原標題：重磅！首款保險資管個人產品面世，掀開險資to“B+C”新篇！門檻如何設定？哪些人可參與？

　　保險資管公司已成功對接高凈值個人客戶，掀開了從to B到to“B+C”的新篇章。

　　券商中國記者從業內獨家獲悉，某股份制銀行私行代銷的華泰資產管理有限公司（華泰資產）面向個人合格投資者的產品，于11月12日開始非公開發行，到11月18日已募集完畢。

　　繼今年保險資管公司被放行面向個人合格投資者后，上述產品是記者獲悉的市場上較早完成募集的面向個人高凈值客戶的保險資管產品。

　　據券商中國記者了解，華泰資產該產品本次募集資金規模超過5億元，參與的合格投資者達到了200人的上限。

　　這一規模在業內人士看來“屬于正常范圍”，未來，隨著發行次數的提升，保險資管個人產品業務規模有望不斷提升。

　　百萬元起投門檻

　　華泰資產面向個人高凈值客戶的產品近期在某股份行私行銷售。該行私行客戶超過4.7萬戶，管理資產規模超過6600億元，規模和市場占有率在市場居前列。

　　據券商中國記者了解的信息，華泰資產的這款面向高凈值個人客戶的產品，為固收+的產品，起投門檻為100萬元，產品一年封閉期。從起投門檻上看，是四類保險資管產品中的最高檔。

　　保險資管產品按照投資性質的不同，分為四類產品：

　　1）固定收益類產品，即投向的債權資產占比不低于80%；

　　2）權益類產品，即投向的權益資產占比不低于80%；

　　3）商品及金融衍生品類產品，即投向的商品及金融衍生品占比不低于80%；

　　4）混合類產品，即不屬于前三類的。

　　其中，固收類產品的起投金額最低，為30萬元；混合類產品的起投金額不低于40萬元；權益類產品、單只商品及金融衍生品類產品的起投金額都不低于100萬元。保險資管產品投資于非標準化債權類資產的，接受單個合格投資者委托資金的金額不低于100萬元。

　　資管新規推出后，今年保險資管“1+3”細則也相繼落地，1個母辦法《保險資產管理產品管理暫行辦法》于5月1日時實施， 3種不同保險資管業務各自實施細則自9月11日發布起實施。

　　這些新規后，保險資管業務仍為私募性質，不過產品在客群上有了突破。以前只面向機構客戶的保險資管公司，也能與其他資管業態一樣，可以面向個人合格投資者發售產品。

　　不過，保險資管公司面向個人客戶的產品，僅限于“組合類保險資管產品”這一業務，股權計劃、債權計劃還不允許面向個人投資者。

　　所謂組合類保險資管產品，在產品形態上接近于公募基金，但屬于私募性質，主要投向存款、債券、股票、公募基金以及保險資管產品、ABS、保險私募基金等資產，即對這些資產組合投資。

　　截至6月末，行業的組合類保險資管產品規模1.98萬億元，資金全部來自保險機構、銀行等機構投資者。

　　募集規模5億多

　　券商中國記者了解到，本次華泰資產個人客戶產品募集資金規模為5億多元，購買的合格投資者人數達到了集合資管產品的200人上限。

　　在一位保險資管公司負責人看來，募集規模在一定程度上受到了200人上限的限制，因此面向個人合格投資者的保險資管產品業務要做大規模，需要增加發行數量。

　　有銀行理財經理在接受記者采訪時表示，這一產品的投資者需滿足“合格投資者”條件，在2年以上投資經驗的同時，還需有一定財務實力，可以有三種形式證明財力：一是在銀行總資產超過500萬元，二是凈資產300萬元（需征信報告），三是最近3年年收入不低于40萬元，需要投資者工作單位開具工資證明并加蓋公章。

　　同時，達到上述這些條件后，由于保險資管產品的風險等級往往為R3（中等風險）或者R4（中高風險），因而購買產品還需經過投資者風險偏好等級評定，達到相應的要求。

　　監管也要求，保險資產管理機構開展保險資管產品業務，應當加強投資者適當性管理，向投資者充分披露信息和揭示風險，不得承諾保本保收益。

　　以穩起步

　　保險資管產品的收益幾何，是為投資者關注的點。從上述華泰資產完成募集的產品看，據銀行理財經理介紹產品，參考的基準收益為5.3%。而在一眾銀行理財預期收益4%、5年期保險理財產品4.5%+的銀行渠道，這一收益率并不十分有吸引力。

　　不過，5.3%只是參考基準，產品正式運作之后的真正收益還未可知，可能比這高，也可能低，一年后才能見分曉。不過，從這一“業績基準”上，仍能看出保險資管發展高凈值個人客戶業務的思路。

　　據悉，華泰資產通過這款固收+的產品，希望提供長期穩定的正收益，個人客戶可以把它當成一般銀行理財產品的替代。

　　對于面向個人投資者的產品策略，華泰資產總經理楊平今年5月接受券商中國記者采訪時說，個人客戶產品策略要考慮契合公司長期資金管理優勢，滿足正收益、波動小、業績排名靠前的三個要求。

　　“我們希望，至少初期營銷高凈值客戶，還是能夠給客戶一個投資收益率具有較好吸引力且波動率不是很大的產品。”楊平當時說。

　　具體可能是什么樣的產品呢？他以華泰資產一個單一賬戶舉例：100多億的組合資金，一個3年考核期內總回報超過22%，年化超7%，中間回撤非常小，這是一個股債混合、固收為主的配置。“將優先向個人客戶推出類似這樣的產品，復制這方面成功經驗。”他說，還沒有打算推純股票、波動率高的產品。

　　泰康資產CEO段國圣今年4月在記者采訪時也表示，保險資管公司面對個人投資者還需要慢慢積累產品策略、投資策略等方面的經驗，欲速則不達。泰康追求給投資者帶來穩定的回報，而非一下搞一個爆款產品。

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責任編輯：楊希 1904183207