聚焦互聯網險企2020：發展節奏不一表現分化，差異化專業化能力待突出

　　原創藍鯨保險 李丹萍

　　業內人士指出，互聯網保險公司擁有扁平化的經營管理體系，合適互聯網環境下碎片化的產品開發模式，快速迭代，應通過豐富產品線擴大優勢，發力新興險種。

　　4季度償付能力報告披露將近尾聲，2020年，4家互聯網保險公司表現各異，發展節奏不一。多年虧損后，眾安保險預計扭轉為盈；持續加碼科技投入的泰康在線仍在扭虧路上，全年虧約6.5億；易安保險被接管，前途未卜；安心保險信保業務爆雷，償付能力跌破零值，現金流承壓，亟待增資。

　　業內人士指出，目前，互聯網保險公司仍處于成長期，與傳統保險公司相比，存在兩方面問題，一是差異化不明顯，產品、渠道上沒有突出的經營模式；二是專業化缺乏創新，亮點不足。未來發展，需要“產品創新”至上，如何讓客戶放心通過互聯網渠道購買保險產品，特別是長期險業務，是互聯網保險公司應該去探索的。

　　眾安保險預計盈利、泰康在線仍虧損，安心、易安各有煩心事

　　逐一來看業績表現。什么時候能夠實現盈利？是眾安保險上市后一直被市場、行業關注的事情。2019年，眾安保險實現總保費收入146.3億元，同比增長30%，凈虧損4.54億元，不過，其保險業務實現盈利。

　　好消息在近日傳來，眾安保險發布公告稱，根據未經審核管理賬目的初步審閱，“預計2020年將實現扭虧為盈”，業績改善主要是在實現總保費穩健增長的同時，綜合成本率進一步改善，承保虧損相應大幅收窄。

　　營收層面，但2020年前三季度，眾安保險預計實現5.51億元凈利潤，全年保費收入167.03億元，同比上漲14.13%，超過財險行業平均增速。

　　泰康在線依舊在扭虧的路上。2020年，泰康在線實現保費收入93.79億元，同比漲超8成，增速遠超行業平均，居于財險行業首位。凈虧損從上年度的4.84億元放大至6.5億元，虧損幅度擴大3成。

　　致虧原因，離不開泰康在線持續的科技投入，以及運營管理和車險布局等固定費用增加。不過，數據顯示，2020年，泰康在線綜合成本率從上年度的121.56%下降至115.55%，經營效率有所提升。

　　自成立以來，泰康在線保費規模迅速上漲，從2016年的6.7億元逐步拉升至如今的將近百億，但卻持續虧損，此前4個完整經營年度，分別虧損0.85億元、1.94億元、3.56億元、4.84億元。

　　相比之下，易安保險、安心保險的2020年并不好過。7月，銀保監會公告，依法對天安財險、華夏人壽、天安人壽、易安保險4家保險機構實施接管。在監管出手前，常年虧損的易安保險則陷入高管內斗、信保業務面臨較大賠付的輿論風波中，經營發展質量有待提高。

　　受此影響，易安保險2020年1季度之后再末披露償付能力報告，截止1季度末，凈虧損0.86億元，且該公司在2018年、2019年分別虧損1.99億元、1.67億元。

　　安心保險的爆雷出現在2020年下半年。銀保監會的一封行政監管措施決定書，將安心保險的信保“窟窿”揭穿。截止4季度末，安心保險核心、綜合償付能力跌至-175.83%，嚴重低于監管要求，保險業務收入17.57億元，同比凈虧損從2019年的1.06億元增至5.35億元，連續5年虧損。

　　安心保險在4季度償付能力報告中坦誠，“目前公司現金流壓力較大”。為緩解現金流壓力，已積極采取多項管控措施：業務方面，繼續加強應收保費管理，提高保單留存率和客戶續保率；費用方面，減少非必要開支，嚴格加強成本管控；資金方面，為保證可用資金流動性，目前投資資產配置均以高流動性資產為主，確保及時履行各項支付業務。同時，公司管理層持續推進增資事宜，力爭盡早在增資工作上取得實質性進展，以期從根本上緩解流動性壓力。

