部署促進人身險擴面提質穩健發展的措施，并重點提出要加快發展商業健康保險。

　　看好保險板塊未來表現

　　對于2021年保險股走勢，多家機構一致表示“看好”。

　　“宏觀經濟支撐，疊加政策松綁，增大投資收益彈性，利好上市險企資產端。”開源證券分析稱，隨著宏觀經濟復蘇，流動性邊際趨緊，長端利率逐步回升至3.3%附近，并有望持續抬升，險資運用壓力緩解，為保險股提供估值支撐。

　　同時，監管多輪政策松綁險資運用，綜合償付能力充足的險企可上調權益類投資上限，上市險企壽險公司均可提升至30%或35%，空間較大；財務性股權投資行業限制放開，險資為市場提供長期資金的同時拓寬自身投資渠道，增加投資收益彈性。

　　國盛證券同樣表示看好保險板塊未來表現。一方面，今年以來行業負債景氣度明顯回暖，1月重疾險炒停超預期，預計主要上市險企新單增速在30%以上，新業務價值增速超過20%。

　　另一方面，2月以來各家開始陸續推出新定義及發生率下的重疾產品，整體看上市險企新重疾產品價格下降、保障責任提升，產品吸引力有所提升；而中小公司價格整體上升、保障沒有明顯增加，行業價格戰顯著趨緩，競爭格局改善。

　　“全球看，在復蘇預期和再通脹預期影響下，全球主要國家的國債利率上行；國內看經濟數據整體向好，長端利率上行至3.2%以上，推動保險股估值向上。”國盛證券補充指出。

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責任編輯：趙子牛