原標題：21金融研究：如何搶奪2萬億健康險市場？ 壽險公司業務結構閃轉騰挪
經受住疫情考驗的壽險行業，業務結構發生了一系列變化。發展新階段疊加疫情沖擊按下壽險公司轉型升級“加速鍵”。
疫情激發了健康險配置需求
今年以來，疫情提高了居民對疾病的自我防范意識和對健康風險的保障意識，激發了健康險的配置需求，推動了健康險行業迅速發展。一季度，保險行業健康險業務保費1098.38億元，同比增長20.83%，在各險種中增速最快。
銀保監會在銀行業保險業一季度運行發展情況發布會上指出，從宏觀環境看，各項政策措施陸續出臺，疫情對經濟社會發展的負面影響將逐步減弱。我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，同時社會風險意識、群眾保險意識將得到顯著提高，對保險功能作用的認識將進一步加深，保險保障需求將持續增長，這是大趨勢。
1-8月，保險行業健康險業務保費5897億元，同比增長8.78%。同期，產險公司健康險保費872億元，同比增長39.07%；壽險公司健康險保費5205億元，同比增長15.1%。
壽險公司健康險保費繼續小幅回落，在一定程度上說明前期受疫情影響的健康險保費快速增長紅利已經逐步釋放。
麥肯錫咨詢報告表示，SARS驅動了健康險業務發展。2003年SARS結束后，圍繞“SARS”保障需求出現了各種保險創新產品，當年健康險業務甚至連續幾個月出現100%到300%的高增長。2004年后，壽險、健康險、意外險增速大幅放緩；而財險，特別是企財、責任、貨物運輸保險增速則持續大幅增長。
銀保監會發布的《關于促進社會服務領域商業保險發展的意見》指出，力爭到2025年，健康險市場規模超過2萬億元。據此測算，未來5年健康險復合增速為20%左右。
值得一提的是，越來越多的保險公司將健康管理嵌入健康保險中。如此一來，形成了一個從“低頻”向“高頻”的邏輯關系，即通過健康保險、健康管理等布局形成業務閉環，為消費者提供以保險保障為核心，并融合疾病預防、健康管理，到醫療問診及醫療信息的一站式解決方案，從住院保障的低頻服務切入至在線診療的高頻互動。
萬能險實際利率調至5%以下
1-8月，以萬能險保費收入為主的壽險公司保戶投資款新增繳費為5343億元，占比18.15%，同比下降18.59%。
在銀保監會發布的《關于開展銀行業保險業市場亂象整治“回頭看”工作的通知》中，保險機構市場亂象整治“回頭看”工作要點單獨列明萬能險業務。具體包括，萬能單獨賬戶的資產未單獨管理；在同一萬能單獨賬戶管理的保單未采用同一結算利率；萬能賬戶實際結算利率未根據萬能賬戶單獨資產的實際投資狀況科學合理地確定，存在剛性兌付的情形；萬能單獨賬戶資產負債嚴重錯配，對可能存在的利差損風險和流動性風險未制定可行的應對措施等。
《中國保險業風險評估報告2020》指出，我國經濟增速有所放緩，隨著利率市場化改革進一步深化，長期來看市場利率中樞大概率震蕩下行。同時，“資產荒”現象仍在延續，保險資金中長期配置壓力有所加大，再投資風險有所增加。低利率環境下保險公司利差損風險增大。部分保險公司對利差損風險認識不夠充分，需關注萬能險帶來的“軟性”利差損，防范調節機制失靈。
20世紀90年代末，國內一年期存款利率從最高10.98%一路下滑。在這一過程中，一些保險公司不僅沒有認識到利差損的危害，反而認為壽險產品收益率有競爭力，正是拓展業務的好時機，結果“賣得越多，虧得越多”，最終在監管部門接連發文下調預定利率后才剎住車。
造成利差損的主要原因有二，一方面是負債端的預定利率偏高，另一方面是資產端的投資收益偏低。保險公司確定的萬能險賬戶實際結算利率是否科學合理，主要看真實的投資收益能否支撐。
今年8月，銀保監會根據非現場監測情況，發現部分人身險公司萬能險賬戶財務收益率低于實際結算利率，存在利差損等風險隱患，為此約談了12家人身險公司總經理和總精算師。目前，市場上萬能險賬戶實際結算利率普遍下調至5%以下。
瑞士再保險報告指出，趨于寬松的貨幣政策意味著，中長期看，利率中樞將持續下移，使壽險業務面臨更高的利差損風險，進而使其盈利能力承壓。因此，壽險公司需積極調整長期策略，多元化投資結構，同時應用數字化手段和科技元素來降低運營成本，探索創新方式，鞏固其核心競爭力。
長期儲蓄型年金再戰“開門紅”
按照往年經驗，每年四季度起保險公司將先后進入“開門紅”銷售階段。目前，壽險公司對2021年“開門紅”態度較為積極，“開門紅”啟動時間更早、產品力度更大。
今年突如其來的疫情與2020“開門紅”時間段高度重疊，無論是銀保還是個險渠道，都受到了顯著影響，這部分損失主要是長期儲蓄型年金。在市場低迷、業績承壓的環境下，壽險公司開始重新審視價值與規模的平衡。
今年1-8月，中國人壽原保險保費收入4928億元，同比增長11.19%；新華保險原保險保費收入1166億元，同比增長28.27%；平安人壽原保險保費收入3439.82億元，同比下降4.4%；太保壽險原保險保費收入1666.04億元，同比下降1.74%；人保壽險原保險保費收入775.65億元，同比下降5.39%。
從目前的情況看，由于其他理財產品收益率下行，當前保險公司“開門紅”產品的收益率吸引力較高。不僅如此，越來越多的消費者開始關注風險保障和養老規劃，把保險和養老金作為家庭投資組合的重點板塊，這也將對“開門紅”起到助力作用。
保險的配置價值與優勢：一是為家庭財務安全提供風險保障服務，包括風險管理與財務補償，解決個人和家庭生命周期中的教育、養老、醫療等問題，抵御外部沖擊，轉移債務風險；二是為家庭財富增值提供財富管理服務，利用保險的跨周期資產配置和長周期價值防御優勢，應對經濟周期中的投資波動，維持長期穩定收益，并可實現財富代際傳承。
需要注意的是，“開門紅”是常規的商業營銷行為，既有利于消費者選擇性價比更高的保險產品，也有利于保險公司提高業績，有序調整全年發展節奏，但在這一過程中，也存在“急功近利”等問題。
《中國保險業風險評估報告2020》指出，目前，我國壽險行業實現了“量”的高速增長，同時面臨著“質”的多方面不足：產品風險保障程度不足且嚴重同質化，競爭焦點集中在短期營銷費用投入等低效率階段，代理人隊伍大進大出現象突出且專業化能力素質不高，科技建設創新成果碎片化且多集中在營銷領域，粗放的發展方式已逐漸落后于現階段保險業高質量發展的要求。只有轉變經營發展方式、深化供給側改革、探索創新發展動力，才能保障行業繼續保持較高增速的可持續健康發展。
責任編輯：王進和
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