　　一位保險業內人士在接采訪時表示，盡管眾安保險成立于2013年，至今已7年有余，但到2014年、2015年才獲批短期健康險、意外險、車險等業務范圍的經營，真正意義上成為互聯網保險主體公司。泰康在線、安心保險、易安保險均于2015年獲批，2016年展業，內地互聯網保險的業務發展實際也就5年多時間。

　　“5年時間對一家保險公司來說，還處于成長期”，該位人士指出，當前，4家互聯網保險公司發展受到多方面因素的影響，有監管政策層面的，有股東層面的，有管理層層面的，家家都有一本難念的經。“相比之下，眾安保險有先發優勢，依托獨特的股東資源，運營保險科技、講故事，股價也漲上來了。易安保險、安心保險就沒那么幸運了，估計2021年將面臨股東和管理層大換血，推倒重來。泰康在線只是泰康保險集團的一塊試驗田，有足夠的時間和資金試錯，可能需要一個規模經濟的節點，所以不能用短期的眼光來看泰康在線”。

　　業內稱互聯網保險公司差異化不明顯、專業創新度不足

　　2020年伊始，疫情沖擊下，不少保險公司加注線上渠道，開展互聯網相關業務，在保險科技廣泛應用的大背景下，互聯網保險公司不僅要自我優化競爭，還面臨傳統保險公司的外部競爭壓力。

　　理論上而言，不同于傳統保險公司“總部-分公司-支公司”的基本架構，互聯網保險公司擁有扁平化的經營管理體系，垂直化管理，可優化資源配置，無疑更合適互聯網環境下碎片化的產品開發模式，高效對接，快速迭代。但實際經營離理想狀態還有一定差距。

　　一位保險公司管理人士直言，目前互聯網保險公司與傳統保險公司相比，存在兩方面問題，一是差異化不明顯，沒有突出的經營模式，在產品上、渠道上沒有實現本質的差別，互聯網保險公司做的，傳統保險公司也都能做，并且也都在做；二是專業化缺乏創新，除眾安保險早期獨創了短期醫療險產品，這幾年互聯網保險產品幾乎沒有新穎的亮點。

　　在其看來，互聯網保險公司還未走通專業化創新的發展路徑，在產品精算、承保理賠等方面所做的創新研發有限，創立初始所確立的運用“云計算、大數據、人工智能”等新技術做保險業務的革新程度也有限，且盈利模式并不太清晰。

　　從業務結構來看，健康險、意外險、保證保險是互聯網保險公司的主打險種，但要經營好，有不少困難，包括渠道引流費用、成本控制以及風險控制能力。不過，未來除了在渠道費用和風控能力方面下功夫，投資端能力也十分重要。

　　在上述保險公司管理人士看來，互聯網保險公司核心競爭力，主要取決于產品。“‘產品創新’應該擺在前面，眾安保險當年就以一款明星產品開場，迅速打造了品牌效應。所以，如何讓客戶放心通過互聯網渠道購買保險產品，特別是長期險，是未來互聯網保險公司應該去探索的”。其指出，只有通過好的產品才能贏得客戶對保險產品的認同，才能讓客戶認同互聯網保險，從而贏得口徑，贏得客戶，才能實現更好更快發展。相比傳統保險公司，互聯網保險公司輕資產運作，在產品需求對接上效率應更高，可以通過豐富產品線繼續擴大優勢，發力新興險種。

　　華泰證券指出，當前互聯網保險主要面臨競爭格局嚴酷和綜合成本率偏高的發展瓶頸，互聯網保險有望在完善保險體系、激活行業效率上發揮更大作用。對于互聯網保險企業而言，要進一步利用互聯網及金融科技賦能，激活行業效能；培養風險選擇、風險識別和定價能力等核心維度的競爭優勢，在激烈的格局中突圍取勝；打造生態圈，圍繞各維度多場景，激活各個層面保障需求，撬動更大空間。

　　此前，泰康在線CEO劉大為也表示，2021年，中國互聯網保險將進入一個新的發展階段，外部環境和用戶消費習慣都會迎來一個新的發展局面。（藍鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）

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責任編輯：陳鑫