原標題：償付能力不達標、虧損難止、保費增長滯緩，渤海財險增資尋轉型

　　截至2020年2季度末，渤海財險連續兩個季度風險評級為C級，淪為償付能力不達標險企。據悉，渤海財險已在2019年末推進10億元的增資擴股計劃，通過外部融資“補血”，用于補充償付能力，以及對投資、非車險領域發展的支持，表示將力爭在三季度增資到位。

　　成立15年來，受車險虧損拖累，渤海財險盈利年份寥寥無幾，保費增長略顯滯緩。業內人士指出，從業務結構來看，渤海財險產品線較為單一，經營相對粗放，尚未形成核心競爭力。國資股東更直言，“渤海財險正面臨生死存亡，必須拋開一切進行徹底的市場化改革”。

　　2020年，渤海財險聚焦效益，意圖改變長期經營虧損現狀，業務拓展、業務增長、扭虧為盈，已然是當務之急。

　　償付能力不達標，渤海財險被約談、收監管函

　　從公開信息來看，渤海財險2019年4季度、2020年1季度風險綜合評級均為C級。去年4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率從上季末的128.85%下滑至116.22%，流動性指標得分下滑；由于2019年經營虧損，實際資本較2018年降低了34個百分點。

　　這一情況也引起銀保監會關注，并進行約談。渤海財險表示，去年在接受監管約談后，管理層就談話內容第一時間向主要股東單位進行了匯報，并結合實際情況，根據監管要求作出經營管理安排，及時向監管部門報告公司償付能力風險防范方案及實施計劃。

　　2020年上半年，渤海財險通過業務結構調整、優化，實施虧損機構治理，推進降賠增效，上半年整體實現盈利，償付能力充足率回升至120%以上，流動性指標得分也較2019年4季度提升，但按照監管連續兩個季度內風險綜合評級暫不予調整的規定，評級仍為C。

　　藍鯨保險了解到，5月13日，渤海財險還收到銀保監會下發的《監管函》（財險部{2020}100號），要求公司管理層制定改善償付能力充足率的工作計劃，切實加快推進增資擴股工作；同時加強經營管理，調整業務結構，扭轉持續虧損的不利局面。

　　“上半年公司持續關注償付能力情況，制定償付能力應急預案。積極與股東單位溝通，制定了增資擴股方案，力爭在三季度增資到位”，渤海財險回應稱，下一步，進一步將加強經營管理，強化經營成本控制，推動業務發展轉型，盡全力達成2020年經營管理目標。

　　除了設法自救，渤海財險還擬通過引入外部投資者的方式，加快混改增資，激發和釋放經營能力。

　　2019年12月30日，天津產權交易中心公告渤海財險增資項目，渤海財險擬通過公開掛牌方式募集資金不超過10億元，意向投資方認購股份每股價格不得低于（含）1.0331元，增發股份不超過96800萬股，對應持股比例不超過29.74%，原股東合計持股比例不低于70.26%。

　　渤海財險大股東天津市泰達國際控股（集團）有限公司（以下簡稱“泰達控股”）可以視情況進行非公開協議增持，以維持持股比例40.62%不變。

　　在掛牌公告中，渤海財險表示，募集資金用途主要用于公司償付能力的補充以及對投資、非車險領域發展的支持。

　　首先來看償付能力，藍鯨保險梳理發現，從2012年開始，渤海財險償付能力充足率持續下行，從525%縮減至2019年末的116.22%，2020年2季度末稍有回升至123.47%，但依舊處于行業較低水平。

　　“增資是財險公司發展的必要條件，但資本是有區別的，需要具有長期戰略投資眼光的資本，而非追求短期盈利的資本”，中國自保網執行董事曹志宏博士對藍鯨保險分析指出。目前我國保險市場總體較為成熟，保險公司數量較多，競爭激烈，已不具備快速增長的條件，“財險公司追求短期大幅盈利不現實，股東需要能夠耐得住寂寞”。

　　險種結構相對單一，車險虧損包袱重

　　作為首家總部設在天津的全國性財產保險公司，渤海財險由天津國有骨干企業于2005年發起設立，目前，83.08%股權由泰達控股、天津濱海高新區資產管理有限公司等5家國有企業持有；其余16.92%股權歸屬于外資股東澳大利亞保險集團。

　　但成立15年來，渤海財險盈利狀況并不樂觀。公開數據顯示，2010年至2019年，渤海財險僅在2015年實現1.05億元的凈利潤，其余年份虧損；2019年，其虧損額增至3.57億元；2020年上半年，情況略有好轉，實現2614.43萬元凈利潤。

　　細究背后，與渤海財險車險業務占比較高，虧損較為嚴重不無關系。藍鯨保險梳理發現，2010年至2019年，車險業務占渤海財險總保費比重均在85%以上，個別年份占比突破90%，是毫無疑問的營收支柱，但卻年年承保虧損。

　　調整也如期而至，2018年，渤海財險車險保費收入與上年度基本持平，在35億元左右，承保虧損從2017年的3.09億降至2.37億，2019年，車險保費下降至32.68億，但承保虧損4.52億。

　　2019年，渤海財險提出“推進車險有質量增長”、“加快推進非車險專業化特色化發展”等重點目標，著力推進非車險業務的戰略性發展，調整和完善非車險業務組織和銷售體系。2020年工作會議中，渤海財險喊出“效益為先”的經營理念，意圖徹底改變長期經營虧損現狀。

　　“從渤海財險發展現狀來看，保費增長相對滯緩，前五大險種占總保費比重幾近98%，車險業務占比近88%，經營粗放，產品線過于單一，這種業務結構不利于公司成長”，曹志宏指出。

　　曹志宏補充道，財險公司經營周期往往在10年左右，需形成長期經營思維，“目前部分險企股東過于急功近利，成立初期過于注重規模指標，忽視長期穩健發展”。

　　此前，我國中小財險公司在追求效益還是規模方面集體陷入發展悖論，一方面只有不斷擴大業務規模才能產生效益，而車險是作為行業最大險種，成為必爭之地；另一方面，車險市場規格局已初步固化，頭部險企牢牢占據主導地位，市場集中度高，這種格局下，中小險企想取得盈利性增長難度極高。

　　“非車險業務分個人險和企業險兩個市場，相對而言，個人險市場進入門檻低，形成競爭優勢需要大量投入；企業險市場進入門檻高，但盈利性較好”，曹志宏建議，在其看來，渤海財險應從培養核心競爭優勢著眼，發展非車險業務，找準定位，為長遠發展打好基礎，“無論如何，需要在培養核心競爭力方面加強投入”。而今年以來，財險費率市場開始進入上行周期，或成為財險公司發展的有利因素。

　　藍鯨保險從官網獲悉，5月6日，渤海財險大股東泰達控股董事長張秉軍一行至渤海財險調研指導工作，現場座談會上，股東方提及，“渤海財險正面臨生死存亡，必須拋開一切進行徹底的市場化改革，總公司、二級機構和三級機構的管理層要全部實施市場化”，要確立以效益為中心的經營理念，落實泰達控股提出的“消滅虧損企業”的要求。

　　“國資有保值增值要求，渤海財險多年虧損后，國資股東提出相應要求，可以理解，但能否實現扭虧，還要看經營情況，調整轉型關鍵期盈利，有一定挑戰”，一位保險業內人士指出。

　　業務拓展、業務增長、扭虧為盈，已然是渤海財險當務之急，更需要通過改善業務品質，優化運營成本，實現效益經營新局面。（藍鯨保險 李丹萍）

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責任編輯：潘翹楚