原標(biāo)題：壽險(xiǎn)保費(fèi)穩(wěn)步增長 險(xiǎn)企提前布局“開門紅”

　　來源：上海證券報(bào)

　　近期，五家A股上市險(xiǎn)企前三季度保費(fèi)數(shù)據(jù)悉數(shù)出爐。

　　上證報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，今年1月至9月，上市險(xiǎn)企保費(fèi)回暖之勢明顯。中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約1.94萬億元，同比增長8.8%。其中，增速最快的當(dāng)屬中國人保，前三季原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4372.74億元，增速達(dá)11.93%。中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險(xiǎn)前三季度保費(fèi)增速分別為：9.5%、6.08%、8%、7.9%。

　　截至目前，僅中國平安披露了三季報(bào)，表現(xiàn)頗為亮眼。今年前三季度，中國平安實(shí)現(xiàn)歸母營運(yùn)利潤約1041億元，同比增長22%；歸母凈利潤1296億元，同比增長63%。國信證券王劍表示，中國平安業(yè)績增速的主力為壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)和財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　雖然三季報(bào)還未正式披露，但中國人壽已公布了業(yè)績預(yù)告：預(yù)計(jì)今年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年同期相比，增加約357.64億元到397.38億元，同比增加約180%到200%。中國人壽表示，前三季度業(yè)績大幅增長的主要原因，是投資收益的影響和非經(jīng)常性損益的影響。

　　上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)也延續(xù)回暖趨勢。1月至9月，中國人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華人壽、人保壽險(xiǎn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入累計(jì)約12709億元，同比增加6.87%。最為搶眼的仍屬平安人壽，前三季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約3933億元，同比增長9.21%。

　　多份投行研究報(bào)告表示，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企三季度業(yè)績將大概率表現(xiàn)平穩(wěn)，主要受益于包括750日均線上行、稅收新政下實(shí)際稅率同比下降等利好因素。在此背景下，多數(shù)投行人士認(rèn)為，由于上市險(xiǎn)企前三季度的不俗成績，將為四季度業(yè)績提供了空間，2020年有望迎來“開門紅”。

　　招商證券研報(bào)分析認(rèn)為，從公司內(nèi)部目標(biāo)來看，根據(jù)上市險(xiǎn)企對今年的業(yè)務(wù)規(guī)劃，預(yù)計(jì)四季度上市險(xiǎn)企對今年業(yè)績目標(biāo)均“已有打算”，2020年“開門紅”時(shí)間預(yù)計(jì)將提前，有望實(shí)現(xiàn)“開門紅”期間新單保費(fèi)的同比較好增長。

　　此外，外部環(huán)境將有利于上市險(xiǎn)企“開門紅”年金的銷售。上述研報(bào)指出，從外部競爭產(chǎn)品的收益率來看，在當(dāng)前我國市場流動(dòng)性合理充裕的大背景下，居民對后續(xù)各類資產(chǎn)收益率的下行預(yù)期較為明顯，使得具有“剛兌”屬性的年金產(chǎn)品吸引力增強(qiáng)；同時(shí)，從當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率來看，已從2018年同期的4.5%降至3.9%左右，這與當(dāng)前萬能賬戶（開門紅年金均與萬能賬戶搭配）預(yù)期結(jié)算利率5%左右相比，吸引力也進(jìn)一步下滑；與此同時(shí)，由于監(jiān)管部門在8月底對4.025%預(yù)定利率產(chǎn)品的限制，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企受到中小險(xiǎn)企的分流會同比減少。

　　天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，2020年“開門紅”及全年保費(fèi)增長有望改善，保險(xiǎn)股估值切換行情已開啟，將迎來向上時(shí)機(jī)。

　　目前，已有壽險(xiǎn)公司開始為“開門紅”做熱身了。比如，中國人壽率先推出了2020年“開門紅”產(chǎn)品——鑫享至尊年金保險(xiǎn)（慶典版），試銷情況良好，申萬宏源研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)該產(chǎn)品銷量將保持兩位數(shù)增長。

責(zé)任編輯：張譯文